鞋類運動品牌回購甩賣或成惡性循環

　　由于前期過于樂觀的安踏等品牌在內，情況均不樂觀。

　　過度擴張導致庫存壓力增大

　　在本月14日，李寧宣布了2011年第三季度及國慶假期李寧牌同店增長數據。數據顯示，第三季度李寧牌之同店銷售增長仍為低單位數水平;國慶黃金周期間之同店銷售增長仍是低單位數，但較前一季度好。集團維持全年低單位數同店增長的預期。

　　第三季業績增長放緩的還有匹克。匹克第三季度同店銷售與去年同期相比也只增加6.2%。而匹克此前發布的公開數據顯示，2012年第二季訂貨會訂單金額較2011年同季訂單增長9.5%，這是2009年以來匹克訂貨金額增幅最低的一次，此前匹克的訂貨金額同比增幅都在20%以上。

　　而安踏體育第三季度營運情況也急轉直下。日前安踏公布的預期數據顯示，第三季同店銷售增長滑落至中單位數，而零售端折扣率亦擴大。有港媒報道，安踏管理層在"企業日"上承認，2012年二季度訂貨金額增長，將低于首季度15%的幅度，未來半年至1年內，行業亦會充滿挑戰，已難以保證2012年第三、四季度訂貨會成績。另外，安踏早前計劃于明年凈增600至800間店鋪，如今亦可能因增加關店數目，而向下調整。

　　"一方面，近幾年體育服裝行業發展擴張速度過快，導致零售商積壓大量庫存，影響后階段公司發展;另一方面，在國內通貨膨脹的大環境下，消費者有縮減消費體育用品的傾向，兩者偏差加劇庫存壓力，加上租鋪、人工等成本的不斷上漲，直接導致業績回落。"中投顧問輕工業研究員熊曉坤接受記者采訪時表示，目前各大體育服裝行業存在庫存壓力，需要逐步消化現有庫存，并降低下批產品產量，體育服裝行業進入調整期。

　　回購賤賣是惡性循環?

　　國內運動用品企業此前業績增長較快，市場策略激進，使得2011年體育用品品牌集體出現大庫存現象，清理庫存仍是各大體育用品品牌第三季度的重點工作。

　　李寧集團行政總裁張志勇表示："截至9月底，李寧的工廠店和折扣店數量已經分別達到218家和285家，已經完成整合的低效率單店分銷商有300個。總體而言，渠道改革進展符合我們的預期，由于集團增加建設工廠店及折扣店，加大零售端庫存清理力度，第三季度的平均零售折扣幅度較上半年略有增加。目前零售端的庫存水平已經開始從今年中期的高位下降。"

　　有分析認為，去庫存行為可能損害到行業的競爭環境，因其他同業也需要跟風，在零售門市大推折扣優惠，以吸引顧客維持銷售，降低分銷商的毛利率。情況若再惡化下去，分銷商可能要求體育服飾品牌公司調低批發價，導致毛利率收縮。

　　熊曉坤表示，當前由于庫存過多，產品積壓，為緩解資金鏈緊張情況，勢必需要及早消耗庫存，而將產品降價促銷將是最直接和有效的方式，但不可避免容易傷害其品牌價值，影響產品的市場定位。