“絕代雙焦”起飛：焦煤焦炭連漲八輪

在鋼材市場的強勢帶動之下，焦煤和焦炭兩大商品正在走出一波強勢行情。

12月9日，國內期貨市場收盤，商品期貨多數(shù)下跌，煤炭板塊強勢上漲，焦煤漲近6%，焦炭漲超1%，價格分別創(chuàng)下四年和兩年以來新高。

值得一提的是，焦煤和焦炭在入冬之后接連上漲，和年初相比漲幅均接近40%，與此前火爆的鐵礦石行情漲幅幾乎持平，成為年內漲幅最高的商品品類。

現(xiàn)貨方面，依據(jù)標普全球普氏數(shù)據(jù)，過去的3個月，國內山西低硫主焦煤價格累計上漲13%，唐山到廠價至1665元/噸；國內62強度焦炭價格上漲14%，至2240元/噸。

“可以說焦煤的強勢由焦炭驅動，而焦炭的強勢則是由鋼材驅動。”標普全球普氏冶金煤與焦炭分析師陸捷告訴記者，“實際上現(xiàn)貨方面，國內已經(jīng)有連續(xù)八輪的價格上漲出現(xiàn)，焦化廠與鋼廠之間的博弈也一直存在，目前的狀況是一個非常明顯的賣方市場。”

同時，他也向記者強調，目前無論是焦煤還是焦炭，均處于供給“青黃不接”的階段，這樣的狀態(tài)將會在十二月份持續(xù)。

焦煤供給洗牌

分產品來看，這一輪焦煤行情的起點是10月初澳大利亞煤炭進口的禁令發(fā)布。

據(jù)統(tǒng)計，中國每年煤炭消費量超過40億噸，今年前8月國內生產原煤24.5億噸，但同期澳大利亞進口煤炭（動力煤+煉焦煤）共計7043萬噸，對整體供給影響微乎其微。

在中國進口煤炭總量中，澳大利亞占比相對較高，2019年中國進口澳洲煤炭7700萬噸，占比26%；2020年前八月則占進口總量的32%。

但在消息釋放之后，國內焦煤期貨還是連續(xù)三天暴漲，市場徹底走出9月底的整理狀態(tài)，漲勢一直持續(xù)至今。

究其原因，在中國整個焦煤供應中，進口焦煤占比不足15%，但其中4成來自澳大利亞，4成來自蒙古。疫情之后，來自于蒙古的焦煤進口大幅下滑，從疫情前的日均1000車降至日均不足300車，進口來源更加依賴澳大利亞。

“對于國內來說，進口雖然占用量微乎其微，但卻起到了一定的價格平抑作用，過去當國內焦煤價格漲幅超過一定程度的時候，都是用進口焦煤進行價格平抑。”一位從事焦煤貿易的人士告訴記者。

同時，在全球焦煤供應中，澳洲焦煤的品質最優(yōu)，其次則是來自中國山西省和蒙古的焦煤，以及加拿大和美國的一線焦煤產品。更加優(yōu)質的焦煤盡管價格稍高，但能夠大幅提升鋼廠的煉鋼效率，并降低成本。

也是因此，在澳洲焦煤進口受限之后，中國鋼廠的進口選擇來自加拿大、美國等其他地區(qū)生產的焦煤，盡管相對質量較差，但在下游鋼材價格的持續(xù)上漲之下，這些成本完全可以被利潤覆蓋，也讓中國焦煤的進口格局更加多元、安全。

同時，因冬季環(huán)保和安全檢查政策，國內煤炭產能也在不斷受到影響，增幅相對有限。

陜西方面，目前正在開展煤礦安全生產排查，堅決遏制重特大事故；重慶方面，12月9日，重慶市召開全市安全生產和社會穩(wěn)定工作電視電話會議，并決定從12月5日起，全市所有煤礦已停工停產，對納入關閉退出的煤礦一律不準下井作業(yè)。

“不過現(xiàn)在來看，最為緊張的兩個月是11月和12月，當時間進入明年1月份，就會有量釋放出來。”陸捷表示，“目前來看，依然是在供需基本面驅動的范圍內。”

焦炭產能受限

焦炭方面，從今年初持續(xù)至今的去產能政策，到年底體現(xiàn)出對于市場的威力，產能增速不及國內生鐵產量增速，造成價格上漲的局面。

需求方面，無論是國慶節(jié)假期后鋼材終端需求表現(xiàn)良好，還是高爐開工積極性高漲，都是焦炭需求旺盛的重要支撐因素。

據(jù)中鋼協(xié)測算，1-9月份，粗鋼表觀消費量7.69億噸，同比增長8.94%，增幅比1-8月份擴大1.7個百分點。國家重大投資項目的啟動和汽車、家電等下游行業(yè)的快速復蘇，拉動了鋼材需求。

在較高利潤的刺激之下，今年1-9月份，我國粗鋼產量78159萬噸，同比增長4.5%；生鐵產量66548萬噸，同比增長3.8%；鋼材產量96424萬噸，同比增長5.6%。

“從粗鋼日產水平來看，去年還沒有超過300萬噸的水平，而今年已經(jīng)多次超過300萬噸，預計今年粗鋼產量達到10.5億噸，比去年上漲5%左右。”中鋼協(xié)副會長兼秘書長屈秀麗表示。

值得一提的是，這也是中國粗鋼產量歷史上首次突破10億噸。往年冬天，制約中國鋼材企業(yè)增產的一大因素——環(huán)保限產要求，在今年似乎并沒有達到往年的力度。

去年的唐山秋冬季環(huán)保限產提前于10月開始執(zhí)行，在此帶動下，全國生鐵產量快速回落至較低水平。而今年，北方地區(qū)已經(jīng)供暖，雖然唐山也數(shù)次發(fā)布秋冬季環(huán)保限產方案，但實際執(zhí)行力度并不大。

據(jù)悉，當前，全國高爐產能利用率穩(wěn)定在85%，屬于較高水平。所以，目前來看，今年秋冬季環(huán)保限產更多體現(xiàn)在限燒結等環(huán)節(jié)，對高爐生產的沖擊不及預期。

“首先是鋼企在目前利潤擴張的情況下，自主減產的意愿是偏弱的。”一位鋼鐵行業(yè)內人士告訴記者，“其次，在多年對于環(huán)保設施的投入之后，不符合要求必須停止的產能已經(jīng)是少數(shù)，目前的限產措施更可能是一個常態(tài)化的限產，隨著企業(yè)環(huán)保設施升級改造，這樣的限制會逐步寬松，最終讓這部分符合要求的企業(yè)獲利，以繼續(xù)對環(huán)保進行投入。”

焦炭生產方面，國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，1—10月，全國生鐵產量累計增長4.3%，而焦炭產量累計下滑0.7%，焦炭供需不匹配可見一斑（進口占比極小，可忽略不計）。

今年7月開始，焦化利潤就超過400元/噸，高利潤刺激下，焦化廠生產熱情相當飽滿。從230家獨立焦化廠的數(shù)據(jù)來看，日均產量持續(xù)處于高位，但沒有進一步抬升，說明目前國內產量已經(jīng)到達一個瓶頸期。

“去產能之后，230家獨立焦化廠日均產量自70萬噸回落至68萬噸。如果供應和需求均保持當前水平，那么焦炭市場將延續(xù)供不應求格局。”一位焦化廠人士接受記者采訪時表示。