上市公司實施現(xiàn)金分紅終于立竿見影

　　由于銀行借款金額較大，負債率較高，存在一定的財務(wù)風險，財務(wù)成本較高，加大了公司對留存自有資金的需求。

　　證監(jiān)會5月敦促上市公司實施現(xiàn)金分紅的號令終于立竿見影。本月，七匹狼、潯興股份、中銀絨業(yè)、鳳竹紡織、瑞貝卡等多家上市紡企陸續(xù)發(fā)布了未來三年股東回報計劃和分紅政策(2012~2014年)，并公開了相關(guān)論證報告。

　　諸多上市紡企從原則上確立了公司每年以現(xiàn)金方式分配的利潤不少于當年實現(xiàn)的可分配利潤的10%，且最近三年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于最近三年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%。與之呼應(yīng)的是各地證監(jiān)局也已紛紛出擊，開始對多年不分紅、分紅比例低、上市后突擊分紅的公司“重點關(guān)照”，違者將以約談等方式令其整改。

　　“這次證監(jiān)會的分紅要求更多的是指向現(xiàn)金分紅，但是為了保險起見，規(guī)劃中的標準首先是按照證監(jiān)會對現(xiàn)金分紅的最低要求制定。”泰亞股份證券部吳先生向記者表示，如果公司贏利可觀，不排除進一步調(diào)高現(xiàn)金分紅比例的可能。

　　在上市紡企已公布的未來三年股東回報計劃中，關(guān)于現(xiàn)金分紅的承諾幾乎都停留在10%的最低標準。這一標準還大多建立在年度贏利且可實施分配的基礎(chǔ)上，才原則上每年以現(xiàn)金方式分配的利潤不少于當年實現(xiàn)可供分配利潤的10%。

　　純現(xiàn)金分紅方式并未得到過多的推崇，眾企業(yè)均有附注強調(diào)說明，公司可以采用多種方式分配股利。七匹狼的股東回報規(guī)劃中提到可以采取現(xiàn)金方式、股票方式或者現(xiàn)金與股票相結(jié)合的方式分配股利。中銀絨業(yè)稱可采取現(xiàn)金、股票或者法律、法規(guī)允許的其他方式分配利潤。鳳竹紡織在確保足額現(xiàn)金股利分配的前提下，公司可以另行增加股票股利分配和公積金轉(zhuǎn)增等方式進行利潤分配。

　　“由于銀行借款金額較大，負債率較高，存在一定的財務(wù)風險，財務(wù)成本較高，加大了公司對留存自有資金的需求。如未來公司財務(wù)結(jié)構(gòu)得到進一步優(yōu)化，且對營運資金的需求量降低，將考慮進一步提高現(xiàn)金分紅比例。”中銀絨業(yè)在對股東回報事宜的論證中就指出，民營企業(yè)的融資渠道比較單一，主要是通過股權(quán)融資、債權(quán)融資和利潤留存方式。留存收益較股權(quán)融資或債權(quán)融資，籌資成本低，限制條件較少，財務(wù)負擔和風險都較小。因此，制訂現(xiàn)金股利分紅計劃時，會適當保證留存收益。

　　眾公司對利潤分配的一致原則就是充分考慮公司目前及未來贏利規(guī)模、現(xiàn)金流量狀況、發(fā)展所處階段、項目投資資金需求、銀行信貸及債權(quán)融資環(huán)境等情況，重視對投資者的合理回報并兼顧公司的可持續(xù)發(fā)展。

　　據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2011年每股分紅轉(zhuǎn)送榜單前20名中，有8家為當年上市，上市前積攢的大量未分配利潤和后續(xù)股東資本溢價形成的資本公積推動了次新股的瘋狂分紅，但由于大股東的絕對控股權(quán)，往往淪為了大股東套現(xiàn)工具，為了防止現(xiàn)金分紅發(fā)生此類現(xiàn)象，證監(jiān)會還將重點盯梢次新股，并一再重申本次現(xiàn)金分紅令對中小投資者利益的保護和重點關(guān)注。

　　已公布了未來三年股東回報計劃的上市紡企一致表明要充分重視中小投資者，特別是公眾投資者的合理要求和意見，從而制訂年度分配方案。

　　“在考慮中小投資者利益方面，我們的年度利潤分配方案將采取投票的形式，利用互聯(lián)網(wǎng)平臺充分吸納中小投資者的意見，經(jīng)過合理的論證后，最終方案可再做一些調(diào)整修改。同時也可以在我們設(shè)置的公眾交流平臺提出想法和建議。”泰亞股份證券部工作人員表示，還可以邀請中小股東來參加股東大會。

　　中銀絨業(yè)公司也明確了對公眾投資者的重視，未來股東大會對現(xiàn)金分紅具體方案進行審議時，會通過多種渠道主動與股東特別是中小股東進行溝通和交流，包括電話、傳真和郵件溝通、籌劃投資者接待日或邀請中小股東參會等，充分聽取中小股東的意見和訴求，并及時答復中小股東關(guān)心的問題。