本土體育品牌陷困境 李寧、安踏或將持續疲弱

　　李寧有限公司發布公告稱，今年第四季的訂貨會已完成，訂貨額錄得高雙位數跌幅。公告發布后，李寧股價連續兩日走跌，截至13日收盤下跌3.05%，每股收報5.09港元，兩日累計下跌10.86%，刷新2006年以來的低位。安踏體育12日下跌3.33%后，13日上漲2.58%，每股收報5.96港元。

　　本土體育商品陷困境

　　李寧公告稱，2012年全年訂貨會至今均已完成，全年新產品訂貨會訂單金額較去年為高單位數百分比的下降，其中鞋類產品的訂貨額錄得雙位數跌幅。服裝方面，訂貨額錄得逾20%跌幅，其平均零售價及訂貨量，分別錄得低單位數及逾20%的跌幅。公告第二天，李寧股價大跌8.06%，其競爭對手安踏體育下跌3.33%。

　　實際上，陷入泥潭的不僅是李寧，另一家本土體育品牌安踏體育也深陷其中。安踏體育5月17日公告稱，2012年第四季度訂貨會訂單額按年錄得低雙位數百分比的跌幅，全年訂貨會合計訂單額則按年錄得高單位數百分比的跌幅。公司股價也在近三年的低谷間徘徊。

　　匹克體育的遭遇和這兩家公司一樣，2012年第四季度訂貨會，其鞋類產品和服裝類產品下降幅度均為20%至30%，其鞋服平均批發價格與去年持平。匹克預計今年年底，門店數將減至7000家，減少幅度在10%左右。上周一，匹克體育報出了每股1.32元的歷史最低價，13日每股收報1.43港元，隨時都有可能再創歷史新低。

　　市場變化難有突破

　　李寧在11日的公告中稱，為應對經濟環境的挑戰，集團仍將專注于“聚焦核心業務，提高運營效率”為主的策略。此外，公告還稱于2012年6月11日，公司簽訂關于成為中國男子籃球職業聯賽裝備贊助商的合作備忘錄，協議覆蓋2012/2013至2016/2017五個賽季。

　　公告還指出，CBA聯賽已具備重要的商業價值和品牌價值，從長遠發展的角度來看，此項贊助是集團一個重要的戰略選擇。

　　李寧對投資CBA信心滿滿，有消費者則認為贊助CBA并不一定能打響CBA的品牌。昨日，記者在深圳幾家體育品牌專賣店和幾位顧客聊起了這件事，顧客認為投資CBA有些浪費，若投資NBA、歐洲足球、F1賽車，就更有希望將李寧的品牌重新打響。

　　2008年北京奧運會，李寧點燃了主火炬臺，也點燃了他的品牌。如今，利潤大幅下滑的李寧、安踏正在積極尋找振興之路，有業內人士將這些品牌的重振，寄托在今年倫敦奧運會的商機之上。不過也有人認為，耐克、阿迪達斯、鴻星爾克、361度、德爾惠等運動品牌已經占據了一部分市場份額，“指望倫敦奧運會對國內體育用品品牌有多大的拉動恐怕只是望梅止渴。2008年前后是全民運動熱潮，體育用品品牌的市場需求迅速放大;但現在的市場已經變化了，休閑風格成為新的趨勢。”

　　李寧、安踏或將持續疲弱

　　安踏體育2008～2010年的凈利潤分別為8.96億、12.51億、15.51億元人民幣，2011年凈利潤為17.3億元，較上年增長了10%。李寧2008～2010年的凈利潤分別為7.21億、9.45億、11.08億元人民幣，盈利穩步增長，2011年凈利潤卻陡降至3.86億元人民幣，較上年下降65%。

　　國泰君安(香港)認為，安踏體育2012
年訂貨會訂單增長弱于預期。公司預期將增加返點以支持盈利能力倒退的經銷商們，但增加的返點將使公司的毛利率受壓。作為一個大眾品牌，公司預期毛利率維持在40%以上是合理的。安踏對行業競爭的反應慢于同業，預計2013
年一、二季度訂貨會訂單增長將持續疲弱。

　　對于李寧，國泰君安(香港)認為，李寧2012年第四季度訂單價值下降接近20%，遠低于預期。此外，公司贊助了中國男子籃球職業聯賽，費用高達20億元人民幣，李寧預期品牌宣傳推廣費用將大幅上升，鑒于公司目前的財務狀況，贊助CBA并不是物有所值，公司盈利能力再度惡化