紡織服裝：經濟低迷 品牌服飾防御性將凸顯

　　一周行情回顧

　　本周A 股未受歐美股市大漲影響，延續跌勢。截至周五收盤，上證綜指報收2482.34 點，深證成指報收10878.23 點。本周上證綜指、深證成指、滬深300 分別下跌0.62%、0.13%、0.62%。

　　本周光大紡織服裝板塊下跌0.66%，其中紡織板塊下跌0.69%，服裝板塊下 跌0.63%，與大盤基本持平。本周個股大部分呈現震蕩走勢，沒有明顯亮點。中報業績增長明顯的個股表現相對較好，美欣達、維科精華漲幅靠前，而近期飽受負面消息影響的美爾雅本周跌幅較大。

　　鑒于歐債危機尚未根治以及國內通脹仍舊維持高位，A 股難以走出明顯的上升行情。紡織服裝板塊，特別是服裝板塊仍然是弱市投資的首選板塊之一。我們延續近期的投資邏輯，推薦深耕國內市場、品牌議價能力較高、提價對銷售影響不大的服飾和家紡龍頭企業。

　　行業新聞動態：

　　(1)棒杰數碼針織品和百圓褲業首發申請9 月16 日上會;(2)1-8 月浙江溫州鞋類產品出口價升量穩;(3)8 月美國零售額無增長遜于預期;(4)鴻國國際攜千百度轉戰香港IPO 國內三大女鞋巨頭直面資本大戰;(5)豐田紡織擬向歐洲市場拓展座椅業務;(6)特步上半年存貨金額達8.87 億，增幅超9 成;(7)日本優衣庫欲晉升為全球最大零售服裝品牌，欲每年在中國新開100 家店鋪;(8)Esprit 財年凈利潤下滑98%;(9)產業用紡織品已成為紡織行業新增長點;(10)光大證券“品牌服飾高峰論壇”在滬成功舉行。

　　上市公司動態：

　　(1)富安娜：增資子公司完成工商變更等級手續;(2)探路者：同意將預留期權分批授予;(3)鳳竹紡織：增資上海興燁創投;(4)新野紡織：簽訂互保協議;(5)華孚色紡：更改部分募投項目實施地點;(6)新華錦：重大資產重組框架方案及延期復牌。

　　行業數據匯總：

　　原材料：328 級棉現貨：19709 元/噸(0.45%);美棉Cotlook A:122.30美分/磅(1.79%);粘膠短纖：19700 元/噸(1.03%);滌綸短纖：14000 元/噸(2.04%).

　　美國農業部：美國農業部發布全球棉花供需預測月報，與上月相比，2011/12 年度全球各數據僅做小幅調整。產量略有上調，全球消費量未做變動，全球貿易量略有下調。全球期末庫存量預計為1130 萬噸，較上月略有下調，高于期初庫存18 個百分點。