在如此不振的全球服裝零售市道之下，快時尚品牌已經(jīng)逐個淪陷，除了龍頭老大Zara 母公司Inditex SA (ITX.MC) 印地紡集團經(jīng)過上財年的短暫挑戰(zhàn)后維持銷售及盈利穩(wěn)健快速增長之外，全球第二大服裝零售商H&MHennes & Mauritz AB (HMb.ST) 上季創(chuàng)下了三年來最低銷售增速，F(xiàn)orever 21 更因為擴張過快業(yè)績跟不上而陷入財政危機不斷關店?，F(xiàn)在市場預計近年憑著極低售價強勢搶占歐美服裝市場份額的Primark 也將陷入衰退。

　　Morgan Stanley (NYSE:MS) 摩根士丹利分析師Geoff Ruddell 在最新的研究報告對Primark 過去18個月的同店銷售表現(xiàn)表示憂慮，他同時根據(jù)市場研究公司Kantar Group 對英國零售勢頭減弱的研究發(fā)現(xiàn)，預期截至8月底的下半財年Primark 將延續(xù)上半財年的跌勢，錄得1%的同店銷售跌幅，而全年同店銷售也會出現(xiàn)過去超過15年來首次下滑。Geoff Ruddell 表示不清楚Primark 銷售顯著放緩的原因，但肯定與結構性因素有關，包括高街客流減少和購買行為向電子商務轉移等。

　　Primark 一直拒絕建立電子商務網(wǎng)站，雖然三年前曾短暫試水在英國最大時尚電商ASOS PLC (ASC.L) 出售，但三個月后便宣布撤退。退貨和送貨問題以及ASOS PLC 收取高額的費用使定價本已低廉的Primark 無利可圖，而且來自ASOS PLC 平臺其它品牌的競爭亦十分激烈。當時Primark 母公司Associated British Foods PLC (ABF.L) 英聯(lián)食品集團財務總監(jiān)John Bason 表示以后Primark 既不會和其它電商合作，也沒有計劃推出自家交易網(wǎng)站。他承認缺少在線銷售將限制Primark 的顧客范圍，但目前的銷售密度和顧客人流已經(jīng)足夠驅動品牌銷售增長。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2月27日Primark 中期收入同比增長4.7%至26.67億英鎊，撇除匯率影響后漲幅為7%，略低于集團此前預期的7.5%。增長動力主要來自美國以及其它市場的新增零售面積，而同店銷售則有低于1%的跌幅，同樣差過集團預期的持平于去年同期。

　　利潤方面，Primark 繼續(xù)受到強勢美元對采購成本的壓力，經(jīng)調整營業(yè)利潤按年減少2.8%至3.13億英鎊，撇除匯率影響后跌幅為1%，營業(yè)利潤率也降低90個基點至11.7%。H&M Hennes & Mauritz AB 昨天發(fā)布的二季度財報中也顯示在截至5月底的前三個月內(nèi)盈利受累于采購成本上升和銷售差過預期而大跌17.0%。

　　Associated British Foods PLC (ABF.L) 英聯(lián)食品集團將于7月7日發(fā)布3-5月的三季度財報。H&M Hennes & Mauritz AB 在相同時期內(nèi)銷售按當?shù)貐R率計算只有5%的增長，而撇除新增銷售面積的貢獻之后，Credit Suisse Group AG (VTX:CSGN) 瑞信估計該集團同店銷售大跌5.3%，集團管理層怪責3、4月主要歐洲市場天氣異常多雨寒冷抑制了春裝需求，而主要在歐洲做生意的Primark 自然也多多少少會受相同因素的沖擊。

　　分析師Geoff Ruddell 把Primark 年凈銷售增長預期從15%-20%調低至10%-12%，其獨立估值也從222億英鎊降低至151億英鎊。不過他強調仍然看好該品牌廉價快時尚的商業(yè)模式以及美國發(fā)展前景，但認為美國銷售要到2019財年才能對業(yè)績產(chǎn)生實際促進作用。

　　由于Primark 為Associated British Foods PLC 英聯(lián)食品集團貢獻接近65%的營業(yè)利潤，分析師Geoff Ruddell 根據(jù)Primark 黯淡的銷售前景把Associated British Foods PLC (ABF.L) 的股票評級從“跑贏大市”下調至“持平大盤表現(xiàn)”，目標價更大幅調低接近1/4至2,650便士，原目標價為3,500便士。

　　Associated British Foods PLC (ABF.L) 周三全天收跌3.4%，是英國脫歐公投前一天表現(xiàn)最差的藍籌股。