超級奢侈品本身具有投資價值

　　股市震蕩、油價跳水、黃金低迷……若你在尋找長期投資機會，現在可以關注它——愛馬仕“柏金”包(Hermes Birkin)。

　　根據高端手袋在線市場BagHunter的數據，過去35年，投資愛馬仕柏金包的年均回報率實際上超過了標普500指數與黃金。剔除通貨膨脹因素后，標準普爾500指數的年均回報率為8.7%，黃金年均回報率為-1.5%，而一只全新柏金包的轉售價年均增幅達到14.2%。

　　雖然經濟增速放緩，需求減少，但高盛認為，中國市場的消費仍將是今年推動奢侈品市場的因素之一。該行預計，2016年奢侈品市場整體增長的四分之三將來自7000萬收入達到中等水平的中國消費者。這些消費者的年均可支配收入可達3萬-6.5萬美元。

　　“(中國)新興中產階級購買奢侈品的傾向降低，但他們對品牌及品牌所代表社會地位的渴望卻未減弱，”高盛表示。

　　手袋的價值波動也比股市要小。標普500指數1995年回報率高達37.2%，而2008年回報率卻低至-36.6%，波動幅度頗大。而愛馬仕柏金手袋的年均回報率波動區間則在25%-2.1%之間。

　　一只全新的愛馬仕柏金手袋平均價格約為6萬美元，其拍賣價格可以高達22.3萬美元。相比之下，即使股神巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司的A類股份價格目前也只有19.2萬美元。

　　BagHunter創始人福克斯(Evelyn Fox)稱，超級奢侈品市場比傳統奢侈品市場的波動要小，即使是在經濟困難時期。

　　高盛稱，目前奢侈品板塊相對整體市場的溢價為歷史最低，基于未來12個月預期每股收益的市盈率為17.6倍。根據該機構的價格預測，奢侈品板塊有望上漲至相對整體市場溢價33%的水平。

　　該機構分析師在周一發布的一份報告中預測，未來12個月歐洲奢侈品類股有20%的上漲空間。過去一年，歐洲奢侈品類股累計下跌了15%。相比之下，歐洲斯托克600基準指數僅下跌1%。

　　高盛認為，法國LVMH集團、擁有卡地亞、伯爵等品牌的瑞士歷峰集團、英國巴寶莉、意大利菲拉格慕以及意大利奢侈羽絨制造商Moncler SpA均有股價上行潛力。

　　高盛同時預測，2016年奢侈品銷售增速將放緩。根據預測，2016年全球奢侈品銷售將增長3.4%，較過去兩年的4% -5%有所下降。這主要受美國、歐洲等發達市場需求疲弱，中國經濟增速放緩，以及美元上漲等因素影響。以中國市場為例，2016年支出將增長6%，是中國奢侈品市場開放10多年以來最低。