2012年11月6日機構看盤-----棉花期貨

　　[宏源期貨]5月合約在19000附近有前低支撐

　　要點

　　1. 價格快報：國內皮棉：129級20520元/噸;229級19645元/噸;328級18791元/噸;428級17969元/噸。國內紡織品：滌綸短纖10450 元/噸;粘膠短纖14310元/噸;C32S價格25750元/噸。

　　2.國內現貨: 5日鄭棉大跌未改變國內棉花現貨市場平穩的走勢，雖然10月份個別品種紡織品銷售情況較好，但由于國內紡織業整體還沒出現穩定回升的跡象，對棉花的需求依然冷淡，但國家調控政策作用明顯，市場平穩將是本年度棉花的主流走勢。

　　3.進口棉: 11月5日，進口棉中國主港報價基本穩定，個別品種略有下跌。近半個月來，隨著ICE期貨的下跌，外棉報價逐漸走弱。在國內可流通資源緊張的情況下，紡織廠繼續積極采購外棉，均要求在年底前后到港，以便全額關稅通關或提前預支明年的配額。

　　4.新棉收儲: 上周(2012年10月29日-11月2日)是2012年度棉花臨時收儲交易第7周，內地倉庫周成交量繼續增加。截至11月2日，本年度累計成交192.45萬噸，其中新疆137.83萬噸，內地54.62萬噸。

　　5.ICE期棉：11月5日，ICE期貨圍繞70美分反復振蕩，多空雙方爭奪激烈，市場方向并不明朗。目前，投資者焦點集中在本周USDA發布的11月份全球棉花產銷存預測上，市場預期報告將成中性，在消息明朗之前，棉價將維持振蕩走勢。

　　小結：

　　目前的棉價水平按照40%完全關稅進口與國內新疆棉價格不相上下，沒有太大優勢，外棉價格很難有太大上漲空間，壓力不小。壓力是美國的，中國棉花需求疲弱，庫存較多的背景下，雖上漲空間同樣有限，但因為有收儲的存在下一步鄭棉仍以穩定為基調。建議關注重要支撐位的做多機會，5月合約在19000附近有前低支撐。

　　[邁科期貨]收儲結束前壓力仍存 鄭棉弱勢下跌

　　隔夜外盤，ICE期貨圍繞70美分反復振蕩，多空雙方爭奪激烈，目前，投資者焦點集中在本周USDA發布的11月份全球棉花產銷存預測上，市場預期報告將成中性，在消息明朗之前，棉價將維持振蕩走勢。

　　國際市場，5日，進口棉中國主港報價基本穩定，個別品種略有下跌。近半個月來，隨著ICE期貨的下跌，外棉報價逐漸走弱。在國內可流通資源緊張的情況下，紡織廠繼續積極采購外棉，均要求在年底前后到港，以便全額關稅通關或提前預支明年的配額。從目前看，棉商們也在積極備戰上半年的銷售，紡織廠的年底備貨有望帶動進口棉市場升溫。

　　國內市場，5日，昨日鄭棉大跌未改變國內棉花現貨市場平穩的走勢，雖然10月份個別品種紡織品銷售情況較好，但由于國內紡織業整體還沒出現穩定回升的跡象，對棉花的需求依然冷淡，但國家調控政策作用明顯，市場平穩將是本年度棉花的主流走勢。

　　國儲動態，11月5日國家棉花臨時收儲成交70350噸，截至5日，2012年度棉花臨時收儲交易累計成交1994830噸，其中內地成交576910噸、新疆成交1417920噸。

　　現貨報價，11月5日，美C/A棉87.10(美分/磅，下同)，折人民幣一般貿易港口提貨價14772元/噸(按滑準稅計算，下同);澳棉92.60，折人民幣一般貿易港口提貨價15465元/噸;烏茲別克斯坦棉88.50，折人民幣一般貿易港口提貨價14945元/噸;西非棉84.10，折人民幣一般貿易港口提貨價14412元/噸;印度棉83.10，折人民幣一般貿易港口提貨價14295元/噸。國家棉花價格A指數19651元/噸，上漲1元;B指數18796元，上漲1元。

　　行情分析，新年度全球食糖期末庫存大增，其中多一半的都在國儲，再加上新年度美棉品級下調的厲害，造成高級棉大多數都在中國，盡管消費仍舊疲軟，但價格走勢更多取決于未來國儲調控，政策更多傾向于維穩，因此在完成收儲前價格仍將感受到壓力，隨后波幅收窄呈區間波動走勢。鄭棉穩于19000-20000區間震蕩，背靠震蕩中軸向上測試壓力未果，短線走弱。

　　操作上，前期空單繼續持有。

　　[萬達期貨]中國收儲近二百萬噸支撐美棉止跌

　　截至11月5日，中國已經累計收儲199.6萬噸新棉，為上一年度同期的8倍，這對ICE期棉構成支撐，周一ICE期棉3月合約在觸及70.94美分低點后在商業買盤的支撐下反彈，全天收高0.21美分至71.65美分/磅，雖然站穩70美分/磅之上，但依然未能擺脫低位橫盤的弱勢格局。同時北半球新棉上市數量增加，供應壓力逐漸顯現，而消費并沒有任何改善，基金買盤被束縛在12月合約，缺乏利好支撐，ICE期棉難以擺脫跌勢，繼續關注3月合約70美分/磅的強支撐位。

　　周一ICE期棉止跌反彈漲跌互現，主力3月合約站穩70美分/磅之上，但依然受到短期均線壓制，中短期均線保持空頭下跌排列，KD與MACD指標延續空頭下跌排列，MACD指標綠柱開始增長，下跌趨勢并沒有改變，3月合約將挑戰70美分/磅強支撐位。

　　截至11月5日，中國已公檢棉花83.32%均將入儲，遠遠高于上一年度，按此進度來看，本月結束中國收儲將突破達到350萬噸，超過上年度325萬噸的全年收儲總量，這將導致國內短期資源趨緊。但目前內外棉價差居高不下，中國出口依然低迷，而11月美國與印度新棉將上市，巨大的價差將使紡織企業全關稅進口低廉的國際棉花，資源緊張并不會對棉價構成絕對性的支撐。而目前鄭棉價格依然大幅高于國際及國內現貨棉價，難以吸引紡織企業買盤興趣，在此情況下，鄭棉將維持弱勢格局，繼續持有空單，關注19000元/噸的強支撐位。{page_break}

　　[一德期貨]近遠月價差擴大 鄭棉謹慎操作

　　周一CF1305低開低走， CF1305收盤成交12.1萬余手，持倉大幅增加。CF1305收于19045元/噸，跌255元/噸，增倉20592手;11月5日我國進口棉花 (FC Index M)84.11美分/磅，漲0美分/磅，1%關稅下折算價格13539元/噸，滑準稅下折算價格14490元/噸。

　　據紐約11月5日消息，洲際交易所(ICE)美國棉花期貨周一小幅收高，市場缺乏交投方向。ICE12月合約結算價收高0.1%，報每磅70.40美分。

　　11月5日，全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交11720噸，較上一交易日增580噸，訂貨量減少420噸，累計訂貨60520噸。5日撮合各合同開盤高低互現，日內寬幅震蕩，終盤收跌。基本面上， 從第112屆廣交會情況上看，采購商與會人數同及成交額雙雙下滑，下滑幅度同比均超過10%，外貿形勢不容樂觀，不少企業在接受采訪時表示經營壓力大。

　　周一鄭棉低開低走，放量突破區間下軌，而近月合約仍處在區間運行內，近遠月差價達400元，不建議投資者追空05合約，可適當逢低接回多單，以19000是否得到支撐為準。今日操作建議，關注19000支撐，有效可逢低接回多單，CF1305參考價格區間為19000-19300。