進(jìn)擊的中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)：2020三大關(guān)鍵詞，2021有何挑戰(zhàn)？

隨著我國(guó)提出“3060”碳排放目標(biāo)，以風(fēng)電、光伏為代表的可再生能源迎來(lái)確定性的發(fā)展空間。臨近年末，“大禮包”再至。12月12日，國(guó)家主席習(xí)近平在氣候雄心大會(huì)上宣布了2030年我國(guó)風(fēng)電、光伏總裝機(jī)規(guī)模目標(biāo)，12億千瓦以上的裝機(jī)容量給行業(yè)注入強(qiáng)心針。受此影響，A股光伏板塊連日大漲，多家龍頭企業(yè)市值創(chuàng)歷史新高。

事實(shí)上，今年對(duì)于中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)而言，是一個(gè)進(jìn)擊的年份。在“十三五”規(guī)劃的收官之年，光伏產(chǎn)業(yè)歷經(jīng)多年的規(guī)模化發(fā)展，已經(jīng)成為我國(guó)為數(shù)不多的在國(guó)際上具有主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。

產(chǎn)業(yè)規(guī)模全球第一、生產(chǎn)制造全球第一、研發(fā)水平全球第一，多個(gè)“全球第一”之下，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)在未來(lái)可再生能源高質(zhì)量發(fā)展過(guò)程中，扮演的角色越發(fā)重要。

經(jīng)歷了2018年的“5·31政策”，到2019年行業(yè)需求觸碰谷底，再到今年疫情的沖擊，飽經(jīng)磨難之下，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)“鳳凰涅槃”。然而，高速發(fā)展之下，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)還存在產(chǎn)業(yè)鏈上下游不協(xié)調(diào)、電力消納不充分、電力交易不成熟等問(wèn)題，這些也成為2021年——“十四五”開(kāi)局之年，行業(yè)各方需要共同研究破解的問(wèn)題。

光伏產(chǎn)業(yè)歷經(jīng)多年的規(guī)模化發(fā)展，已經(jīng)成為我國(guó)為數(shù)不多的在國(guó)際上具有主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。視覺(jué)中國(guó)

2020年光伏行業(yè)關(guān)鍵詞

今年，突如其來(lái)的新冠疫情對(duì)光伏行業(yè)帶來(lái)一定的沖擊。但令人欣喜的是，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)出了極大的韌性，從第二季度起，整個(gè)行業(yè)便快速進(jìn)入恢復(fù)性的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年前三季度，光伏產(chǎn)業(yè)制造端保持增長(zhǎng)：多晶硅料產(chǎn)量29萬(wàn)噸，同比則增長(zhǎng)18.9%；硅片產(chǎn)量115GW，同比增長(zhǎng)15.7%；電池片產(chǎn)量93GW，同比增長(zhǎng)13.1%；組件產(chǎn)量80GW，同比增長(zhǎng)6.7%。而整個(gè)前三季度，我國(guó)光伏發(fā)電新增裝機(jī)規(guī)模為18.7GW，較去年同期增長(zhǎng)約17%。

而回顧整個(gè)“十三五”期間，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)從制造端到應(yīng)用端，產(chǎn)業(yè)規(guī)模實(shí)現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)，各環(huán)節(jié)成本穩(wěn)步下降，光電效率快速提升。行業(yè)景氣度高漲之下，光伏概念在二級(jí)市場(chǎng)也成為寵兒。一位新能源分析師在總結(jié)今年A股光伏板塊表現(xiàn)時(shí)對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“光伏絕對(duì)可以入選今年A股市場(chǎng)的熱門(mén)概念，而隨著行業(yè)成長(zhǎng)的可見(jiàn)確定性，以及板塊整體估值尚處在合理水平，明年光伏板塊依然值得期待。”

關(guān)鍵詞一：千億市值

12月23日，當(dāng)陽(yáng)光電源盤(pán)中股價(jià)突破69元時(shí)，A股第三家千億市值的光伏公司誕生。在此之前，隆基股份、通威股份已經(jīng)成為A股光伏板塊的兩只千億“巨象”。這其中，隆基股份的盤(pán)中股價(jià)同樣在12月23日創(chuàng)下新高，總市值一度達(dá)3528億元。

今年，A股光伏板塊先后誕生多家千億市值的公司，是光伏概念在二級(jí)市場(chǎng)被資金競(jìng)相追逐的一個(gè)縮影。根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者的統(tǒng)計(jì)，截至12月25日，A股光伏板塊共計(jì)15家上市公司的股價(jià)今年以來(lái)實(shí)現(xiàn)翻倍，錦浪科技、陽(yáng)光電源累計(jì)漲幅居前，超過(guò)580%。

山西證券研究所發(fā)布的研報(bào)顯示，A股光伏板塊總市值在11月底達(dá)到約13669億元，占全部A股的比重為1.63%，比年初上升0.42個(gè)百分點(diǎn)。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，光伏行業(yè)年初至今漲幅居前的個(gè)股漲幅不俗，均為各子領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。且目前，光伏板塊的動(dòng)態(tài)市盈率相對(duì)近五年估值中位數(shù)，依舊處于較為合理的水平。

板塊權(quán)重的提升，是今年光伏行業(yè)受到資本認(rèn)可的證明；而龍頭企業(yè)市值屢創(chuàng)新高，也是光伏行業(yè)集中度不斷提升的印證。

關(guān)鍵詞二：漲價(jià)潮起

光伏板塊在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)與行業(yè)的基本面密切相關(guān)。盡管今年光伏板塊整體漲幅居A股各行業(yè)前列，但其也經(jīng)歷了兩次調(diào)整：第一次，今年一季度受疫情影響，光伏板塊出現(xiàn)回調(diào)；第二次，三季度，以多晶硅料在先、多種輔料隨后的光伏材料價(jià)格進(jìn)入漲價(jià)期，致使下游光伏生產(chǎn)企業(yè)遭遇壓力，股價(jià)調(diào)整。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，縱觀全年，硅片、電池片、組件等光伏主材料價(jià)格相對(duì)于年初有所下跌。而多晶硅料、光伏玻璃等其他材料在下半年大幅上漲。截至目前，多晶硅料價(jià)格維持高位，光伏玻璃價(jià)格堅(jiān)挺。

光伏材料端掀起的漲價(jià)潮，令下游企業(yè)尤其是組件廠商苦不堪言。“組件企業(yè)目前的‘痛苦’還未解除。”國(guó)內(nèi)某一線(xiàn)組件企業(yè)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，到了年底，組件企業(yè)需要考慮材料備貨等問(wèn)題，但目前大部分組件材料價(jià)格居高不下，以及考慮到春節(jié)因素，勢(shì)必會(huì)影響到接下來(lái)兩個(gè)月的開(kāi)工情況。

實(shí)際上，今年光伏產(chǎn)業(yè)鏈掀起的漲價(jià)潮讓很多組件企業(yè)加快了對(duì)垂直一體化模式的構(gòu)建需求。晶科能源副總裁錢(qián)晶此前在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪(fǎng)時(shí)表示，組件企業(yè)需酌情考慮未來(lái)戰(zhàn)略，從追求市占率到適度提高自己的垂直一體化程度，來(lái)應(yīng)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)的“卡脖子”問(wèn)題。

不過(guò)，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，垂直一體化的推進(jìn)將使得主產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)盈利水平都回歸到較為平庸的水平，是一種“價(jià)值毀滅的戰(zhàn)略和行為”。但在安信證券電新團(tuán)隊(duì)看來(lái)，“深度垂直一體化是讓企業(yè)生存下來(lái)的概率更大而絕非死得更快。如果企業(yè)連短期的生存都無(wú)法保障，那么長(zhǎng)期的永續(xù)性以及是價(jià)值創(chuàng)造還是價(jià)值毀滅的爭(zhēng)論更是空談。”

關(guān)鍵詞三：尺寸之爭(zhēng)

作為技術(shù)研發(fā)水平領(lǐng)先全球的產(chǎn)業(yè)，我國(guó)光伏行業(yè)每年都會(huì)涌現(xiàn)技術(shù)研發(fā)的熱潮。在今年，HJT（異質(zhì)結(jié)）、N型TOPCon技術(shù)研發(fā)均獲得突破。不過(guò)，誰(shuí)會(huì)成為下一代電池技術(shù)的討論因目前單晶PERC技術(shù)紅利尚未“夕陽(yáng)”而并不熱鬧，各家企業(yè)也是在有序布局。但今年另一個(gè)爭(zhēng)論，卻是因硅片尺寸而起。

從今年6月份由隆基股份、晶澳科技、晶科能源等七家光伏企業(yè)聯(lián)合倡議M10（邊距182mm）硅片尺寸標(biāo)準(zhǔn)，到12月份天合光能、東方日升、中環(huán)股份、通威股份等八家龍頭企業(yè)發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)光伏行業(yè)210mm硅片及組件尺寸標(biāo)準(zhǔn)化的聯(lián)合倡議》，目前關(guān)于大尺寸組件的產(chǎn)品形成了分野。

不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士指出，尺寸之爭(zhēng)實(shí)際上是“偽命題”，光伏行業(yè)最大的命題永遠(yuǎn)是整個(gè)系統(tǒng)光電轉(zhuǎn)換效率的提升，而不是組件、硅片、電池的大小。

“尺寸之爭(zhēng)，實(shí)際上就是市場(chǎng)份額之爭(zhēng)。”有分析師對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，無(wú)論是182尺寸還是210尺寸，“造勢(shì)”的背后無(wú)疑是快走一步。

2021年光伏產(chǎn)業(yè)仍面臨供應(yīng)鏈壓力

2021年是“十四五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，也是我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)入平價(jià)上網(wǎng)的關(guān)鍵之年。據(jù)中國(guó)能源報(bào)近日?qǐng)?bào)道，經(jīng)國(guó)家能源局相關(guān)人士證實(shí)，2021年我國(guó)新增風(fēng)電、光伏裝機(jī)目標(biāo)已經(jīng)確定：合計(jì)新增1.2億千瓦。這一目標(biāo)，符合行業(yè)預(yù)期。

在“十四五”期間，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)新增裝機(jī)規(guī)模將遠(yuǎn)高于“十三五”，這使得業(yè)內(nèi)對(duì)行業(yè)的發(fā)展充滿(mǎn)期待。一位不愿具名的分析師對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)記者表示，“‘十四五’期間，我國(guó)光伏新增裝機(jī)量年均70GW至90GW，應(yīng)該是沒(méi)有問(wèn)題的。”

然而，行業(yè)發(fā)展空間毋庸置疑，但挑戰(zhàn)接踵而至。在“2020中國(guó)光伏行業(yè)年度大會(huì)”上，國(guó)家能源局新能源司副司長(zhǎng)任育之表示，面對(duì)光伏發(fā)電的快速發(fā)展，如何持續(xù)降本、如何進(jìn)一步融入電力系統(tǒng)以及如何成功參與電力市場(chǎng)，將是我國(guó)光伏行業(yè)共同思考的問(wèn)題。

如何融入電力系統(tǒng)、參與電力市場(chǎng)，這兩大問(wèn)題需要除了光伏企業(yè)在內(nèi)的各方，協(xié)同努力，共同解決，且非一日之功。但對(duì)于2021年——在明年大概率開(kāi)啟平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代之時(shí)，光伏發(fā)電成本的持續(xù)下降以及投資成本的持續(xù)下降，將是短期可見(jiàn)可為的事情。然而，“攔路虎”隱現(xiàn)，光伏原材料供應(yīng)壓力仍在。

12月23日和24日，天合光能連發(fā)兩份擴(kuò)產(chǎn)公告，擬分別在江蘇鹽城經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)、宿遷經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)投建年產(chǎn)能8.5GW、8GW大硅片高效光伏電池項(xiàng)目，合計(jì)總投資約74億元。而在此之前，天合光能分別和上機(jī)數(shù)控、大全新能源、凱盛科技，就單晶硅片、多晶硅料和玻璃簽訂采購(gòu)和研發(fā)協(xié)議。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者的統(tǒng)計(jì)，為了確保擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目順利進(jìn)行，隆基股份、天合光能等龍頭企業(yè)紛紛通過(guò)長(zhǎng)單形式，鎖住光伏生產(chǎn)原材料。尤其是在硅料方面，根據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，自年初以來(lái)隆基、天合光能、晶科能源等企業(yè)已經(jīng)簽署了總價(jià)超過(guò)440億元的多晶硅料訂單。中信建投電新首席分析師王革近日對(duì)媒體表示，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上，預(yù)計(jì)多晶硅料企業(yè)明年供給會(huì)偏緊。

多晶硅料是光伏制造產(chǎn)品的重要原材料，但公開(kāi)資料顯示，2021年，多晶硅料廠商新增產(chǎn)能有限，且產(chǎn)能投放最早需至明年第二季度。

興業(yè)證券的統(tǒng)計(jì)顯示，明年底我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)多晶硅料的名義產(chǎn)能將會(huì)達(dá)到76萬(wàn)噸，但有效產(chǎn)能僅會(huì)增長(zhǎng)5萬(wàn)噸。“多家企業(yè)通過(guò)長(zhǎng)單鎖定硅料供應(yīng)，目前79%硅料產(chǎn)能已被長(zhǎng)協(xié)鎖定，供給緊張進(jìn)一步驗(yàn)證。”該機(jī)構(gòu)分析稱(chēng)，2021年光伏需求仍將維持強(qiáng)勢(shì)，多晶硅料系“戰(zhàn)略物資”，最緊缺環(huán)節(jié)。

另一個(gè)不容忽視的材料是光伏玻璃。摩根士丹利近日發(fā)表報(bào)告預(yù)計(jì)，光伏玻璃行業(yè)明年將會(huì)新增產(chǎn)能1.72萬(wàn)噸，但隨著世界復(fù)蘇和世界政府設(shè)定的碳中和目標(biāo)，光伏玻璃需求同時(shí)將大大增加，因此預(yù)計(jì)明年供應(yīng)仍緊張。