近期棉花市場(chǎng)跌勢(shì)盤整　價(jià)差沒有明顯變化

　　紐約期棉-本周棉花市場(chǎng)相當(dāng)平靜，期棉價(jià)格在200點(diǎn)的交易區(qū)間盤整上周的損失。期棉交易量日漸減少。近期價(jià)差沒有明顯變化，但是依然相對(duì)偏緊。今年底/明年初ICE認(rèn)證庫存可能加大，應(yīng)該最終迫使價(jià)差消失。

　　短期圖表預(yù)示，目前/近期市場(chǎng)動(dòng)態(tài)形成一個(gè)跌勢(shì)盤整格局。收盤低于72.00-71.50美分，可能證實(shí)這一點(diǎn)。阻力位在73.70美分，第一關(guān)鍵位在75.00美分，第二關(guān)鍵位在77.00-77.50美分。

　　中期技術(shù)圖形前景未改變。例如，從6月低點(diǎn)開始的行情似乎是矯正性質(zhì)，并非是變化趨勢(shì)。關(guān)鍵阻力讓這一觀點(diǎn)保持完整，讓12年12月合約維持在79.00美分和83.50美分之間。

　　美國(guó)-美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布了第一份2012年棉花產(chǎn)量預(yù)估報(bào)告并做了充分分析，觀察2013/14銷售年度前景，從來都不會(huì)太早。報(bào)告顯示，將會(huì)有更多的種植面積減少，不僅僅是美國(guó)，在今年晚些時(shí)候澳大利亞、巴西和阿根廷都會(huì)減少棉花種植面積，隨著北半球進(jìn)入明年春季，種植面積也會(huì)減少。玉米、大豆和小麥期貨價(jià)格上揚(yáng)，谷物和油籽遠(yuǎn)期簽約積極。我們預(yù)期，德州西部棉花種植面積也將大幅減少，降幅可能接近20%。作為一個(gè)基準(zhǔn)年，我們將2013年與2007年進(jìn)行比較，2007年德州棉花種植面積為4,900,000英畝，較2006年減少23%，基本上是出于同樣的原因?？傊?，假設(shè)美國(guó)種植面積減少至大約950萬英畝，這是美國(guó)2008和2009年的最小面積，根據(jù)平均放棄率，可觀的單產(chǎn)推算，那么，美國(guó)產(chǎn)量仍有可能在1500萬包左右。加上目前預(yù)測(cè)的2012/13年結(jié)轉(zhuǎn)庫存，美國(guó)將有2000萬包供應(yīng)量，很難說是一個(gè)看漲的局面，至少在全球消費(fèi)量開始趕上產(chǎn)量之前。

　　印度-古吉拉特邦上周報(bào)道下了好雨，總體缺雨局面得到改善，但古吉拉特邦的索拉什特拉和卡奇地區(qū)雨水仍然不足。這些地區(qū)占古吉拉特邦棉花總產(chǎn)量的大約65%。該邦棉花種植面積已經(jīng)減少，種植面積為224萬公頃，相比之下，去年為290萬公頃。根據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，印度總理將召集相關(guān)部長(zhǎng)會(huì)議，制定棉花出口政策，確保國(guó)內(nèi)紡織廠明年(從10月開始)的棉花需求不被剝奪。

　　中國(guó)-上周市場(chǎng)反彈至兩個(gè)半月交易區(qū)間的上端，此后，鄭州商品交易所市場(chǎng)沒有什么起色。價(jià)格一直縮量盤整，接近19,650阻力位(13年1月合約)，收盤基本無漲跌。短期能量轉(zhuǎn)向中性，主要趨勢(shì)依然看跌。CNCE交易清淡，技術(shù)前景未發(fā)生重大變化。

　　關(guān)于投放棉花儲(chǔ)備的傳聞逐漸消失，取而代之的是其他說法，現(xiàn)在傳聞?wù)f，可能增加加工貿(mào)易配額。然而，需求依然低迷，紗線和紡織品銷售依然低迷。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，中國(guó)7月進(jìn)口406‘000噸棉花，這樣，11/12作物年度進(jìn)口總量累計(jì)534萬噸。棉花生產(chǎn)地區(qū)天氣普遍良好。新疆南部和湖北已經(jīng)開始采摘棉花，今年的品質(zhì)預(yù)期較好。新疆開始使用機(jī)器采摘棉花，因此，今年棉花進(jìn)入市場(chǎng)的時(shí)間預(yù)期加速。