10月PTA市場弱勢收尾 后市行情難有起色

10月臨近尾聲，回往10月整個PTA市場，伴隨著貿易磋商、新鳳鳴裝置投產、下游聚酯產銷不旺，聚酯庫存累積等狀況，PTA期現貨趨弱下跌。近期PTA下跌的主要原因是PTA裝置產能釋放的預期，導致市場情緒偏空。

圖1 華東地區PTA價格與利潤走勢圖

來源：隆眾資訊

10月份國慶假期歸來至月末PTA行情震蕩走低。供應方面，國慶后恒力石化1號線進入檢修。蓬威石化和亞東石化進入短停，以及逸盛大化、寧波逸盛裝置停車后又重啟，裝置重啟與檢修并行。致使開工率在82.95%。需求方面，聚酯維持剛性需求，負荷在89.05%，下游聚酯市場產銷一直維持低位。月下旬PTA市場價格開啟下跌模式。成本端，原料PX受浙江石化、恒逸文萊新裝置投產預期的影響，價格不斷呈下跌態勢。PTA成本塌陷，行情一度跌破至4818元/噸附近，現貨價格4850元/噸，較上月環比下跌4.06%。供應方面，恒力1號裝置重啟，2號裝置10月26日進入預期檢修，虹港石化及大連逸盛已恢復運行，PTA自身開工負荷下滑至81.41%，較上月環比下滑3.78%。雖然聚酯開工維持在87.27%附近，對PTA維持剛需，即使聚酯廠家降價促銷，整體產銷也差強人意，且對后市有減產、停車計劃。目前PTA市場新裝置投產預期在即，市場對未來PTA需求較為擔憂，PTA行情短期行情走勢難言樂觀。關注PTA新投產裝置進度以及聚酯庫存及產銷情況。截止10月28日，PTA加工費為595元/噸，較上月價格跌195元/噸，環比跌24.68%。

表1 近期國內PTA檢修計劃表

企業名稱	產能（萬噸）	計劃檢修	計劃重啟
恒力石化1#	220	10月8日檢修	10月18日已重啟
佳龍石化	60	8月2日檢修	未重啟
亞東石化	75	10月10日短停	10月14日已重啟
蓬威石化	90	10月10日檢修	10月28日已重啟
逸盛大化	225	10月10日降負5成	10月23日已重啟
虹港石化	150	10月14日檢修	10月28日已重啟
江陰漢邦	220	10月25日檢修	15-20天
恒力石化2#	220	10月26日檢修	檢修12天
亞東石化	75	計劃11月份中旬檢修	檢修15天

供應面：恒力石化1號線220萬噸、逸盛大化140萬噸、虹港石化150萬噸、亞東石化75萬噸、蓬威石化90萬噸、四川晟達100萬噸、逸盛寧波220萬噸分別有檢修與重啟，因此，PTA開工率調整至81.41%。綜合來看，11月份恒力2號線繼續檢修，江陰漢邦220萬噸繼續檢修、亞東石化75萬噸裝置有檢修預期，新鳳鳴220萬噸裝置有新投產預期。預計10月平均開工率在83.17%附近，10月產量預計在370萬噸附近。

需求面：本月底有聚酯工廠檢修計劃，如萬凱等。而金綸前期計劃檢修的裝置業已推遲，因此預計近期聚酯開工或小幅下滑，然不排除其他工廠加入檢修、減產中，預計后期聚酯平均開工將在87.72%附近。

后市預測：

預計11月初PTA市場繼續趨弱調整，運行區間在4600-4900元/噸。下月PTA檢修與投產并存，但PTA新投產預期使得PTA后市供過于求的預期仍存，后市PTA市價及加工費承壓，按照2014年-2016年的加工費為350-400元/噸附近來看，目前加工費仍有200-250元/噸的下跌空間，加之原料PX價格受浙江石化、恒逸文萊等裝置的新投產預期，致使成本端支撐疲軟，同時下游終端市場訂單并未有明顯好轉預期，聚酯廠家利潤或被進一步壓縮，高庫存、低產銷模式或將再一次上演，綜合來看，整體預期行情偏弱的情況下，PTA行情難言樂觀。