環(huán)球視角：關(guān)注全球棉花市場發(fā)展趨勢

　　全球棉花供求關(guān)系寬松態(tài)勢愈加明顯

　　(一)海外終端服裝消費(fèi)尚未好轉(zhuǎn)，美國服裝零售庫存初現(xiàn)停止攀升跡象

　　美國服裝通脹回落，庫存趨于穩(wěn)定。據(jù)美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2022年10月美國服裝CPI同比增長5.2%，較上月修正后6.8%的漲幅有所收窄。10月美國服裝服飾商店庫存/銷售比率為2.15，與上月持平，連續(xù)兩個月沒有再攀升，但批發(fā)商庫存仍在增加。從11月服裝零售繼續(xù)下降看，美國只有通過減少進(jìn)口來緩解庫存。

　　歐元區(qū)10月零售弱于預(yù)期。歐盟統(tǒng)計局稱，10月，歐元區(qū)19國零售額環(huán)比下降1.8%，同比下降2.7%，降幅超過預(yù)期，表明消費(fèi)者需求疲軟。10月，英國CPI同比上漲11.1%，漲幅再次刷新40年來新紀(jì)錄，當(dāng)月英國紡織品、服裝和鞋類產(chǎn)品銷售額，環(huán)比減少18.1%，同比增長6.3%。

　　(二)北半球新花供應(yīng)穩(wěn)步增加 各國上市進(jìn)度不一

　　美國新棉收獲基本結(jié)束。美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，美國新棉收獲接近尾聲，11月份美國農(nóng)業(yè)部上調(diào)美棉產(chǎn)量4.6萬噸至310.1萬噸，同比下降71.4萬噸，降幅18.7%。

　　印度新花上市量達(dá)到90萬噸。截至12月4日，印度2022年度的棉花累計上市量約90.84萬噸，較過去三年同期均值減少約64.55萬噸。棉農(nóng)持棉惜售，再加上軋花廠收購謹(jǐn)慎，導(dǎo)致印度新棉上市緩慢。印度棉花協(xié)會預(yù)測稱，2022年度印度棉花產(chǎn)量為585萬噸，同比增長12%。

　　巴基斯坦棉花上市量約73萬噸。根據(jù)巴基斯坦軋花廠協(xié)會的統(tǒng)計，截至12月1日新棉上市量達(dá)到73萬噸，占預(yù)期產(chǎn)量98萬噸的74.5%。由于巴基斯坦國內(nèi)棉花產(chǎn)量大幅下降導(dǎo)致其棉花進(jìn)口量預(yù)期增加。

　　(三)2022年度全球棉花產(chǎn)量小幅調(diào)增 消費(fèi)大幅調(diào)降逾百萬噸

　　2022年12月，國際棉花咨詢委員會發(fā)布全球棉花產(chǎn)銷存預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，2022年度，全球棉花產(chǎn)量為2509萬噸，環(huán)比調(diào)增0.2%，同比增加0.5%;消費(fèi)量2384萬噸，環(huán)比調(diào)減4.3%，同比下降7.2%;期末庫存消費(fèi)比由上期的79.93%調(diào)升為88.26%，調(diào)增8.3個百分點，同比增加11.26個百分點。分國家來看，印度、巴西和中國增產(chǎn)，美棉和巴基斯坦預(yù)期減產(chǎn)。除印度外，其他棉花主要消費(fèi)國消費(fèi)量均有不同程度下降，導(dǎo)致期末庫存消費(fèi)比大幅上升10個百分點以上。

　　終端服裝消費(fèi)下降明顯 紡織市場迎來好轉(zhuǎn)跡象

　　(一)內(nèi)外市場需求不足成為“突出挑戰(zhàn)”

　　11月份，在疫情的影響下，生活半徑及消費(fèi)受到抑制。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年11月，服裝鞋帽針紡織品類零售額1276億元，同比下降15.6%，較10月-7.5%的降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，1-11月累計同比下降5.8%，較上月累計-4.4%降幅加深。隨著國內(nèi)防疫政策調(diào)整，以及《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2022-2035年)》發(fā)布實施，國內(nèi)消費(fèi)有望改善。

　　11月我國服裝出口繼續(xù)負(fù)增長。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國服裝出口繼2022年9月、10月轉(zhuǎn)向負(fù)增長后，11月繼續(xù)下行，11月單月服裝出口額為131.2億美元，同比下降14.9%，是自2020年12月后出現(xiàn)負(fù)增長的第三個月，但較10月-17%降幅稍有收窄。在需求萎縮的大環(huán)境下，部分地區(qū)政企合力出海詢單，努力開拓市場爭取更多訂單。

　　紡織市場迎來久違的回暖跡象。隨著防疫政策調(diào)整轉(zhuǎn)向，短期紡織市場迎來階段性的小幅回升，企業(yè)趁機(jī)加快棉紗去庫存，部分大型紡織企業(yè)適量增加原料庫存。當(dāng)前市場對終端的消費(fèi)還是偏謹(jǐn)慎，訂單好轉(zhuǎn)的可持續(xù)性待觀察。

　　(二)國內(nèi)新棉供應(yīng)逐漸增量

　　國內(nèi)棉花產(chǎn)量再創(chuàng)新高。據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)最新調(diào)查結(jié)果顯示，2022年度，全國棉花產(chǎn)量預(yù)計為613.8萬噸，同比增加5.8%，創(chuàng)2015年以來新高。其中新疆棉花產(chǎn)量預(yù)計為563.4萬噸，同比增加7.1%，有望再創(chuàng)有記錄以來新高。

　　新棉供應(yīng)進(jìn)度加快，加工量接近370萬噸。隨著新疆棉花加工和公檢進(jìn)度持續(xù)推進(jìn)，新棉上市量逐漸增加。按照國內(nèi)棉花預(yù)計產(chǎn)量 613.8 萬噸測算，截至 12 月 15 日，全國累計加工皮棉 367.3 萬噸，同比減少 90.2 萬噸，其中新疆加工 346.6 萬噸;全國累計公證檢驗199.72萬噸，同比下降48.4%，其中新疆196.38萬噸。

　　(三)2022/23年度國內(nèi)棉花產(chǎn)量明顯增加 消費(fèi)有望小幅復(fù)蘇

　　基于相關(guān)專題調(diào)查和對國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境及市場狀況的分析，本期國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)對2022/23年度中國棉花產(chǎn)銷存預(yù)測維持上月觀點如下：

　　2022年度，中國棉花產(chǎn)量為613.8萬噸，同比增加33.7萬噸，增幅5.8%;棉花消費(fèi)量為755萬噸，同比增加25萬噸，增幅3.42%，棉花進(jìn)口量為190萬噸，同比增加17萬噸，增幅9.9%;期末庫存消費(fèi)比為75.91%，較上年度上升3.76個百分點。

　　主 要 結(jié) 論

　　綜上所述，在全球疫情和經(jīng)濟(jì)滯脹等背景下，棉花消費(fèi)乏力成為不爭的事實，中國防疫政策優(yōu)化調(diào)整后，給消費(fèi)市場帶來一道曙光。近期棉花市場呈現(xiàn)明顯的內(nèi)強(qiáng)外弱格局。鄭棉期貨突破14000元/噸后，給棉花加工企業(yè)留出套保機(jī)會，紡織市場也迎來久違的好轉(zhuǎn)。疫情防控放松后，人們正處于過渡期與適應(yīng)期，終端需求尚未很快體現(xiàn)出來，本輪棉花原料價格上漲的高度仍然受限，短期仍需觀察春節(jié)前后終端需求表現(xiàn)。

　　展望2023年，隨著我國擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略的積極推進(jìn)，亦有助市場重拾信心，重構(gòu)良好的預(yù)期。