棉花后期弱勢運(yùn)行概率大

　　3月30日，國家發(fā)改委等八部門發(fā)布2011年度棉花臨時收儲預(yù)案，臨時收儲預(yù)案將在新疆、山東等13個棉花主產(chǎn)省（區(qū)、市）執(zhí)行，臨時收儲價為標(biāo)準(zhǔn)級皮棉到庫價格每噸19800元，執(zhí)行時間為2011年9月1日至2012年3月31日，即2011年度新棉交售期。臨時收儲政策一方面將在新年度開始實施，超過了一般紡企的庫存和安排生產(chǎn)的時間；另一方面并不代表國家的市場預(yù)期或者政策導(dǎo)向，市場實際價格運(yùn)行還要看供需等各方面因素，因此對近期棉價和紡織用棉沒有直接影響。

　　但從公布的棉花收儲價格19800元/噸來看，相對目前期貨和現(xiàn)貨價格都偏低。按照成本計算，僅供農(nóng)民保本。而國家在播種季節(jié)推出收儲政策，意圖在穩(wěn)定農(nóng)民信心，但對種植面積擴(kuò)大不利。政策導(dǎo)向上，依舊以保持為主，除了關(guān)心棉花價格，更擔(dān)憂糧食安全。而收儲價格較低也使得市場擔(dān)憂國家認(rèn)為價格會出現(xiàn)下跌提前穩(wěn)定市場價格，總體消息屬于一個長期的利空。

　　相比臨時收儲紡織企業(yè)目前更加關(guān)注出口退稅率的下調(diào)。雖然還沒有得到官方的確認(rèn)，但一些紡企認(rèn)為下調(diào)的可能性較大。因為從今年的政府工作報告和一些配套政策看，國家將更加側(cè)重調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展方式，紡織由于產(chǎn)能過剩、環(huán)境污染等原因，將受到更多限制。而一旦退稅率下調(diào)，同時原材料、勞動力成本大幅上漲，人民幣的升值，都將對整個紡織行業(yè)直接的打擊，這些都在不同程度上引起了紡織廠的擔(dān)憂，而目前棉紡織企業(yè)長期單子較少，棉價向下游傳導(dǎo)受到了一定阻力，且在宏觀面預(yù)計4月份進(jìn)一步加息等緊縮政策加劇之下，勢必將打壓市場皮棉價格，因此棉花后期弱勢運(yùn)行的概率比較大。

　　在3月31日USDA公布下年度美棉種植意向，播種面積預(yù)測為1256.55萬英畝，低于2月份預(yù)測，引發(fā)大量買盤涌入市場，使得ICE期棉大幅上漲，遠(yuǎn)月合約率先強(qiáng)勢漲停，從目前的價差來講，必定會有一個理性的回歸，外盤遠(yuǎn)月合約有望進(jìn)行補(bǔ)漲。但這對國內(nèi)棉市預(yù)計影響相對有限，同時考慮到清明長假來臨，市場或?qū)Υ朔从巢粫螅鴩鴥?nèi)棉花則有所不同，市場的焦點(diǎn)逐漸從前期的缺口轉(zhuǎn)向庫存和資金壓力上來，因此整體的一個市場氛圍相對偏空。