PTA的需求受聚酯開工率影響 呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性規(guī)律

　　近幾年，因國內(nèi)聚酯企業(yè)主動控制裝置開工率，導(dǎo)致PTA的需求受聚酯開工率影響呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性規(guī)律。春節(jié)后聚酯開工率回升，PTA價格震蕩上行;但G20峰會的限產(chǎn)停產(chǎn)措施打亂了年中需求節(jié)奏，而四季度聚酯行業(yè)較好的表現(xiàn)為PTA價格的上漲提供了內(nèi)在動力。2017年國內(nèi)聚酯新增產(chǎn)能較2016年多，對PTA有一定的利好。

　　2016年前三季度PTA價格低位震蕩為主，走勢呈現(xiàn)明顯的波段性特點，主要的運行區(qū)間在4500-5000元/噸;四季度在基本面好轉(zhuǎn)及資金的推動下，價格反彈至5600元/噸一線，下游聚酯行情全面向好;伴隨外圍商品市場的下跌，年終PTA價格受到拖累轉(zhuǎn)弱。原料PX或先揚后抑。2017上半年國內(nèi)PX的供需面可能會逐漸收緊，PX將迎來去庫存周期，價格將繼續(xù)保持堅挺，行業(yè)利潤可能繼續(xù)保持在較好水平。

　　PTA行業(yè)競爭加劇。2016年，國內(nèi)PTA行業(yè)供應(yīng)呈現(xiàn)寬松局面，但行業(yè)競爭壓力較小，年內(nèi)沒有落后產(chǎn)能淘汰出局，甚至出現(xiàn)了長期停車的佳龍石化復(fù)產(chǎn)情況。但2017年，新產(chǎn)能投產(chǎn)及老裝置復(fù)產(chǎn)集中在上半年，供應(yīng)壓力陡增，行業(yè)競爭加劇，PTA加工費將再度回落，落后產(chǎn)能將再度經(jīng)歷嚴峻考驗。

　　終端消費逐漸回暖。今年四季度國內(nèi)紡織服裝市場的表現(xiàn)有好轉(zhuǎn)跡象，除了人民幣貶值及圣誕訂單等雙重利好可能引發(fā)的出口增加外，雙十一促銷引發(fā)國內(nèi)消費高潮，也為紡織服裝市場的消費貢獻了不小的力量。2017年，無論是出口還是內(nèi)需預(yù)期都會有回升，紡織服裝市場的好轉(zhuǎn)增加原料需求，對PTA呈現(xiàn)一定的利好。

　　粘膠短纖市場維持平靜，廠家報價多未調(diào)整，中端主流報價維持16700-17000元/噸，高端在17000元/噸，市場新單交投氣氛逐漸顯平淡。下游基本節(jié)前備貨告一段落，多忙于收尾放假事宜，市場新單交投節(jié)日氣氛漸濃。粘膠廠多完成前期訂單為主，市場整體新單趨于平緩。

　　2017年P(guān)TA價格重心抬升，但依舊缺乏趨勢性行情。2016年，原油價格重心抬升，由此主導(dǎo)的化工品成本重心上移;另外，在資金配置導(dǎo)致的國內(nèi)商品價格整體反彈的背景下，PTA價格呈現(xiàn)震蕩上行局面，尤其四季度在基本面的配合下表現(xiàn)較好。但相對其他商品，PTA漲幅依舊落后，因此屢屢受到資金青睞。2017年，原油價格有望繼續(xù)保持區(qū)間震蕩，成本面缺乏趨勢性指引;行業(yè)季節(jié)性規(guī)律明顯，繼續(xù)引導(dǎo)PTA價格周期波動;供需壓力上升，新年度行業(yè)競爭加劇，價格依舊低位震蕩。年內(nèi)PTA價格走勢將依舊呈現(xiàn)明顯的波段性，主要的運行區(qū)間或在4700元/噸-6000元/噸。

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