紡織服裝行業(yè)前景分析　“大電商”時(shí)代已到來(lái)

　　這里世界服裝鞋帽網(wǎng)的小編給大家介紹的是紡織服裝行業(yè)前景分析　“大電商”時(shí)代已到來(lái)。

　　一周主要回顧:這周我們調(diào)研了三家化妝品公司,與國(guó)內(nèi)某知名民營(yíng)品牌網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷經(jīng)理進(jìn)行了有關(guān)化妝品電商的交流,收貨頗豐。

　　行業(yè)及公司追蹤:

　　1、上海家化[0.52% 資金 研報(bào)](600315)追蹤:(1)上周公司發(fā)布公告:公司部分董事及高管承諾鎖定持有的股份3年,同時(shí)副總經(jīng)理葉偉敏、黃震增持股份。(2)我們已于上周二發(fā)出點(diǎn)評(píng):信號(hào)已明確:高層人士調(diào)整已經(jīng)完畢,重點(diǎn)開始抓業(yè)務(wù)。公司目前估值較低,未來(lái)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn),股價(jià)底部基本探明,維持買入評(píng)級(jí)。

　　2、好孩子國(guó)際調(diào)研:公司未來(lái)將從制造商轉(zhuǎn)型成品牌商,收購(gòu)標(biāo)的Cybex主攻歐美高端市場(chǎng),具有渠道和汽車座產(chǎn)品優(yōu)勢(shì),Evenfo主攻北美大眾市場(chǎng),具有成熟的經(jīng)營(yíng)平臺(tái)。收購(gòu)?fù)瓿芍?公司產(chǎn)品覆蓋中高端嬰兒車和1汽車座,市場(chǎng)覆蓋國(guó)內(nèi)和歐美。我們預(yù)計(jì)公司今年同比增長(zhǎng)10%。近期內(nèi)公司客戶轉(zhuǎn)移的可能性很小,未來(lái)公司在著力發(fā)展自由品牌之余也會(huì)繼續(xù)發(fā)展代工業(yè)務(wù)。

　　3、聚美優(yōu)品調(diào)研:公司在線上美妝市場(chǎng)占比22%,擁有1050萬(wàn)活躍用戶,目前移動(dòng)端客戶占比超50%,重復(fù)購(gòu)買率達(dá)89%。公司未來(lái)戰(zhàn)略是擴(kuò)張自有品牌和獨(dú)家代理。GMV中,預(yù)計(jì)今年自有品牌占比12-13%,獨(dú)家代理占5-6%。

　　4、歐萊雅調(diào)研:歐萊雅專注研究挖掘消費(fèi)者習(xí)慣和需求,發(fā)現(xiàn)化妝品消費(fèi)正向購(gòu)物中心、專營(yíng)店和電商轉(zhuǎn)移,未來(lái)體驗(yàn)和服務(wù)將是核心競(jìng)爭(zhēng)力。目前歐萊雅進(jìn)入約1000家百貨和6000家專營(yíng)店,全球其他地區(qū)電商總收入約為中國(guó)的80%。5

　　、富安娜[-0.44% 資金 研報(bào)](002327)北京總部調(diào)研:(1)公司共分南北東三大片區(qū),下設(shè)22個(gè)子公司,分別統(tǒng)管該地區(qū)加盟店和直營(yíng)店。未來(lái)公司將聚焦富安娜單品牌,深耕門店,提高店效;(2)公司一季度電商同比增長(zhǎng)120%,預(yù)計(jì)全年收入3-4億元;(3)“馨而樂(lè)”品牌未來(lái)將以基本款為主,打造性價(jià)比高的爆款。

　　6、拉夏貝爾調(diào)研:公司目前有5個(gè)女裝品牌(拉夏貝爾、拉夏貝爾SPORT、Modifier、Candie’s、LaBabité)、2個(gè)男裝品牌(拉夏貝爾HOMME和Pote)和2個(gè)嬰童品牌(拉夏貝爾Mini和拉夏貝爾Kid)。2013年公司零售收入72億,其中拉夏貝爾品牌占比40%,拉夏貝爾SPORT占比29%。公司有5500家門店,70%為商場(chǎng)店,30%為購(gòu)物中心店,其中拉夏貝爾和拉夏貝爾SPORT各有1800-1900家門店,Modifier有750家門店,Candie’s有500家門店,LaBabité有200家門店。

　　7、搜于特[7.13% 資金 研報(bào)](002503)追蹤:公司擬調(diào)整超募資金2億元用于投資新興的電商服飾品牌:3-6個(gè)在電商服飾細(xì)分市場(chǎng)具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的電商服飾品牌。

　　上周紡織服裝板塊表現(xiàn)強(qiáng)于市場(chǎng)。上周紡織服裝指數(shù)漲1.96%,相對(duì)申萬(wàn)A指數(shù)漲0.25%。其中,紡織制造指數(shù)[1.31%]漲2.08%,相對(duì)申萬(wàn)A指跌0.37%;服裝家紡指數(shù)漲1.83%,相對(duì)申萬(wàn)A指漲0.12%。

　　我們的觀點(diǎn):化妝品行業(yè)行業(yè)前景可期,“大電商”時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。上周我們召開了化妝品電商交流會(huì)議,請(qǐng)國(guó)內(nèi)知名民營(yíng)品牌網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)經(jīng)理給我們分析目前化妝品行業(yè)的電商格局和未來(lái)發(fā)展以加深我們對(duì)行業(yè)的理解。化妝品行業(yè)經(jīng)歷了過(guò)去二十年的高速增長(zhǎng),基數(shù)變大,近年來(lái)增速放緩,我們認(rèn)為未來(lái)化妝品行業(yè)依舊會(huì)保持10-20%的增速發(fā)展,尚有挖掘潛力。化妝品電商也在隨著化妝品行業(yè)的壯大而崛起,目前天貓美妝、京東和聚美優(yōu)品是主流化妝品平臺(tái),我們認(rèn)為隨著電商細(xì)分化、消費(fèi)者消費(fèi)觀成熟化,唯品會(huì)、樂(lè)蜂網(wǎng)等電商平臺(tái)也將成為各大化妝品品牌的必爭(zhēng)之地。

　　目前化妝品電商仍以低價(jià)策略為主,“淘品牌”成為直接受惠者,而強(qiáng)勢(shì)單品比如手工皂、面膜等拉動(dòng)銷售效應(yīng)愈加明顯,我們認(rèn)為防曬卸妝和男士護(hù)膚將成為化妝品電商的“新寵兒”。而隨著韓流明星的大熱,韓流品牌也漸漸發(fā)力,未來(lái)將與本土品牌和國(guó)際品牌成為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主力。

　　我們認(rèn)為,化妝品“大電商”時(shí)代已經(jīng)到來(lái),但線下渠道仍舊無(wú)可替代,而首先做到線上線上均衡發(fā)展的品牌必會(huì)立于不敗之地。我們認(rèn)為在行業(yè)探底期,預(yù)計(jì)行業(yè)整體中報(bào)增速仍未有太大起色,一方面可以關(guān)注基本面較好的公司比如海瀾之家、森馬服飾,一方面可以關(guān)注股價(jià)已在底部、估值較低、市值不大的公司比如七匹狼、九牧王。另一方面可以關(guān)注一些尋求并購(gòu)轉(zhuǎn)型的公司。