利好推動(dòng)棉花價(jià)格穩(wěn)步上漲 棉價(jià)挑戰(zhàn)70美分

12月23日，技術(shù)面持續(xù)改善以及中美即將簽署第一階段協(xié)議的樂(lè)觀氣氛繼續(xù)推動(dòng)棉花價(jià)格穩(wěn)步上漲，3月合約上漲0.65美分至68.61美分/磅，連續(xù)第四個(gè)交易日上漲。

上周五（12月20日），中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平與美國(guó)總統(tǒng)特朗普通話，雙方積極推動(dòng)經(jīng)貿(mào)協(xié)議的簽署繼續(xù)提振市場(chǎng)信心。據(jù)新華社報(bào)道，自2020年1月1日起，我國(guó)將對(duì)850余項(xiàng)商品實(shí)施低于最惠國(guó)稅率的進(jìn)口暫定稅率。其中，為更好滿足人民生活需要，適度增加國(guó)內(nèi)相對(duì)緊缺或具有國(guó)外特色的日用消費(fèi)品進(jìn)口，新增或降低凍豬肉、冷凍鱷梨、非冷凍橙汁等商品進(jìn)口暫定稅率。

Jernigan Global的首席執(zhí)行官Ed Jernigan表示，棉花市場(chǎng)預(yù)測(cè)中美會(huì)簽署貿(mào)易協(xié)議，棉花也會(huì)從中分一杯羹。同時(shí)，棉花價(jià)格突破所有關(guān)鍵移動(dòng)均線使基金轉(zhuǎn)向棉花多頭是提振棉花市場(chǎng)的原因之一。CFTC持倉(cāng)報(bào)告顯示，截至12月17日，基金持倉(cāng)凈多頭從7932手增加到10891手。隨著基金持倉(cāng)由空轉(zhuǎn)多，未來(lái)棉價(jià)將保持堅(jiān)挺走勢(shì)。

基本面方面，美棉簽約進(jìn)度已達(dá)USDA預(yù)測(cè)的72%，高于65%的近五年同期均值，總計(jì)簽約量累計(jì)達(dá)到1109.3萬(wàn)包，是2010年以來(lái)開(kāi)局最好的年份。與此同時(shí)，中國(guó)棉花價(jià)格也逐漸上漲，為后期棉花進(jìn)口增加創(chuàng)造空間。最近四周，中國(guó)的進(jìn)口棉價(jià)格累計(jì)上漲3-6%，印度棉和巴西棉價(jià)格漲幅最為明顯，原因是兩國(guó)國(guó)內(nèi)棉價(jià)都出現(xiàn)反彈。美棉價(jià)格越來(lái)越有吸引力，如果中國(guó)春節(jié)之后中美簽署最終的貿(mào)易協(xié)議、取消之前的關(guān)稅，中國(guó)對(duì)美棉的需求將明顯擴(kuò)大。不過(guò)，是否真的需要大量進(jìn)口，紡織廠還是會(huì)根據(jù)實(shí)際需求來(lái)定。當(dāng)前，中國(guó)服裝消費(fèi)整體下降，可能會(huì)限制對(duì)美棉的需求。

近期，棉價(jià)不斷突破阻力上行，3月合約連續(xù)創(chuàng)下本輪上漲新高，自8月底以來(lái)已累計(jì)上漲20%，5月合約距離70美分僅一步之遙，一旦突破將對(duì)市場(chǎng)心理產(chǎn)生極大的提振。新年開(kāi)始之后，隨著北半球新棉的逐漸消化，市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)將逐漸從棉花產(chǎn)量和中美談判過(guò)渡到2020年的美棉播種和天氣，目前市場(chǎng)普遍認(rèn)為美棉面積將大幅下降，加之中美貿(mào)易前景向好，當(dāng)前的價(jià)格漲勢(shì)將持續(xù)到明年年初。至少，價(jià)格再度下跌已無(wú)可能。