動力煤現貨漲勢繼續 礦區一煤難求“車到為準，暫不報價”

盡管動力煤期貨指數相較高點下跌幅度足有100元/噸，但目前，無論是礦區還是港口，仍然有著“一煤難求”的局面。

“礦區現在普遍沒有庫存積累，而且價格變動非常頻繁。”一位在內蒙古從事煤炭貿易的人士告訴記者，“露天礦區相比井礦性價比及品種煤選擇余地多一些，所以現在都是‘車等量’的情況，廠區還會給等待的車輛分發方便面。”

他表示，因為煤炭供給非常不確定，運費的變化也是大起大落，“因為貨主的安排永遠趕不上礦區價格的變化，‘車到為準，暫不報價’已成常態。”他告訴記者。

上周，因為動力煤期貨價格接連上漲，逼近800元大關，已經引起了市場和監管層的注意。發改委在12月12日召集電力企業座談會，并發布了數項措施對煤炭價格進行嚴格控制，也是因此，本周開盤后動力煤期貨指數出現下跌。

“后續來看，因為供給情況較不樂觀，動力煤現貨市場還是會保持一段時間的強勢運行。”一位行業分析師告訴記者，“當前電廠的庫存普遍比較低的情況下，只能看天氣能不能不再繼續變冷了。”

政策頻發拉低期貨價格

依據市場消息，在上述會議上，發改委發布了如下四條要求：已約談鄭商所，要求采取措施平抑期貨波動；要求電力企業煤炭采購價格不得超過640元/噸，若超過，需單獨報告發改委，發改委對煤源進行調研；目前重點電廠庫存8600萬噸左右，要求各集團內部電廠相互調節煤炭庫存，減少市場高價煤采購；以及對進口煤炭的進一步要求。

而在此之前，12月9日，鄭商所發布風險提示函：近期動力煤期貨價格波動較大，市場不確定性因素較多，請各會員單位切實加強投資者教育和風險防范工作，提醒投資者謹慎運作，理性投資。

同時，自2020年12月14日結算時起，動力煤期貨合約交易保證金標準調整為6%，漲跌停板幅度調整為5%；當日當晚交易的動力煤期貨2101合約、2102合約、2103合約的交易手續費標準調整為10元/手，日內平今倉交易手續費標準調整為10元/手。

在這些政策的降溫之下，動力煤期貨主力合約從12月11日收盤時的744.6元/噸降至12月16日收盤時的670.8元/噸，在12月11日、14日和15日連續三個交易日收跌，但16日當地價格再度收漲。

今年以來，對煤礦安全的重視再度提高，安全檢查整體加強，年底生產多保安全，也是因此，煤炭的供應增量非常有限。“下游方面，目前不僅僅是低硫優質煤緊缺，市場整體是處于缺煤狀態，報價也比較混亂，基本是有價無貨，市場煤成交偏少。”上述貿易人士表示。

現貨價格方面，依據最新一期12月10日的價格，秦皇島港的山西產Q5500動煤為663元/噸，較上日增加9元/噸；Q5000動煤為606元/噸，較上日增加5元/噸；Q4500動煤為539元/噸，較上日增加5元/噸，仍維持漲勢。

“現在維持動力煤價格的主要因素，其實還是供需基本面為主。”上述分析師告訴記者，“港口在過去往往會起到一個蓄水池的作用，但從現在看，等著煤炭生產出來的企業都是剛需，許多煤炭生產出來就在坑口銷售了，根本不會運到港口去，加上天氣現在還在持續變冷，供應一時半會也不會跟上來，這種供需基本面短期看不太可能會有好轉。”

基本面難以緩解

12月15日，依據國家統計局公開數據顯示，中國經濟的恢復向好，多項指標增速出現環比增加，疊加冬季天氣影響，對煤炭需求超過往年。

11月份，規模以上工業增加值同比實際增長7.0%，增速較10月份加快0.1個百分點，環比上月增長1.03%。1至11月份，規模以上工業增加值同比增長2.3%，增速較1-10月份加快0.5個百分點。

制造業同比增長7.7%，同比增速較上月加快0.2個百分點。其中，高技術制造業同比增速10.8%，增幅較上月擴大4.5個百分點。電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長5.4%，同比增速較上月加快1.4個百分點。

11月份工業增加值數據表明，工業生產繼續超預期改善，隨著國內疫情防控工作取得階段性成果以及國內就業形勢的好轉，工業增加值保持平穩較快增長，主要行業及工業品上漲面積擴大，多數產品和行業持續增長，國內工業生產持續修復。

但是，隨著經濟加快復蘇，能源生產因其本身有一定的滯后性和周期性，供給在短時間內并沒能跟上需求。

11月份，采礦業增加值同比增長2.0%，增速較上月收窄1.5個百分點;從采礦業的主要產品看，原煤產量同比增長1.5%，增速較上月擴大0.1個百分點;天然氣同比增長11.8%，增速較上月反而收窄0.1個百分點。

由于中國目前無論是發電還是冬季供暖，均嚴重依賴煤炭，導致煤炭需求大幅上升，這也是時間進入11月之后煤炭價格快速上漲的最主要原因。

依據Wind數據，全國重點電廠的庫存數據已經出現連續一個月的下降，12月16日浙電庫存403萬噸，日耗12.4萬噸，可用天數32.5天；11月29日全國重點電廠庫存9457萬噸，日耗煤430萬噸，可用天數22天。

“當前冬季全國降溫明顯，帶動電煤需求增加，致使電廠庫存高位下行，而日耗季節性回升，帶動市場補庫存節奏加快，且非電行業仍在生產高峰期，各終端需求邊際支撐較好，因此在整體內緊外不足供需格局下，國內煤價呈現易漲難跌趨勢。”上述分析師表示。