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    李寧品牌重塑促進企業業績的增長

    2010/7/15 14:10:00 來源: 中國鞋網 評論(0)72

    李寧 品牌

      7月15日訊,美林發表研究報告,指企業未來較長時期業績持續增長,而目前17倍的市盈率估值尤其吸引,是絕佳進入時機,從而予該股「買入」評級,目標價38元,以反映2011年預測市盈率22.8倍。


      美林報告指,李寧是同類品牌中消費者首選,而此前關於海外品牌競爭帶來的不利影響被夸大,該行預計李寧在未來若干年內仍可維持約20%的業績增長。


      美林指,李寧自2007年5月開始的品牌重塑,目的是為借中間價位產品的優勢去培養高端市場,目前鞋類及服裝類高端產品占總銷售比重分別為小於10%及20%。而產品的平均售價也因高價位產品的快速成長,及產品品質與設計的提升而有所增加。


      該行指,李寧在整個中國運動服飾行業排名第二,而運動服裝在各級城市中均排在第一位,至於運動鞋,則不及Nike及Adidas;該行認為,隨技術水平提高,重塑品牌是李寧逐步縮小與海外名牌價格差距的關鍵因素。


      該行指,盡管產品平均售價提高,料李寧的毛利率仍將維持47%至48%水平;美林指,李寧下半年訂單增加約2成,反映出市場對新商標產品的殷切需求。


      美林預測李寧2010年至2012年每股盈利分別為1.092元、1.373元及1.671元。

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