環(huán)球視角：關(guān)注全球棉花市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)

　　全球棉花供求關(guān)系寬松態(tài)勢(shì)愈加明顯

　　(一)海外終端服裝消費(fèi)尚未好轉(zhuǎn)，美國(guó)服裝零售庫(kù)存初現(xiàn)停止攀升跡象

　　美國(guó)服裝通脹回落，庫(kù)存趨于穩(wěn)定。據(jù)美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2022年10月美國(guó)服裝CPI同比增長(zhǎng)5.2%，較上月修正后6.8%的漲幅有所收窄。10月美國(guó)服裝服飾商店庫(kù)存/銷售比率為2.15，與上月持平，連續(xù)兩個(gè)月沒有再攀升，但批發(fā)商庫(kù)存仍在增加。從11月服裝零售繼續(xù)下降看，美國(guó)只有通過減少進(jìn)口來緩解庫(kù)存。

　　歐元區(qū)10月零售弱于預(yù)期。歐盟統(tǒng)計(jì)局稱，10月，歐元區(qū)19國(guó)零售額環(huán)比下降1.8%，同比下降2.7%，降幅超過預(yù)期，表明消費(fèi)者需求疲軟。10月，英國(guó)CPI同比上漲11.1%，漲幅再次刷新40年來新紀(jì)錄，當(dāng)月英國(guó)紡織品、服裝和鞋類產(chǎn)品銷售額，環(huán)比減少18.1%，同比增長(zhǎng)6.3%。

　　(二)北半球新花供應(yīng)穩(wěn)步增加 各國(guó)上市進(jìn)度不一

　　美國(guó)新棉收獲基本結(jié)束。美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，美國(guó)新棉收獲接近尾聲，11月份美國(guó)農(nóng)業(yè)部上調(diào)美棉產(chǎn)量4.6萬噸至310.1萬噸，同比下降71.4萬噸，降幅18.7%。

　　印度新花上市量達(dá)到90萬噸。截至12月4日，印度2022年度的棉花累計(jì)上市量約90.84萬噸，較過去三年同期均值減少約64.55萬噸。棉農(nóng)持棉惜售，再加上軋花廠收購(gòu)謹(jǐn)慎，導(dǎo)致印度新棉上市緩慢。印度棉花協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)稱，2022年度印度棉花產(chǎn)量為585萬噸，同比增長(zhǎng)12%。

　　巴基斯坦棉花上市量約73萬噸。根據(jù)巴基斯坦軋花廠協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，截至12月1日新棉上市量達(dá)到73萬噸，占預(yù)期產(chǎn)量98萬噸的74.5%。由于巴基斯坦國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量大幅下降導(dǎo)致其棉花進(jìn)口量預(yù)期增加。

　　(三)2022年度全球棉花產(chǎn)量小幅調(diào)增 消費(fèi)大幅調(diào)降逾百萬噸

　　2022年12月，國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)發(fā)布全球棉花產(chǎn)銷存預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2022年度，全球棉花產(chǎn)量為2509萬噸，環(huán)比調(diào)增0.2%，同比增加0.5%;消費(fèi)量2384萬噸，環(huán)比調(diào)減4.3%，同比下降7.2%;期末庫(kù)存消費(fèi)比由上期的79.93%調(diào)升為88.26%，調(diào)增8.3個(gè)百分點(diǎn)，同比增加11.26個(gè)百分點(diǎn)。分國(guó)家來看，印度、巴西和中國(guó)增產(chǎn)，美棉和巴基斯坦預(yù)期減產(chǎn)。除印度外，其他棉花主要消費(fèi)國(guó)消費(fèi)量均有不同程度下降，導(dǎo)致期末庫(kù)存消費(fèi)比大幅上升10個(gè)百分點(diǎn)以上。

　　終端服裝消費(fèi)下降明顯 紡織市場(chǎng)迎來好轉(zhuǎn)跡象

　　(一)內(nèi)外市場(chǎng)需求不足成為“突出挑戰(zhàn)”

　　11月份，在疫情的影響下，生活半徑及消費(fèi)受到抑制。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年11月，服裝鞋帽針紡織品類零售額1276億元，同比下降15.6%，較10月-7.5%的降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，1-11月累計(jì)同比下降5.8%，較上月累計(jì)-4.4%降幅加深。隨著國(guó)內(nèi)防疫政策調(diào)整，以及《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2022-2035年)》發(fā)布實(shí)施，國(guó)內(nèi)消費(fèi)有望改善。

　　11月我國(guó)服裝出口繼續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)服裝出口繼2022年9月、10月轉(zhuǎn)向負(fù)增長(zhǎng)后，11月繼續(xù)下行，11月單月服裝出口額為131.2億美元，同比下降14.9%，是自2020年12月后出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的第三個(gè)月，但較10月-17%降幅稍有收窄。在需求萎縮的大環(huán)境下，部分地區(qū)政企合力出海詢單，努力開拓市場(chǎng)爭(zhēng)取更多訂單。

　　紡織市場(chǎng)迎來久違的回暖跡象。隨著防疫政策調(diào)整轉(zhuǎn)向，短期紡織市場(chǎng)迎來階段性的小幅回升，企業(yè)趁機(jī)加快棉紗去庫(kù)存，部分大型紡織企業(yè)適量增加原料庫(kù)存。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)終端的消費(fèi)還是偏謹(jǐn)慎，訂單好轉(zhuǎn)的可持續(xù)性待觀察。

　　(二)國(guó)內(nèi)新棉供應(yīng)逐漸增量

　　國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量再創(chuàng)新高。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)最新調(diào)查結(jié)果顯示，2022年度，全國(guó)棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)為613.8萬噸，同比增加5.8%，創(chuàng)2015年以來新高。其中新疆棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)為563.4萬噸，同比增加7.1%，有望再創(chuàng)有記錄以來新高。

　　新棉供應(yīng)進(jìn)度加快，加工量接近370萬噸。隨著新疆棉花加工和公檢進(jìn)度持續(xù)推進(jìn)，新棉上市量逐漸增加。按照國(guó)內(nèi)棉花預(yù)計(jì)產(chǎn)量 613.8 萬噸測(cè)算，截至 12 月 15 日，全國(guó)累計(jì)加工皮棉 367.3 萬噸，同比減少 90.2 萬噸，其中新疆加工 346.6 萬噸;全國(guó)累計(jì)公證檢驗(yàn)199.72萬噸，同比下降48.4%，其中新疆196.38萬噸。

　　(三)2022/23年度國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量明顯增加 消費(fèi)有望小幅復(fù)蘇

　　基于相關(guān)專題調(diào)查和對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境及市場(chǎng)狀況的分析，本期國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)對(duì)2022/23年度中國(guó)棉花產(chǎn)銷存預(yù)測(cè)維持上月觀點(diǎn)如下：

　　2022年度，中國(guó)棉花產(chǎn)量為613.8萬噸，同比增加33.7萬噸，增幅5.8%;棉花消費(fèi)量為755萬噸，同比增加25萬噸，增幅3.42%，棉花進(jìn)口量為190萬噸，同比增加17萬噸，增幅9.9%;期末庫(kù)存消費(fèi)比為75.91%，較上年度上升3.76個(gè)百分點(diǎn)。

　　主 要 結(jié) 論

　　綜上所述，在全球疫情和經(jīng)濟(jì)滯脹等背景下，棉花消費(fèi)乏力成為不爭(zhēng)的事實(shí)，中國(guó)防疫政策優(yōu)化調(diào)整后，給消費(fèi)市場(chǎng)帶來一道曙光。近期棉花市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的內(nèi)強(qiáng)外弱格局。鄭棉期貨突破14000元/噸后，給棉花加工企業(yè)留出套保機(jī)會(huì)，紡織市場(chǎng)也迎來久違的好轉(zhuǎn)。疫情防控放松后，人們正處于過渡期與適應(yīng)期，終端需求尚未很快體現(xiàn)出來，本輪棉花原料價(jià)格上漲的高度仍然受限，短期仍需觀察春節(jié)前后終端需求表現(xiàn)。

　　展望2023年，隨著我國(guó)擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略的積極推進(jìn)，亦有助市場(chǎng)重拾信心，重構(gòu)良好的預(yù)期。