從雅戈爾產融結合看深圳服裝產業整合

　　我們可以樂觀預期：以女裝為代表的深圳服裝業在這輪洗牌中，完全有可能產生年銷售100億元、200億元甚至500億元的企業，為中國本土的服裝產業和品牌建設做出具有樣板和標桿意義的貢獻！

　　雅戈爾作為中國服裝行業的標桿企業，基于其主業的薄利壓力，主動出擊房地產和金融業確實是明智之舉，但在出現了這諸多問題之后，重新回歸服裝主業并冷靜下來，思考、學習、借鑒他山之石。

　　2010年第20期《中國企業家》雜志刊登《拆分雅戈爾》一文在最后提出：“對外投資是一頭猛虎，但它給雅戈爾帶來巨大的不確定性;房產地開發是一頭食量極大的豬，意味著巨大的資金壓力;而優質的服裝業務是一頭任勞任怨的牛。三種習性截然不同的動物在一個籠子里，著實讓人“鬧心”。比較現實的辦法是李老板去買兩個“殼”，將三大業務分別裝進三家上市公司。

　　在此之前，中國有一家公司分別在實業(物流)、地產和金融三個領域建功立業，那就是秦曉帶領的招商局集團。個人認為這只能是過去的歷史，今日以央企和大型國資為代表，積極進行產業鏈資源整合，做強做大主業，爭取能夠在全球化競爭的時代有能力保護民族工業和民族品牌的做法，應該更切合當下的環境。在港臺及國外，絕大多數期望分別在實業、地產和金融三個領域建功立業的嘗試最后都以悲慘結局收場。最后真正做大做強的都是圍繞主業而以“實業+地產+金融”模式積極進行產業鏈資源整合，比如GE、UPS等，他們擁有其主業集團控股的銀行、租賃、信托、保險等金融機構，這些金融機構主要是為其主業提供深度關聯服務！

　　以海爾為代表的“實業+地產+金融”模式------“以實業圈地”，再以“實業+地產”進行資本運作，進一步在反哺實業的同時，積極進入金融領域參股控股，擴大融資能力，更進一步以并購重組推動實體主業的產業鏈資源整合。萬變不離其宗！其具體表現為：海爾家電、家具、衛浴、櫥柜以及文化創意等產品可直接與地產業務集成出售；海爾的工業舊區、物流園、外地工業園可提供土地；海爾的商業銀行、證券公司、壽險業務，可源源不斷向海爾地產輸送現金流。海爾各個產業鏈條均可向地產輸送資源，而一旦地產做大，反過來又可拉動海爾各產業。

　　事實上，中國每一次泡沫時期，大家都會發現：資金都到房地產和股票上！于是有人深入研究，進一步發現：經過30年發展，中國房地產業也已經逐步進入地產與金融融合的地產金融時代(如下述)；中國傳統產業也已經逐步進入實業資本與金融資本融合的產融結合時代，形成“主體實業+地產+商貿物流+金融服務”上下游整合體系，積極應對全球產業鏈競爭。

　　當越來越多的外國男裝品牌占據商場最佳位置，以高溢價能力攫取巨額利潤，將中國中低端品牌一個個趕出大商場。此刻，無論是嘗到“頭啖湯”而輝煌一時的寧波幫，還是靠大流通急速崛起的晉江幫，都感到前所未有的壓力。壓力之下也有動力，那就是：POLO、GAP等國外男裝品牌已做到近200億，而中國好的男裝企業不過20億、30億，空間很大；而時尚類、品質類正在成為中國男裝的新增長點。

　　今時今日，雅戈爾必須回歸服裝主業。在資本市場，總面積不過721.7平方公里的晉江竟有男裝企業七匹狼、勁霸、柒牌、利郎、九牧王等二十多家上市公司。這些牛勁十足的同行正是雅戈爾成為中國服裝業真正的王者必須面對和征服的諸侯君王！------在80后消費者眼中，雅戈爾似乎已脫離一線品牌行列，只適合40歲以上的男人。數據顯示，雅戈爾近年來溢價能力下滑，僅主打產品襯衫的營業利潤率，就從2006年的50.23%下滑至2009年的29.37%。2010年，董事長親自主導推動服裝業務的產業升級,幾乎所有的銷售會議，他都參加了。雅戈爾效仿國外企業，按顏色劃分，一口氣推出金色雅戈爾、綠色雅戈爾、橙色雅戈爾等品牌，但并未獲市場認可。轉型不是推出品牌這么簡單，和七匹狼轉型一樣，它需要一場翻天覆地的變革，需要徹底轉變為品牌型思路。

　　最近，與國內外服裝行業精英探討深圳女裝為代表的中國品牌力量構建問題，有一個共識：目前行業資源嚴重分散，無法形成合力、整合產業資源、持續投資品牌建設------服裝產業與資本市場應該更加緊密結合，抓住近期中國實體經濟大洗牌之難得機遇，通過產業基金推動企業和品牌的并購重組，產業資源整合(包括服裝研產銷、服裝地產、服裝行業金融服務等資源,即服裝+地產+金融)、產業升級，最終形成一股能夠持續推動中國服裝品牌建設的巨大力量！

　　目前包括雅戈爾在內的年銷售10億元以上的服裝企業，在品牌建設的投入總體平均在1%，而國際服裝品牌建設的投入總體平均超過10%！

　　中國服裝協會常務副會長蔣衡杰指出，中國如不能成為一個商業大國就無法成為一個品牌強國，商業變革是中國最后進行的變革領域之一，產業、技術、品牌的潛在價值都需要且只能通過商業來完成與市場的價值轉換，否則只能是零價值或負價值的成本。

　　"模式為王，渠道制勝"的呼聲響徹整個服裝業。不僅出現了一批服裝商業渠道創新典型，服裝龍頭企業紛紛開始商業創新實踐。國際品牌也結合中國市場的模式登陸中國的服裝商業戰場，廣大中小企業更迫切需要商業創新帶來成長突圍。

　　中國服裝業在這輪洗牌中很可能產生年銷售100億元、200億元甚至500億元的企業，我們期待雅戈爾能夠充分挖掘潛力、整合資源，發揮其這些年進軍金融和地產業的經驗，將其服裝主業的銷售規模、服裝工業地產、服裝商業地產(批發市場及連鎖店)、服裝產業并購及投資基金、服裝行業中小企業融資支持等產業金融服務逐步發展到位，為中國本土的服裝產業和品牌建設貢獻力量！

　　金融危機推動深圳女裝產業整合及其與金融的結合創新：

　　深圳服裝是政府重點扶持的優勢產業之一，女裝又是深圳服裝中的佼佼者，據統計，深圳女裝占全國半壁江山，總產值達到1000多億。雖如此，但與國外知名品牌相比，深圳女裝還顯得勢單力薄，根本無法與國外品牌抗衡。深圳市政府正在深化產業結構調整，在這樣的強烈變革中，服裝行業必然要進行深度的產業升級和產業發展模式的轉變，這個升級的核心就是將“時尚工業”在概念和認知上轉變為“時尚創意產業”并與金融資本積極結合創新。2008年全球金融危機，深圳女裝發展的良機一去不復返，這時候進入深圳女裝的整合分化期。這一階段體現出兩個典型的特征：一是新品牌的創業急劇減少，能在這個時期成功的品牌一定具有生命力；二是品牌消失與品牌壯大共存，學習能力強的品牌穩步成長，并且開始多元化、多品牌發展，停步不前的品牌快速被市場遺忘。前十年創立的深圳女裝品牌，在這個階段有30%甚至更多逐漸淡出市場或者倒閉。雅戈爾作為行業的標桿企業，基于其主業的薄利壓力，主動出擊房地產和金融業，但在出現了諸多問題之后，也開始冷靜下來，思考、學習、借鑒國際產業金融控股集團的它山之石。

　　如果，深圳女裝產業積極布局國際市場，并同時與資本市場運作同步，分別在其企業和產品有一定影響力的深圳、香港和歐美布局上市公司；與此同時，積極聯合深圳房地產伙伴在目前房地產業宏觀調控之際，積極進入與其主業相關的服飾工業地產、中小型服飾專賣店地產、大中型服飾百貨地產、服飾物流地產、服飾行業電子商務；進一步在目前中國服裝行業新一輪大洗牌之際，積極推進以品牌圍剿為目的的并購重組；金融是深圳核心支柱產業，具有相當的創新基礎和國際資源整合優勢，深圳女裝產業還可以在雅戈爾進軍金融業的經驗和教訓基礎上，大膽抓住目前中國全面深入推進產業資本與金融資本結合的大好機遇，學習借鑒國際金融控股模式，通過在國內、香港和歐美控股銀行、信托、租賃、保險等金融機構，積極開發與其主業配套的服飾產業金融服務。

　　綜上所述，我們可以樂觀預期：

　　以女裝為代表的深圳服裝業在這輪洗牌中，完全有可能產生年銷售100億元、200億元甚至500億元的企業，為中國本土的服裝產業和品牌建設做出具有樣板和標桿意義的貢獻！