O2O為何進入寒冬？他們作的

　“大家都在討論資本寒冬了。”在微信群里，一個獵頭朋友發了如是感慨。在這條感慨之后，她又發了一張截圖。截圖中消息爆料稱，兩家知名汽車后市場O2O創業公司運營總監同時離職。同時，曝料稱以這兩家創業公司目前的數據，在O2O偃旗息鼓的環境下難以獲得新融資。實際上，汽車后市場的融資難并未出乎我們意料。

　　此前，我們在談及洗車O2O時，就已經判斷，經歷過資本廝殺，汽車后市場的亂象并沒有什么改變。進一步而言，資本支撐起來的補貼早晚會回落。但真正讓人感到意外的是整個O2O市場的變化。一周之前，消息爆出推拿平臺功夫熊因為拖欠工資遭到討薪抗議。消息稱，功夫熊在上海和北京從7月份開始出現部分推拿師傅被拖欠工資，其中上海被欠薪的師傅有30人左右，大部分已離職。功夫熊CEO王潤解釋稱，之所以造成討薪事件，是因為被查出品控問題取消補貼。

　　即便如此，取消補貼背后，或多或少顯現出功夫熊資金鏈吃緊。不僅是創業公司功夫熊，上市公司58旗下的到家業務也面臨類似困境。昨天，58到家美甲同樣被爆業務裁員，并且面臨美甲師們的集體維權。而就在今天，我們還看到一家做停車O2O業務的公司在這波資本退潮中宣布倒閉。盡管我們在討論資本市場的時候，依然認為整體環境只是冷卻，還未到寒冬，但顯然在O2O創業這個市場，寒冬已至。

　　資本堆積的O2O市場幾乎是從一開始，O2O就是以粗暴且最符合中國國情的姿態出現。2010年3月，在飯否上栽了跟頭的王興重新出發，模仿Groupon創辦美團網，在中國以團購的方式進軍本地生活。

　　作為一種以價格影響用戶消費決策的玩法，團購最大競爭力就是低價。團購以遠低于市場的消費價格，獲取用戶，然后再將用戶導流給商家，進而形成用戶和商家聚集的高地。但低價是無門檻的，到2011年8月，國內團購數量超過了5000家。5000家模式相同的創業公司之間的競爭，最終都歸于錢的競爭。

　　一方面，團購網站需要花出去的錢要足夠有效;另一方面，團購有又需要確保有充分的資本支持。最終，在2012年的資本寒冬中，不少團購網站倒下，美團剩者為王。團購之后，最火的O2O便是出行。

　　相比團購的爭奪，出行領域的廝殺更為赤裸。在出行尤其是打車領域，競爭幾乎等同于補貼。依靠巨額資本和騰訊阿里的支持，滴滴快的足足燒了幾十億元。不僅是打車，幾乎在2014年開始的所有O2O領域，都是需要補貼。

　　創業公司需要用補貼獲取用戶，靠補貼干掉對手。在一個細分的領域，創業者往往能看到不只一家競爭對手。這些模式相同和相近的創業者們，最直接的競爭就是資本。

　　于是，你會發現，在2014年進入市場的玩家中，拼的幾乎都是融資能力。所以，我們看到了大量的公司在一年之內完成了兩輪甚至三輪融資。一方面我們可以看作是這些公司的融資能力強，另一方面也是行業所迫、補貼所需。至于O2O模式，大多則是在以干掉對手為前提，補貼完用戶之后再來驗證。但大量的創業公司等不到驗證模式的那一刻了。死亡之秋：資本亂入惹的禍O2O是被資本拋棄的第一個行業。

　　在品途網撰寫的《O2O全行業死亡啟示錄》一文中，死亡的O2O創業公司近百家。其中，包括美發美甲、房產、出行、汽車后市場、旅游、教育、餐飲、社區、運動健身、殯葬在內的細分領域，幾乎無一幸免。

　　“80%的O2O創業公司都將死亡!”一位投資人直言不諱。與其他行業不同，O2O行業的創業公司都需要資本獲取用戶，然后用這些用戶去向下一輪投資者融資，然后再完成商業模式的驗證。

　　在這個過程中，大多數O2O創業公司面臨的窘境是，由于涉及線下商業形態，用戶的行為改變難度陡增，這也就意味著大部分O2O創業公司的數據增長很難完成純互聯網創業公司所呈現的爆發式增長。換而言之，眼下的O2O創業基本是“資本停則基本項目停”。

　　而更不幸的是，O2O也是一個持續賽跑的行業。在中國畸形的風險投資環境中，新基金大量涌向天使、Pre-A和A輪投資時，B、C輪的VC數量和基金規模并沒有出現同比例的增長。

　　這就意味著，對于早期的創業者來說，下輪融資競爭更為激烈。而相比與其他互聯網行業，死亡率也高。于是，你會發現，資本驟冷之下，依然剩者為王。這多少有些類似當年的團購了。次一級的投資與創業帶來的死亡記得在2014年中時，一位VC跟我說，O2O是最適合國內VC的行業。

　　他說：O2O創業公司有充足的營收好流水支持，部分創業公司即便沒有風險投資的進入，依然能夠走下去;同時，線下的商業形態有大量改造的空間，O2O行業亟待爆發，投資空間巨大。但時過境遷，一年之后的資本寒冬到來之時，O2O成為了資本最早拋棄的行業，從風險角度看也是最高的行業。

　　不過盡管如此，我依然相信那位VC的判斷——當然，前提是資本和創業公司都在匹配增長。在過去一年內，我們看到有大量的O2O創業者涌現，也有大量早期風險投資進入。

　　一方面，這些新出現的O2O創業者更多是在借勢，而非一步一步在解決用戶需求，在模式上很多時候難稱創新，我們看到的更多也是競爭;而另一方面，這些新進入的資本催生了更多的O2O創業者，但這些創業者更多時候是次一級創業者，從而早期風險投資也在抬高早期項目的死亡率。