疫情下童裝消費銳減，安奈兒上半年營業收入僅達4.91億！

A股“童裝第一股”深圳市安奈兒股份有限公司（以下簡稱“安奈兒”），7月29日晚間披露2020年上半年業績快報，公司預計報告期內實現營業收入4.91億元，同比下降24.96%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1430.65萬元，同比下降125.41%。

對于報告期內業績變動原因，安奈兒解釋稱，受疫情影響，居民外出活動減少，大型商場、購物中心等場所顧客流量低迷，兒童服裝消費場景減少，公司業務受到較大影響，此外，上年度公司新拓展店鋪較多，公司店鋪租金、管理費均有所上升。

安奈兒坦言，公司采取加快銷售渠道、銷售方式的調整，壓縮非經營相關費用，以應對疫情。

業內認為，線下零售受疫情影響幅度較大。從消費種類上看，服飾等可選消費受影響程度更大，而受疫情影響，本土部分線下服裝實體店出現關門潮，傳統意義上，1-2月服飾類銷售額較高，受品類整體表現低迷的影響，線上零售額1-2月同比減少18%。4-5月出現顯著好轉，1-5月累計銷售額同減少7%。

長江證券分析師于旭輝表示，2 月以來，疫情擴散背景下國內外零售環境相繼承壓。實體零售渠道先后經歷了客流銳減、大范圍閉店、門店復業但客流有限恢復等情況。從代表性市場零售表現來看，中國市場 2-3 月服裝零售壓力最大，4 月以來逐步恢復；以美國、日本、歐盟等為代表的成熟市場，服裝零售壓力自 3 月起明顯放大，6 月零售降幅邊際緩解。隨著時間的推移，實體零售現金流壓力提升，在零售環境未見明顯反轉的背景下，部分參與者選擇關店退出。

觀察來看，疫情期間人員流動頻率降低，對實體服裝門店而言意味著零售額減少，考慮到服裝產品的季節性特征經營者多采用促銷方式加大現金回流，短期盈利進一步受損。

在于旭輝看來，就疫情期間實體服裝門店經營表現而言，零售額減少與促銷折扣水平提升往往同時出現，預計零售端階段性經營壓力更甚。需要強調的是，在經銷商/零售商現金流枯竭之前，階段性虧損不至于導致實體門店徹底退出，但疫情持續時間拉長以及隨之而來的折扣促銷升級將顯著增加中小經銷商/零售商的壓力；同時，消費向線上遷移的趨勢強化，也將壓縮實體零售的生存環境。考慮到中小參與者相對較弱的風險承受能力，服裝零售環節洗牌或只是時間問題。

公開資料顯示，安奈兒是一家主營中高端童裝業務的自有品牌服裝企業，旗下擁有“Annil安奈兒”童裝品牌，截至2019年12月底，安奈兒已在全國建立1505家零售門店，其中，直營門店數量達1085家，占線下門店總數的72.09%。

進入2020年以來，受疫情影響，一季度安奈兒實現營業收入2.60億元，同比減少-27.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-92.94萬元，同比減少101.98%。

于旭輝此前表示，隨著國內疫情緩解，品牌線下零售逐步恢復，5月以來服裝消費進一步反彈，預計二季度起品牌端經營將明顯改善，下半年有望恢復常態。而從成長性層面看，童裝依然是服裝行業未來5年最具成長性的賽道之一，增長主要由以兒童人均消費頻次提升為代表的消費升級因素拉動，中期來看，頭部公司均有品類擴張的意愿和規劃，業務增長的天花板也有不斷突破的可能，基于此，預計專業童裝龍頭仍將強征恒強。