曾經的“黑馬”，如今成了沉重的“包袱”。沉寂了幾年的1號店再次被轉手，京東成了“接盤俠”。6月20日，京東和沃爾瑪宣布達成一系列深度戰略合作，其中包括用1號店旗下1號商城資產置換5%京東股權。受本次利好消息影響，京東股價一度上漲超8%，但沖高回落，截止收盤京東報價21.06美元，漲幅為4.62%。

　　自2012年被控股至今，業績不進反退、與沃爾瑪磨合不佳、各高管離職……負面纏身的1號店，其實并沒有在超級零售巨頭的體系之中發揮其真正的能力。而沃爾瑪“割席”換子與京東合作，被看成是進軍中國電商市場的最后一搏。在業內人士看來，雖然電商巨頭+傳統零售巨頭的潛力被看好，但是目前線上線下合作鮮有成功的例子，加上沃爾瑪的線上線下結合已經折戟一次，此次京東接盤能否成功，很難下定論。

　　1號商城納入京東麾下

　　京東和沃爾瑪此次戰略合作內容主要包括，沃爾瑪用1號商城置換京東股權，其次是物流上的合作。

　　從京東與沃爾瑪雙方共同發布的公告顯示，1號店旗下1號商城的資產置換了5%的京東股權，共1.45億A類普通股，約合95億元人民幣。1號店的品牌名稱和市場定位不會改變，京東將擁有1號商城主要資產，包括“1號店”的品牌、網站、APP。而沃爾瑪將繼續經營1號店自營業務，并入駐1號商城。

　　京東僅接手1號商城資產，在中投咨詢顧問崔瑜看來，此舉是避免加大京東的整合成本和營收成本。其表示，1號店現在是虧損的，接手全部業務會拖累京東財報;其次，1號店主要經營品類是商超類產品，而京東的核心競爭力仍在3C類產品，商超產品相對缺乏競爭力，而沃爾瑪作為全球最大的零售商超，其擁有豐富的商超經營經驗和資源，相對京東自營商超類產品更有優勢;此外，倘若京東接手1號店自營業務，將需要對兩個平臺的資源、員工等方面進行調整，為避免內部競爭，還需建設統一的價格標準等，這將加大京東的整合成本。

　　另外此次合作中，沃爾瑪在中國的實體門店將接入京東集團投資的眾包物流平臺“達達”和O2O電商平臺“京東到家”，并成為其重點合作伙伴。雙方表示，希望通過線上線下融合，一方面吸引更多線上客流到沃爾瑪實體門店，另一方面也可以為“京東到家”提供沃爾瑪實體門店的生鮮商品，并為用戶提供2小時超市生鮮配送到家的服務。其中，沃爾瑪旗下的“山姆會員商店”也會在京東平臺上開設官方旗艦店，并使用京東物流體系。雙方在供應鏈端的合作，也在此次戰略合作之中，但是細節并未透露。

　　這場交易堪稱“一場沒有硝煙的戰爭”，曾有坊間傳言稱，沃爾瑪與京東的戰略合作曾數次焦灼，是因為阿里和海航集團也曾有意競購1號店。

　　雙方的合作，在中投顧問零售行業研究員杜巖宏看來，一方面是抵擋競爭對手的全方位狙擊。過去幾年來，天貓超市通過在華東地區瘋狂的價格戰已經蠶食了1號店大量市場份額，而在北京市場，其正在以同樣的手段威脅京東根基。

　　而另一方面，也可以鞏固京東在華東的市場資源。零售分析師胡春才認為，1號店在上海市場比較強勢，加上可以為京東不擅長的百貨品類做補充，將1號店納入麾下，可以在最短的時間里拉近與競爭對手的差距。

　　中國電子商務研究中心網絡零售部主任、高級分析師莫岱青表示，從電商行業角度看，對抗由此前的“阿蘇集團”對戰“京騰集團”演變為“阿蘇集團”與“京騰沃集團”之間的較量，而在兩大陣營下各自的站隊會愈加清晰。

　　對此，京東相關負責人接受記者采訪認為，沃爾瑪和京東看好1號店的品牌價值和市場機會，并會保持1號店品牌和業務運營的獨立性。1號店將繼續保持其強大的品牌優勢、其在食品雜貨和家居產品領域的品類優勢、其在華東華南等重要區域的領先布局，極大地補充和增強京東的產品豐富度和在重點區域的競爭力。京東將大力支持1號店不斷提升其品牌影響力，支持1號店繼續保持它的原汁原味，并在包括物流優勢在內的各個方面給予1號店更多支持。

　　上述京東負責人表示，京東與沃爾瑪達成了對雙方來說都是互補共贏的深度戰略合作，具有里程碑式的戰略意義。沃爾瑪在供應鏈和獨家產品、比如山姆會員店自有品牌產品的供應上處于全球領先地位。這將大大增加京東的全球供應商網絡和經銷商的數量。京東和沃爾瑪將在供應鏈端展開合作。

　　“傳統零售+電商”模式前景待考

　　當年，沃爾瑪希望通過1號店“電商黑馬”的勢頭占據中國電商的一片江山，但情況并不順遂。而這次的棄子換棋，與京東合作，被業內人士看作是其進軍中國電商市場的最后一搏。但由于前期已有失敗的案例，在業內看來，還需要時間觀望雙方的合作深度，不要走了1號店的老路。

　　2012年，沃爾瑪宣布對1號店增加投資，持股比例將從20%提高至約51%，取代平安集團成為1號店最大股東。沃爾瑪的支撐，讓1號店開始了一系列布局，除了促銷大戰以外、線下的實體廣告大戰幾乎從未停止。前幾年，1號店更是樂此不疲地沖擊吉尼斯銷量，屢次以低價挑戰京東等其他電商平臺。

　　但這些努力并沒有帶來更多的市場份額，據中國電子商務研究中心發布的《2015年中國網絡零售市場數據監測報告》顯示，2015年中國B2C網絡零售市場(包括開放平臺式與自營銷售式，不含品牌電商)，1號店排名第六，份額僅為1.4%。

　　1號店燒錢的同時，沃爾瑪的財務數據也出現了下滑，而1號店的持續虧損是上市公司沃爾瑪所不能忍受的。更為關鍵的是，如當年選擇在國內入主一家電商公司一樣，沃爾瑪在2013年也開始重新規劃在華戰略——收縮和整合。公開資料顯示，2014年開始，沃爾瑪計劃關閉約30%的現有中國門店。

　　中投咨詢顧問崔瑜認為，沃爾瑪此次與京東戰略合作的目的之一就是為了甩掉1號店這個包袱。自沃爾瑪收購1號店以后，其發展情況不盡如人意，連續虧損且虧損規模還在擴大，沃爾瑪也沒能實現當初收購1號店時的戰略目標。1號店在沃爾瑪的戰略版圖中的地位日漸尷尬，尤其是在O2O方面，京東顯然比1號店更有實力，因此沃爾瑪此次“低價出售”1號店。

　　當年的“黑馬”，變成了“包袱”，1號店在沃爾瑪的體系之中并未發揮其真正的作用。杜巖宏在接受記者采訪時指出，雙方合作的這段時間，線上線下結合的協同效應并沒有很好地發揮出來，雙方均有保留。雖然沃爾瑪控股一號店，但是一號店基本上是獨立于沃爾瑪之外發展業務，同時沃爾瑪電商業務也沒有得到有效的開展。一號店與沃爾瑪的合作更多的體現在商品采購、物流方面，但是采用的商品較少。

　　胡春才認為，沃爾瑪在中國的電商業務發展并不順利，是看輕了線上線下互動的艱難，一味地通過各個網點配送，但其實并不是如此。此次和京東的合作，沃爾瑪將自己的網上商城、線下資源全部和京東進行合作，這或許意味著將來沃爾瑪會放棄在中國自建電商平臺。此舉能否給沃爾瑪在中國的電商業務帶來生機，還需要時間觀望。

　　另外，并入京東后的1號店能否好好活下去令人擔憂。上述分析機構認為，合并之后的融合需要一定時間。比如，早前易迅網、拍拍網并入京東后默默無聞，此后易迅網轉型、拍拍網最終被關閉這些都能看出電商合并的發展并非易事。