女鞋哈森公告通過證監(jiān)會核準正式登錄上交所

　　近日，女鞋哈森公告通過證監(jiān)會核準正式登錄上交所，股票簡稱“哈森股份”，股票代碼603958，將于6月17日網(wǎng)上和網(wǎng)下同步開始申購。

　　招股書顯示，哈森首次公開發(fā)行不超過5436萬股人民幣普通股，發(fā)行股數(shù)占發(fā)行后總股本的比例25.01% ，以2015年12月31日經(jīng)審計的歸屬于母公司股東的凈資產(chǎn)計算，發(fā)行前每股凈資產(chǎn)為3.93元。

　　據(jù)了解，哈森股份主要從事中高端皮鞋的品牌運營﹑產(chǎn)品設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，截至2015年12月末，哈森有2050個營銷網(wǎng)點，并依托唯品會、天貓、京東、銀泰等電子商務(wù)平臺開展網(wǎng)絡(luò)營銷。

　　招股書顯示，2011年哈森設(shè)立上海鈞鈦從事電子商務(wù)業(yè)務(wù)，之后平均每年投入2000萬元左右。2013年度、2014年度和2015年度，哈森電商收入分別為6,390.25萬元、8,244.43萬元和12,281.38萬元，銷售收入占比分別為2.95%、4.02%和6.34%。

　　某男鞋品牌電商負責(zé)人稱，哈森的電商與同類鞋企品牌相比差距很大，鞋類第一品牌百麗的電商規(guī)模約在20億人民幣，星期六品牌的電商規(guī)模約6億人民幣，天創(chuàng)時尚(旗下主要品牌為KISSCAT)約4億左右，哈森集團整體的銷售規(guī)模大于星期六和天創(chuàng)，但電商銷售僅約1.2億，遠低于競爭對手。電商收入6.34%的占比，也遠低于電商占社零總額10%的水平。

　　據(jù)了解，國內(nèi)前十大知名女鞋企業(yè)百麗、星期六、千百度、達芙妮、奧康等均已在香港或國內(nèi)資本市場上市，哈森2011年股轉(zhuǎn)后，一直申請IPO排隊，終于在2016年5月末獲得證監(jiān)會核準，是最晚登錄資本市場的前十大鞋類品牌。

　　但從招股書看，哈森當(dāng)前的經(jīng)營數(shù)據(jù)，無論是傳統(tǒng)線下的銷售收入還是電商渠道銷售收入，均無太多想象的空間。

　　2013年度、2014年度和2015年度，哈森營業(yè)收入分別為21.69億元、20.49億元、19.38億元，成歷年下滑。2016年1-3月哈森營業(yè)收入為4.65億元，營業(yè)利潤3828萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤3362萬元，與2015年同期相比均下降。預(yù)計2016年度實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后屬于母公司股東的凈利潤與2015年度相比將下降30%左右。

　　對于下滑原因，哈森官方給出的理由是“公司內(nèi)銷收入受網(wǎng)絡(luò)銷售影響關(guān)閉實體店較多導(dǎo)致直營店銷售有所下降所致”。2015年末，哈森共有2050家營銷網(wǎng)點，其中直營店1665家。而2013年末、2014年末，哈森直營店的數(shù)量分別為1782家和1815家，2015年關(guān)店150家。

　　事實上，受電商迅速崛起的沖擊，整個女鞋品牌均受到了不同程度的關(guān)店和業(yè)績下滑影響，2015年前三季度，百麗國際共計關(guān)閉418間鞋類店鋪。金融服務(wù)機構(gòu)瑞銀(UBS)此前指出，百麗2015年第三財季的鞋類同店銷售按年跌10.4%，較第二財季倒退幅度7.7%，反映銷量收縮情況進一步加劇，預(yù)期其鞋類銷量在未來三年將每年跌10%。

　　另一方面，中國女鞋企業(yè)普遍為國外品牌代工，受歐元區(qū)經(jīng)濟體的持續(xù)低迷和美國債務(wù)危機影響，以及制造業(yè)整體訂單向東南亞轉(zhuǎn)移的大環(huán)境下，鞋企的出口外銷訂單大幅度減少。2013年度、2014年度和2015年度，哈森外銷收入分別為49,445.71萬元、33,919.60萬元和31,480.73萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為22.80%、16.56%和16.24%。報告期內(nèi)外銷收入下降明顯，未來仍將面臨外銷收入持續(xù)下降，整體收益逐步下滑的風(fēng)險。

　　值得注意的是，招股書顯示，哈森此次募集資金將用于實施營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目、皮鞋生產(chǎn)擴建項目和信息化建設(shè)項目。其中，計劃將本次募集資金凈額中的3.89億元用于營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目。營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目擬將開設(shè)950家直營店，分布在北京、南京、大連等24個主要城市及其周邊區(qū)域，擬新增營業(yè)面積38,000平方米。

　　一邊是經(jīng)營虧損批量關(guān)店，一邊計劃批量開新店，扭轉(zhuǎn)業(yè)績下滑頹勢，增加收入。但新店意味著將有一個周期的培育成本，不可能立竿見影見業(yè)績。上市后，哈森的第一份成績單該如何描畫?

　　據(jù)了解，除已經(jīng)成立的上海鈞鈦電子商務(wù)有限公司從事電商業(yè)務(wù)外，哈森還低調(diào)投資布局了跨境電商。

　　2014年成立的上海謹?shù)离娮由虅?wù)有限公司，是一家從事進口母嬰產(chǎn)品銷售的電子商務(wù)公司，已與日本、韓國、美國以及歐洲多個國家的品牌代理商及廠家達成合作。根據(jù)招股書顯示，哈森的控股股東昆山珍實投資持有上海謹?shù)?5%股權(quán)。

　　由上海鈞鈦全資控股的上海鉉鎬國際貿(mào)易有限公司，成立于2013年，則專門引進全球最新、最潮流的品牌及商品。目前旗下品牌有網(wǎng)上大火的韓國新銳藝術(shù)彩妝品牌too cool for school等。

　　據(jù)了解，哈森公司擁有哈森(HARSON)、卡迪娜(KADINA)、卡文(COVER)、愛旅兒(ALLER-A)及哈森男鞋(HARSON BUSINESS)等自有品牌，并代理ROBERTA、AS等國外知名品牌的產(chǎn)品，同時為DANSKO、SPERRY等國外著名品牌提供OEM/ODM加工。

　　招股書顯示，哈森控股股東為珍興國際股份有限公司，持有公司91.02%的股份，該公司系HARRISON SHOES INT’L CO.,LTD.(BVI)的全資子公司。公司實際控制人為陳玉珍、吳珍芳、陳玉榮、陳玉芳和陳玉興等陳氏家族主要成員。公司實際控制人及一致行動人合計持有HARRISON(BVI)92.86%的股權(quán)。