美國債務危機讓中國束手無策

　　據中國市場的參與者表示，中國當然關注美國的債務僵局，但與過去不同的是，北京方面這次幾乎別無選擇，它只能祈禱自己持有的大量美國國債可以保值。

　　作為美國主權債務的最大持有國，中國政府有理由感到焦慮，但它最擔心的并不是美國會真的發生債務違約。

　　星展唯高達(DBS Vickers)駐香港董事黎永良(Peter Lai)說，中國政府眼下擔心的是美國債務評級可能遭下調，但他們認為不太可能出現債務違約，因為美國拖延上調債務上限是民主黨和共和黨的慣用伎倆。

　　最近來自北京的一些說法支持上述觀點。其中的最新評論是，中國官方英文報紙《中國日報》(China Daily)周三援引中國政府兩位經濟家的話說，美國不太可能出現債務違約。

　　其實，中國和亞洲其它國家更擔心的是美國主權債務評級遭下調。

　　投資公司凱基證券(KGI Asia)首席運營長鄺民彬(Ben Kwong)說，美元疲弱也引人擔憂，特別是如果評級下調延長美元近期跌勢的話，因為這將使美國國債出現大幅貶值。

　　中國已力求在除持有美國國債外，讓自己的外匯儲備多元化。星展唯高達的黎永良說，自2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒閉以來，中國就一直在推進外儲多元化。

　　鄺民彬還說，減持美國國債的不只是中國政府，還有持有美國國債的中國國企。

　　鄺民彬說，現在的問題是他們是否應加快資產多元化的步伐。

　　中國受到制約

　　中國在過去常常能夠設法讓華盛頓方面滿足自己的要求。據說北京曾在2008年向時任美國財政部長的鮑爾森(Henry Paulson)施壓，要求他確保房地美(Freddie Mac)和房利美(Fannie Mae)的債券持有者(中國是主要持有者之一)不會蒙受損失。

　　但在當前形勢下，中國能夠使用的手段就少得多了。

　　鄺民彬說，部分問題在于中國外匯儲備規模太大，相當大一部分必須是投資于美國國債，因為美國國債是全世界池子最深、流動性最好的市場之一。

　　他說，市場上的可選擇面不是很多，因為美元仍然是全世界的主要貨幣。他還說，包括歐元和日圓資產在內的其他選擇也因為嚴重的主權債務擔憂而受到拖累。

　　鄺民彬說，整個世界經濟的狀況都相當差。

　　另外他還說，跟處理兩房債券的情況不一樣的是，美國政府處置自身債務的能力是有限的，因為債務談判僵局在本質上是政治問題，如果可以，白宮和美國財政部倒是很愿意解決。

　　黎永良說，即使華盛頓能夠單方面解決其債務和赤字問題，它也不太可能是只按中國的吩咐去做。

　　黎永良說，自從雷曼兄弟破產以來，內地政府一直在跟美國談判，但美國并不總是聽話。

　　下一步

　　鄺民彬說，如果美國國債受到沉重打擊，或美元匯率進一步下跌，那么所造成的后果可能就不只是加快中國從美國國債分散的步伐。

　　他說，從理論上講，中國可能會重新研究它對人民幣匯率的管理，香港可能會更加更加認真地考慮要不要廢除盯住美元的聯系匯率制度，不過到時候究竟發生什么，現在言之過早。

　　當然，中國一直在鼓勵國有企業收購海外資產，以此對沖美元資產的損失，這種收購活動可能還會越來越多。

　　但黎永良說，如果美國債務風暴刮過之后破壞不大，美國國債仍有可能顯現為一種不錯的投資工具，而且亞洲很多人認為華盛頓可能會在明年開始收緊貨幣政策，從而使美元證券價格走高。