產能投放、終端萎縮 PTA跌破5000點

近期，PTA期貨延續頹勢，繼續下跌。截至10月18日23時30分收盤，PTA期貨主力2001合約下跌至4968點，似乎有在5000點以下“一去不回”的態勢。

在PTA不斷下跌的背后，是一個低迷的經濟大環境。美國在全球市場里“搞風搞雨”，和中國、東盟、歐盟到處打貿易戰，各國經濟增速放緩，導致終端服裝需求下滑較為明顯。在這樣的情況下，聚酯產業鏈的上下游就只能靠“吃老本”度日了。

供需失衡隱患凸顯，PTA跌破5000點

如果用一個詞來形容今年的PTA的話，那就是“任性”。

上半年，在滌綸長絲、PX、乙二醇利潤低迷，甚至有的產品陷入虧損局面的時候，PTA“一枝獨秀”，利潤一度超千元。

但到了下半年，PTA畫風突變，變成了另一種“任性”，無論市場上有什么利好消息刺激，PTA就解決不漲價，哪怕是因為一些突發事件稍微漲了一點，沒過多久保準跌回來。PTA期貨的價格就在5100點上下徘徊。

究其原因，還是因為PTA的“老本”快被吃完了。今年上半年PTA的利潤高，最主要的原因就是PTA在2018年和2019年前兩三個季度幾乎沒有新投產的產能，導致PTA供需偏緊。

但是這種局面在2019年第四季度將得到改變，一旦恒力與新鳳鳴的總產能達到470萬噸的PTA裝置開始投產，PTA將會變得供大于求，這就是近期市場看空PTA最主要的原因。

織造企業“吃老本”現象嚴重，下單的都是老客戶

與PTA相比，位于產業鏈下游的織造市場“吃老本”的現象則是更加嚴重。

在剛剛結束的第六屆盛澤紡博會上，小編就采訪了幾家紡織企業，其中有一家大型的紡織品貿易公司，主要出口印度與東南亞國家，僅常規的滌塔夫，每個月就出口近千萬米。

該公司的負責人表示，今年的行情整體不好，因此哪怕是一向被視作“藍海”的東南亞市場，今年的出口量也是不增反減。

而對于這樣需求很大但能做的企業又很多的常規產品，他們公司在價格相差不是很大的時候，一般就是會找固定的工廠。在這樣的行情下，根本就沒有很強的意愿去尋找新的供應商。

這種情況反映到織造企業就更加明顯，據了解發現，現在大部分織造企業能夠接到的訂單都是老客戶下的。有的企業客戶源穩定，單子下得就多，日子就過得不錯，否則過得就困難一些。

但是“老客戶”也不是萬能的，一旦常年合作的客戶出了問題，那事情就會變得更加嚴重。

在之前的走訪過程中，就有一家超過1000家織機的大型織造工廠負責人說，今年他們有一個常年合作的老客戶因為終端服裝訂單不足選擇退出了市場，而這個客戶的訂單占到往年總單量的30%以上。現在織造市場上是“僧多粥少”，根本就找不到辦法能夠很好地消化掉這突然空出來的30%的產能。

PTA的“老本”快吃完了，而織造企業也面臨著同樣的窘境。歸根到底，還是終端市場在萎縮，再加上去年行情過好，導致了市場對今年的行情產生了錯誤的判斷，過度地投入產能。

由于產能投放的滯后性，當市場熱情消退以后，之前投入的產能如今看起來就有些不合時宜，但卻也無法回頭了。

從短期來看，美國正在全世界“四處開戰”，中美貿易摩擦也依然在繼續。國際貿易方面，新興的東南亞市場的增長也在今年陷入了停滯，歐洲的需求則逐漸向再生環保類面料轉移，傳統常規面料需求短時間內不見回暖態勢。

從長遠來看，在國際大環境不發生巨大改變的時候，世界經濟的整體趨勢是在發展的，對服裝的需求也是在逐年增加的，今年這樣低迷的行情只是個例，或許不會持續太長的時間。一旦未來終端需求的回暖，這兩年過剩的產能終將被消化掉。也許到了那個時候，市場就會真正地有所好轉，聚酯產品的上漲通道將會再次打開。