體育用品股回升 近三周漲幅超30%

　　從9月27日起，一直“跌跌不休”的體育用品股集體止跌回升，并在國慶后延續了上漲的趨勢。截至昨日16時，多數體育用品企業股價累計上漲逾30%，不少企業的股價單日漲幅超過10%。

　　其中，安踏在三周多的時間內股價累計上漲31.9%，特步累計上漲34.9%，361度累計上漲22.7%，匹克累計上漲31.5%，李寧累計上漲14.7%。

　　體育股集體被熱炒

　　分析稱，體育用品股近期的集體上漲一定程度上受機構看好的刺激。9月27日，瑞銀發表長達44頁的分析報告，預言體育服裝類將成為非必需消費品中最快復蘇的板塊之一，更予以安踏、特步及李寧“買入”的評級。

　　當日，特步、安踏及李寧股價均隨大市上升，其中安踏升近4.81%，收報5.44元，特步及李寧分別升0.39%及1.04%。接下來，9月28日，體育用品股受追捧，其中特步升10.71%，安踏升9.56%，李寧升6.72%，匹克升10.48%，361度升9.04%。

　　10月4日，港股上漲1.7%，受此大勢影響，已于9月底回升的體育用品股，又被集體熱炒。領漲的是特步國際，當天漲幅達10%，收3.03元，李寧股價則上升8.8%，收4.66元，其余體育品牌也都有4%—8%的升幅。

　　據了解，最近一次體育用品股集體飆升是奧運中期。8月6日，國內體育用品股中，安踏體育漲17.15%，收復近一個月以來的失地;李寧漲12.15%，特步國際漲8.75%，匹克體育漲8.93%，361度漲5.71%。

　　投行頻頻上調評級

　　9月27日，瑞銀報告認為，體育服裝業內整固階段已接近完成。大部分上市公司的關店速度放緩，而大多非上市運動服裝企業仍經營，或縮小經營規模。該行預期，近期內地領先的體育服飾公司已進行重組營運，內地品牌必須提高再補充存貨的能力，以改善其分銷系統。為此，該行重申對安踏、特步及李寧的“買入”評級，并將李寧目標價由6元上調至6.5元。

　　10月17日，瑞信大升安踏目標價50%至7.8元，評級上調至“跑贏大市”，報告指出，體育板塊股價反彈已反映2013年上半年行業收入及盈利開始復蘇等因素。

　　此外，美銀美林也在近日發表報告，看好運動用品股，因為看到了零售層面一些利好跡象：秋冬新品的減價幅度縮小、零售庫存情況環比好轉、部分大型國內品牌零售商贏利能力提高、行業整合速度加快等。

　　為此，美銀美林將安踏的評級由“中性”上調至“買入”，目標價由4.8元升至8元;361度評級由“中性”上調至“買入”，目標價由2.12元上調至3元;中國動向評級由“跑輸大市”上調至“買入”，目標價由0.6元上調至1.4元。

　　是否復蘇仍存爭議

　　據了解，今年以來截至7月下旬的低谷時期，部分體育用品股的股價跌幅達到50%。不過，從9月下旬至目前體育用品股的集體表現來看，行業正在加速收復失地。

　　然而，在對股價長期走勢的判斷上，業界仍存在不同聲音。瑞信預期行業收入及盈利將于明年上半年見底，去庫存化亦有可能于明年下半年結束，同店銷售增長已至最壞情況，預期可于今年第四季緩慢復蘇。

　　美銀美林也預計，內地運動用品股出現復蘇苗頭，建議投資者選擇性買入，比如市場龍頭、擁有強大供應鏈的安踏體育，估值低而股息收益率高的361度和中國動向。

　　不過，高盛在9月初宣布終止研究四只內地體育品牌股，包括中國動向、特步、匹克及361度，并指出，內地體育用品行業將進入一個長期的下跌周期，主要原因有兩個結構性問題，一是消費者需求放緩，二是在同類產品供應過剩、零售網絡過度擴充之下，行業競爭激烈。