7000億券商大集合產(chǎn)品公募化改造大限將至：多家機(jī)構(gòu)產(chǎn)品改造加速推進(jìn) 頭部券商爆款頻出

“目前正按照監(jiān)管要求按部就班地推進(jìn)。”6月10日，華南一家券商資管人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

事實(shí)上，隨著券商資管大集合產(chǎn)品公募化改造的“大限將至”，當(dāng)前多家券商的大集合公募化改造均在提速。

自2019年8月，證監(jiān)會(huì)向中信證券、國泰君安證券和東方證券下發(fā)同意集合資產(chǎn)管理計(jì)劃合同變更函后，券商的大集合公募化改造就已拉開帷幕。

目前，已有中金公司、廣發(fā)證券、太平洋證券、興業(yè)證券等多家券商均推出了公募化改造產(chǎn)品，公募化轉(zhuǎn)型已經(jīng)進(jìn)入快車道。

就在本月，中金公司推出了其公募化改造完成的第三只大集合產(chǎn)品中金恒瑞債券型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃。資料顯示，該產(chǎn)品由中金增強(qiáng)型債券收益集合資產(chǎn)管理計(jì)劃變更而來，是按照公募基金規(guī)定運(yùn)作的大集合產(chǎn)品。

隨著券商資管大集合產(chǎn)品公募化改造的“大限將至”，當(dāng)前多家券商的大集合公募化改造均在提速。圖視覺中國

“改造”提速

早在2018年底，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券公司大集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)適用<關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見>操作指引》，對(duì)大集合產(chǎn)品進(jìn)一步對(duì)標(biāo)公募基金、實(shí)現(xiàn)規(guī)范發(fā)展的標(biāo)準(zhǔn)與程序進(jìn)行細(xì)化明確，并給予了合理的規(guī)范過渡期，在規(guī)范進(jìn)度上不設(shè)統(tǒng)一要求。經(jīng)規(guī)范后，大集合產(chǎn)品將轉(zhuǎn)為公募基金或私募資產(chǎn)管理計(jì)劃，按照相關(guān)法律法規(guī)持續(xù)穩(wěn)定運(yùn)作。

按照監(jiān)管層面要求，存量大集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)圍繞產(chǎn)品銷售、份額交易、合規(guī)管理、相關(guān)人員的資質(zhì)條件與行為要求等多方面內(nèi)容于2020年12月31日前對(duì)標(biāo)公募基金進(jìn)行管理。

彼時(shí)的數(shù)據(jù)顯示，即將啟動(dòng)公募化改造的券商大集合產(chǎn)品總規(guī)模約為7000億。

從今年以來各家機(jī)構(gòu)的動(dòng)作來看，大集合公募化改造的速度明顯提升。尤其是頭部機(jī)構(gòu)，均已完成不止一只的產(chǎn)品改造。

譬如中金公司在中金恒瑞債券型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃更早之前，已改造完成中金新銳股票型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、中金安心回報(bào)靈活配置混合型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃兩只產(chǎn)品，分別在今年4月、5月推出。

中金公司方面的最新進(jìn)展顯示，當(dāng)前中金公司7只大集合產(chǎn)品中的6只已通過所在轄區(qū)證監(jiān)局審批，4只獲得中國證監(jiān)會(huì)批復(fù)，3只產(chǎn)品已完成改造。

而去年首批就已獲得改造批文的中信證券，今年以來的動(dòng)作也更為迅速。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，中信證券旗下中信證券套利寶1號(hào)、中信證券卓越成長兩只大集合產(chǎn)品已在近期獲得證監(jiān)會(huì)公募化改造批文，分別自5月13日、5月15日起啟動(dòng)合同變更征詢。

早前，中信證券旗下的中信證券六個(gè)月滾動(dòng)持有債券型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、中信證券紅利價(jià)值一年持有混合型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃分別在去年9月、11月改造完畢并上線。今年3月，中信證券又發(fā)行了其第三只公募化改造產(chǎn)品——中信證券臻選價(jià)值成長混合型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃。

同為去年首批獲得改造批文的國泰君安證券，也在今年5月推出了其第4只公募化改造產(chǎn)品國泰君安君得誠混合型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃。

“監(jiān)管層最先批準(zhǔn)了中信證券、國泰君安、東證三家機(jī)構(gòu)的公募化改造，其實(shí)也是選取了三家頭部機(jī)構(gòu)，做一個(gè)示范，給行業(yè)打個(gè)樣。”北京某大型券商資管人士表示。

按照規(guī)定，今年年底將是券商大集合產(chǎn)品整改的最后期限。事實(shí)上，譬如中信證券等機(jī)構(gòu)全部大集合產(chǎn)品超過10只，改造壓力依舊不小。

“很多產(chǎn)品都在排隊(duì)等批文推進(jìn)整改進(jìn)程，今年的節(jié)奏確實(shí)會(huì)非常快，工作量也會(huì)很大。”前述機(jī)構(gòu)人士表示。

不過，由于大集合改造過程中仍然存在一些諸如底層資產(chǎn)初值、投資者溝通的風(fēng)險(xiǎn)等等，這也使得整改期限格外緊張。

“其實(shí)，現(xiàn)在還沒有消息稱一定要在今年年底之前改造完畢。”6月10日，一家券商資管部門負(fù)責(zé)人告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

爆款產(chǎn)品吸睛

在當(dāng)前公募基金發(fā)行迅速擴(kuò)張的大背景下，券商大集合公募化改造產(chǎn)品也為市場加了一把火。

從當(dāng)前情況來看，多家機(jī)構(gòu)的大集合公募化改造產(chǎn)品均取得了不錯(cuò)的發(fā)行成績，甚至成為爆款。

去年9月，國泰君安證券旗下君得明混合型資管計(jì)劃完成公募化改造。數(shù)據(jù)顯示，該基金首日募集規(guī)模達(dá)122億元；去年11月發(fā)售的東方紅啟元與中信紅利價(jià)值兩只公募化改造產(chǎn)品，首日募集規(guī)模亦均在40億以上；而今年3月發(fā)行的中信證券臻選價(jià)值成長混合型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，在發(fā)售首日上午該產(chǎn)品募集規(guī)模就已近30億元。

“今年以來公募基金發(fā)行十分火熱，一方面是賺錢效應(yīng)的引導(dǎo)，而另一方面，這幾只券商產(chǎn)品之所以能成為‘爆款’，也離不開產(chǎn)品業(yè)績以及渠道的發(fā)力。”某券商系公募基金人士表示。

事實(shí)上，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，不少券商公募化改造產(chǎn)品均在自有渠道取得了不錯(cuò)的銷售成績。

“一般首日都是來自我們自有渠道的多，因?yàn)樾麄麂伒靡脖容^久，隨著公募化改造逐步推進(jìn)，后續(xù)的產(chǎn)品我們也在陸續(xù)增加銷售渠道，包括一些銷售能力高的銀行等等。”前述券商人士表示。

“券商有客戶就有銷售實(shí)力。”前述公募基金人士指出，“其實(shí)今年很多基金來自券商渠道的銷售額也不小，券商的銷售實(shí)力也不容小覷。”

而對(duì)于不少初入公募市場的券商產(chǎn)品來說，除了渠道優(yōu)勢(shì)，業(yè)績當(dāng)然也是市場關(guān)注的一個(gè)重要因素。

“券商資管大集合改造逐步落地，降低產(chǎn)品投資門檻同時(shí)提高宣傳力度廣度，有利于產(chǎn)品規(guī)模迅速增長。大集合產(chǎn)品納入公募監(jiān)管體系，利好資管行業(yè)長期健康發(fā)展，但同時(shí)也要面臨100余家公募基金的激烈競爭，更加考驗(yàn)券商資管的主動(dòng)管理能力。”粵開證券非銀分析師李興認(rèn)為。