紡織服裝行業:中報業績披露完畢、業績多預期

　　行情回顧:上周紡織服裝板塊絕對收益率為-4.78%,同期上證指數上漲-2.13%,滬深300指數上漲-3.11%,紡織服裝板塊跑輸大盤1.66個百分點。其中紡織板塊絕對收益率為-3.48%,相對收益率-0.37%,服裝板塊絕對收益率為-5.82%,相對收益率為-2.69%。

　　紡織服裝細分行業整體走勢較弱,7個細分行業都出現了下跌,下跌幅度前兩名的細分行業是出口紡織與休閑服飾行業,平均漲跌幅分別為-2.83%與-4.57%。漲跌幅后兩位的細分行業為女裝和家紡行業,平均漲幅為-8.11%與-9.04%。家紡行業業績一再低于市場預期,股價處于向下調整的通道。出口紡織企業目前行業運作環境較為嚴峻,由于前期下跌幅度較大,本周下跌幅度較小。

　　行業新聞動態

　　1)《全球棉花供求展望》預計,2011-2012年全球棉花供應將達到3550萬噸,增長4%,美國農業部官員預計,美國棉花產量將增長13%,巴西棉花也大量豐收。但作為最大棉花進口國和消費國的中國積累了大量庫存,減少了市場需求。2)8月30日,中國紡織工業聯合會就今年1~7月我國紡織行業經濟形勢及未來走勢召開發布會。

　　上市公司動態。

　　上周為中報公布的最后一周,上周一共七家上市公司公布了中期報告:嘉欣絲綢、報喜鳥、夢潔家紡、嘉麟杰、美邦服飾、森馬服飾、中銀絨業。 行業相關數據 上周COTLOOKA指數小幅上漲0.12%,為86.5美分/磅。國內328級棉花,小幅上漲0.49個百分點。而化纖原材料總體走勢較弱,粘膠短纖下跌-0.03個百分點,滌綸短纖上漲1.22個百分點。我們認為短期內外需求不足,無法拉動價格上漲。國家新一輪收儲要啟動,對國內價格將有一定的支撐作用。

　　投資建議

　　截止上周,上市公司中報公布完畢,眾多公司業績低于預期,細分行業表現總體都比較差,家紡細分行業1個月平均下跌11%。目前下半年業績增速下滑的幅度目前難以估計,下調后的業績是否能夠實現也依然還需要進一步考驗。服裝板塊我們繼續關注業績確定性強的公司。

　　紡織公司的業績去年下半年已是低點,公司業績同比壓力相比服裝公司較小,但是目前出口市場和內需市場依然沒有出現明顯好轉,行業的大規模恢復性的機會較小。但是可以尋找下半年業績表現與市場預期具有預期差的公司。

　　重點關注股票:卡努迪路、奧康國際、華斯股份