“絕代雙焦”起飛：焦煤焦炭連漲八輪

在鋼材市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)之下，焦煤和焦炭?jī)纱笊唐氛谧叱鲆徊◤?qiáng)勢(shì)行情。

12月9日，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)收盤(pán)，商品期貨多數(shù)下跌，煤炭板塊強(qiáng)勢(shì)上漲，焦煤漲近6%，焦炭漲超1%，價(jià)格分別創(chuàng)下四年和兩年以來(lái)新高。

值得一提的是，焦煤和焦炭在入冬之后接連上漲，和年初相比漲幅均接近40%，與此前火爆的鐵礦石行情漲幅幾乎持平，成為年內(nèi)漲幅最高的商品品類。

現(xiàn)貨方面，依據(jù)標(biāo)普全球普氏數(shù)據(jù)，過(guò)去的3個(gè)月，國(guó)內(nèi)山西低硫主焦煤價(jià)格累計(jì)上漲13%，唐山到廠價(jià)至1665元/噸；國(guó)內(nèi)62強(qiáng)度焦炭?jī)r(jià)格上漲14%，至2240元/噸。

“可以說(shuō)焦煤的強(qiáng)勢(shì)由焦炭驅(qū)動(dòng)，而焦炭的強(qiáng)勢(shì)則是由鋼材驅(qū)動(dòng)。”標(biāo)普全球普氏冶金煤與焦炭分析師陸捷告訴記者，“實(shí)際上現(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)已經(jīng)有連續(xù)八輪的價(jià)格上漲出現(xiàn)，焦化廠與鋼廠之間的博弈也一直存在，目前的狀況是一個(gè)非常明顯的賣(mài)方市場(chǎng)。”

同時(shí)，他也向記者強(qiáng)調(diào)，目前無(wú)論是焦煤還是焦炭，均處于供給“青黃不接”的階段，這樣的狀態(tài)將會(huì)在十二月份持續(xù)。

焦煤供給洗牌

分產(chǎn)品來(lái)看，這一輪焦煤行情的起點(diǎn)是10月初澳大利亞煤炭進(jìn)口的禁令發(fā)布。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)每年煤炭消費(fèi)量超過(guò)40億噸，今年前8月國(guó)內(nèi)生產(chǎn)原煤24.5億噸，但同期澳大利亞進(jìn)口煤炭（動(dòng)力煤+煉焦煤）共計(jì)7043萬(wàn)噸，對(duì)整體供給影響微乎其微。

在中國(guó)進(jìn)口煤炭總量中，澳大利亞占比相對(duì)較高，2019年中國(guó)進(jìn)口澳洲煤炭7700萬(wàn)噸，占比26%；2020年前八月則占進(jìn)口總量的32%。

但在消息釋放之后，國(guó)內(nèi)焦煤期貨還是連續(xù)三天暴漲，市場(chǎng)徹底走出9月底的整理狀態(tài)，漲勢(shì)一直持續(xù)至今。

究其原因，在中國(guó)整個(gè)焦煤供應(yīng)中，進(jìn)口焦煤占比不足15%，但其中4成來(lái)自澳大利亞，4成來(lái)自蒙古。疫情之后，來(lái)自于蒙古的焦煤進(jìn)口大幅下滑，從疫情前的日均1000車降至日均不足300車，進(jìn)口來(lái)源更加依賴澳大利亞。

“對(duì)于國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)，進(jìn)口雖然占用量微乎其微，但卻起到了一定的價(jià)格平抑作用，過(guò)去當(dāng)國(guó)內(nèi)焦煤價(jià)格漲幅超過(guò)一定程度的時(shí)候，都是用進(jìn)口焦煤進(jìn)行價(jià)格平抑。”一位從事焦煤貿(mào)易的人士告訴記者。

同時(shí)，在全球焦煤供應(yīng)中，澳洲焦煤的品質(zhì)最優(yōu)，其次則是來(lái)自中國(guó)山西省和蒙古的焦煤，以及加拿大和美國(guó)的一線焦煤產(chǎn)品。更加優(yōu)質(zhì)的焦煤盡管價(jià)格稍高，但能夠大幅提升鋼廠的煉鋼效率，并降低成本。

也是因此，在澳洲焦煤進(jìn)口受限之后，中國(guó)鋼廠的進(jìn)口選擇來(lái)自加拿大、美國(guó)等其他地區(qū)生產(chǎn)的焦煤，盡管相對(duì)質(zhì)量較差，但在下游鋼材價(jià)格的持續(xù)上漲之下，這些成本完全可以被利潤(rùn)覆蓋，也讓中國(guó)焦煤的進(jìn)口格局更加多元、安全。

同時(shí)，因冬季環(huán)保和安全檢查政策，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)能也在不斷受到影響，增幅相對(duì)有限。

陜西方面，目前正在開(kāi)展煤礦安全生產(chǎn)排查，堅(jiān)決遏制重特大事故；重慶方面，12月9日，重慶市召開(kāi)全市安全生產(chǎn)和社會(huì)穩(wěn)定工作電視電話會(huì)議，并決定從12月5日起，全市所有煤礦已停工停產(chǎn)，對(duì)納入關(guān)閉退出的煤礦一律不準(zhǔn)下井作業(yè)。

“不過(guò)現(xiàn)在來(lái)看，最為緊張的兩個(gè)月是11月和12月，當(dāng)時(shí)間進(jìn)入明年1月份，就會(huì)有量釋放出來(lái)。”陸捷表示，“目前來(lái)看，依然是在供需基本面驅(qū)動(dòng)的范圍內(nèi)。”

焦炭產(chǎn)能受限

焦炭方面，從今年初持續(xù)至今的去產(chǎn)能政策，到年底體現(xiàn)出對(duì)于市場(chǎng)的威力，產(chǎn)能增速不及國(guó)內(nèi)生鐵產(chǎn)量增速，造成價(jià)格上漲的局面。

需求方面，無(wú)論是國(guó)慶節(jié)假期后鋼材終端需求表現(xiàn)良好，還是高爐開(kāi)工積極性高漲，都是焦炭需求旺盛的重要支撐因素。

據(jù)中鋼協(xié)測(cè)算，1-9月份，粗鋼表觀消費(fèi)量7.69億噸，同比增長(zhǎng)8.94%，增幅比1-8月份擴(kuò)大1.7個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)家重大投資項(xiàng)目的啟動(dòng)和汽車、家電等下游行業(yè)的快速?gòu)?fù)蘇，拉動(dòng)了鋼材需求。

在較高利潤(rùn)的刺激之下，今年1-9月份，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量78159萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.5%；生鐵產(chǎn)量66548萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.8%；鋼材產(chǎn)量96424萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.6%。

“從粗鋼日產(chǎn)水平來(lái)看，去年還沒(méi)有超過(guò)300萬(wàn)噸的水平，而今年已經(jīng)多次超過(guò)300萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)今年粗鋼產(chǎn)量達(dá)到10.5億噸，比去年上漲5%左右。”中鋼協(xié)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)屈秀麗表示。

值得一提的是，這也是中國(guó)粗鋼產(chǎn)量歷史上首次突破10億噸。往年冬天，制約中國(guó)鋼材企業(yè)增產(chǎn)的一大因素——環(huán)保限產(chǎn)要求，在今年似乎并沒(méi)有達(dá)到往年的力度。

去年的唐山秋冬季環(huán)保限產(chǎn)提前于10月開(kāi)始執(zhí)行，在此帶動(dòng)下，全國(guó)生鐵產(chǎn)量快速回落至較低水平。而今年，北方地區(qū)已經(jīng)供暖，雖然唐山也數(shù)次發(fā)布秋冬季環(huán)保限產(chǎn)方案，但實(shí)際執(zhí)行力度并不大。

據(jù)悉，當(dāng)前，全國(guó)高爐產(chǎn)能利用率穩(wěn)定在85%，屬于較高水平。所以，目前來(lái)看，今年秋冬季環(huán)保限產(chǎn)更多體現(xiàn)在限燒結(jié)等環(huán)節(jié)，對(duì)高爐生產(chǎn)的沖擊不及預(yù)期。

“首先是鋼企在目前利潤(rùn)擴(kuò)張的情況下，自主減產(chǎn)的意愿是偏弱的。”一位鋼鐵行業(yè)內(nèi)人士告訴記者，“其次，在多年對(duì)于環(huán)保設(shè)施的投入之后，不符合要求必須停止的產(chǎn)能已經(jīng)是少數(shù)，目前的限產(chǎn)措施更可能是一個(gè)常態(tài)化的限產(chǎn)，隨著企業(yè)環(huán)保設(shè)施升級(jí)改造，這樣的限制會(huì)逐步寬松，最終讓這部分符合要求的企業(yè)獲利，以繼續(xù)對(duì)環(huán)保進(jìn)行投入。”

焦炭生產(chǎn)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，1—10月，全國(guó)生鐵產(chǎn)量累計(jì)增長(zhǎng)4.3%，而焦炭產(chǎn)量累計(jì)下滑0.7%，焦炭供需不匹配可見(jiàn)一斑（進(jìn)口占比極小，可忽略不計(jì)）。

今年7月開(kāi)始，焦化利潤(rùn)就超過(guò)400元/噸，高利潤(rùn)刺激下，焦化廠生產(chǎn)熱情相當(dāng)飽滿。從230家獨(dú)立焦化廠的數(shù)據(jù)來(lái)看，日均產(chǎn)量持續(xù)處于高位，但沒(méi)有進(jìn)一步抬升，說(shuō)明目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)量已經(jīng)到達(dá)一個(gè)瓶頸期。

“去產(chǎn)能之后，230家獨(dú)立焦化廠日均產(chǎn)量自70萬(wàn)噸回落至68萬(wàn)噸。如果供應(yīng)和需求均保持當(dāng)前水平，那么焦炭市場(chǎng)將延續(xù)供不應(yīng)求格局。”一位焦化廠人士接受記者采訪時(shí)表示。