國外奢侈品扎堆香港IPO 或因港股估值較高

　　繼去年5月法國化妝品奢侈品牌普拉達(Prada)宣布，計劃在今年6月底至7月初在香港上市。隨后，英國高檔鞋品牌Jimmy Choo、美國高級手袋及配飾生產銷售商Coach、以及箱包制造商新秀麗(Samsonite)，甚至新世界發展(13.32,0.00,0.00%,實時行情)主席鄭裕彤(專欄)持有的中國最大規模金飾店周大福珠寶，也宣布今年下半年在香港掛牌上市。

　　逸馬管理顧問公司總裁馬瑞光接受信息時報記者采訪時指出，“一方面，越來越多的奢侈品牌選擇在香港IPO，是對中國市場潛在的消費者發出的強烈信號;另一方面，也顯示出香港資本市場對奢侈品零售企業的追捧。”

　　集體發力赴港上市

　　據了解，自去年5月，歐舒丹在港募集7.07億美元用于全球新店擴張和產品生產線拓展之后，國際大牌登陸香港上市速度越來越快。先是Prada向香港證交所提交了首次公開發行申請，計劃在今年6月底或7月初上市，預計招股總額為15億~20億美元。據悉，這是Prada第5次沖擊香港IPO，前四次均是無功而返。無獨有偶，美國奢侈品牌COACH也把下一輪融資目的地定于香港。隨后，英國高檔鞋品牌Jimmy Choo，以及美國箱包制造商新秀麗均公開宣布赴香港上市，分別擬通過首次公開募股(IPO)籌資10.8億美元和10億美元。

　　馬瑞光表示，這些大牌選擇在港上市意圖很明顯，就是以香港資本市場為平臺，充分利用中國消費者對名牌產品的熱情來開拓市場，而相比于內地滬深股市的上市程序而言，香港上市審批程序快捷簡單，因此更受大牌歡迎。

　　在港上市估值高于其它地區

　　除了在港上市審批簡捷之外，業內人士認為，大牌扎堆香港IPO，折射出香港投資者愿意以更高的溢價投資奢侈品，或者投資者預期亞洲市場的經濟增長速度將快于全球其他地區，因此，香港的IPO需求也高于其他地區。

　　以歐舒丹為例，該公司在上市歷程中受到追捧，自去年5月在香港上市以來，股價已上漲了30%以上，漲幅高于在其他市場上市的同類股票。其在香港上市的股票2011年預期收益的市盈率約為23倍。而意大利知名制鞋企業托德斯(Tod’s)在米蘭上市股票的市盈率為21倍。歐萊雅與路易威登集團都十分依賴亞洲業務以實現增長的公司，它們的股票市盈率僅約18倍。歐舒丹已成為試圖在中國消費市場掘金公司的標桿。業內觀察人士預估，按2010年普拉達核心利潤逾5億歐元計算，普拉達如果在港上市，其總市值至少60多億歐元。

　　里昂證券亞太區市場的分析師余雅樂表示，受宏觀經濟環境良好，以及金融投資市場火熱、人民幣的升值等因素的影響，香港資本市場對零售業表現出的熱情也是重要原因。

　　大牌的算盤

　　利用在港上市 打開中國市場

　　日前，國際知名咨詢機構貝恩顧問與意大利奢侈品生產者協會合作發布全球奢侈品市場報告顯示，2010年全球奢侈品銷售量增長美國上升12%，歐洲6%、亞洲達到22%、中國內地的奢侈品銷售增長達到30%，中國已超過日本成為全球第二大奢侈品消費國。

　　“如今，眾多國際奢侈品牌最感興趣的事無疑是中國人的錢袋，去年以來許多希望打進中國龐大市場的消費型企業，都選擇了香港而不是倫敦或紐約掛牌。”馬瑞光如是說。

　　據悉，歐舒丹這家公司的大部分收入都來源于發達國家市場，但它希望利用在香港上市募集的金額打開中國和其他新興市場。 據歐舒丹透露，未來5年公司將會新增500家店鋪，中國的門店數量將倍增。LV則在兩年的時間里，在中國的22個城市開了27家店。歐米茄手表最近幾年在全球開了20家店，其中有14家落戶中國。普拉達在亞太區已有104家直營店，約占全球直營店總數的三分之一。今年，該公司計劃在哈爾濱、廣州、長春等9個城市開設店面，2012年計劃開設11家店面。

　　廣東省流通業商業執行會長黃文杰表示，隨著商業地產熱過之后，目前國內一二線城市網點擴張成本逐年上升，上市已成為眾多零售企業獲取發展資金的重要渠道。此輪大牌集中香港上市，一方面可以利用香港資本市場快捷獲得資金支持;另外，背靠中國市場的香港，大牌了解內地的市場需求信息更加敏捷。