三大行研主力集體出走，光大證券怎么了？

前幾年風(fēng)生水起的光大研究所，遭遇多事之秋。

12月1日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，光大證券研究所上榜2019年新財(cái)富的化工、輕工和紡織服裝、家電三大行研主力集體出走，同一時(shí)期，胡雅麗也已經(jīng)離任光大證券研究所所長(zhǎng)。

此前，5月，光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生離職回到中金公司；8月，光大證券首席宏觀分析師張文朗離職前往中金公司，擔(dān)任首席宏觀分析師。

券商研究所人事變化本屬平常，但是，短短一年時(shí)間內(nèi)，光大證券從首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，到研究所所長(zhǎng)、副所長(zhǎng)、所長(zhǎng)助理及多位首席研究員都相繼離去，確實(shí)引發(fā)業(yè)界思考。

短短一年時(shí)間內(nèi)，光大證券從首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家到研究所所長(zhǎng)及多位首席研究員的相繼離職，引發(fā)業(yè)界思考。視覺(jué)中國(guó)

三大行研主力集體出走

公開(kāi)資料顯示，胡雅麗畢業(yè)于武漢大學(xué)，2007年4月加盟中信證券研究部。胡雅麗曾帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)連續(xù)9年獲得新財(cái)富家電行業(yè)第一名。她開(kāi)創(chuàng)的以產(chǎn)業(yè)鏈為基礎(chǔ)的新三板研究體系入選清華五道口第一屆孫冶芳市場(chǎng)創(chuàng)新研究獎(jiǎng)。

裘孝峰，光大證券研究所副所長(zhǎng)兼石油化工首席分析師。曾任招商證券石油化工行業(yè)分析師、銀河證券研究部石油化工行業(yè)首席分析師，上榜新財(cái)富2019年石油化工行業(yè)最佳分析師。

李婕，博士畢業(yè)，曾任職國(guó)泰基金研究副總監(jiān)，多次上榜新財(cái)富，兼具紡織服裝行業(yè)背景及買方經(jīng)驗(yàn)。最新上榜新財(cái)富2019年輕工和紡織服裝最佳分析師。

金星，畢業(yè)于中山大學(xué)，曾先后任職于美的電器證券事務(wù)部、申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所，2012年加入中信證券研究部。上榜新財(cái)富2019年家電行業(yè)最佳分析師。

有光大證券內(nèi)部人士透露，“有的是跟著領(lǐng)導(dǎo)走，有的是被其他機(jī)構(gòu)挖走的?！?/p>

傭金分倉(cāng)收入由盛轉(zhuǎn)衰

2016年，時(shí)任光大證券副董事長(zhǎng)、總裁薛峰引進(jìn)彭文生為全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究所所長(zhǎng)。

彭文生加盟光大證券，成為了研究所的招牌人物，隨后胡雅麗等一眾明星分析師也相繼入職，使得研究所綜合實(shí)力迅速提升。

2016年，光大證券傭金分倉(cāng)收入為2.72億元，在券業(yè)排名第十五位，當(dāng)時(shí)，對(duì)于研究業(yè)務(wù)光大證券給出了提升市場(chǎng)影響力的目標(biāo)。

三年后的2019年，光大證券傭金分倉(cāng)已經(jīng)升至行業(yè)第六名，達(dá)3.13億元，公司目標(biāo)也變成打造研究特色。

2019年年報(bào)顯示，2020年，光大證券的投研業(yè)務(wù)將繼續(xù)打造總量研究成為光大特色，加強(qiáng)市場(chǎng)策略研究，推進(jìn)人才結(jié)構(gòu)調(diào)整，加強(qiáng)重點(diǎn)客戶服務(wù)，擴(kuò)大在核心研究領(lǐng)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與創(chuàng)收力，不斷提升賣方研究?jī)r(jià)值。保持獨(dú)立研究，為科創(chuàng)板企業(yè)合理定價(jià)，為客戶提供高質(zhì)量的投研服務(wù)。

但是隨著年中的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、首席宏觀分析師相繼離職，2020年上半年，光大證券的傭金分倉(cāng)收入出現(xiàn)了明顯下滑。

數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，來(lái)自基金行業(yè)為券商提供的分倉(cāng)傭金就達(dá)到56.57億元，較去年同期大幅上漲52.76%。光大證券傭金分倉(cāng)收入為1.8977億元，位列第十二位。

盡管和去年同期相比，光大證券傭金分倉(cāng)收入同比增長(zhǎng)18.89%，但是，根據(jù)券商分倉(cāng)收入前20名來(lái)看，光大證券增幅也是最少的，其他券商的傭金分倉(cāng)收入增幅平均在40%以上。

“近年來(lái)，券商賣方研究轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)，特別是進(jìn)入2020年，面對(duì)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，國(guó)內(nèi)券業(yè)雙向開(kāi)放持續(xù)推進(jìn)，強(qiáng)化投研板塊成為越來(lái)越多券商新一年發(fā)力的重點(diǎn)?！鄙钲谝晃蝗倘耸勘硎?，大規(guī)模人員動(dòng)蕩會(huì)直接影響券商研究實(shí)力，當(dāng)然傭金分倉(cāng)也會(huì)受影響。

人事頻密變動(dòng)緣由

“意料之中”，對(duì)于這一系列的人事變動(dòng)，知情人士分析認(rèn)為，一方面是因?yàn)楦邔幼儎?dòng)，引發(fā)中層震蕩，一些研究員也就跟著團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)走。另一方面，是外部機(jī)構(gòu)高薪引進(jìn)人才，也會(huì)引發(fā)一些人員變動(dòng)。

研究所人事變動(dòng)頻仍并不是光大證券一家面臨的問(wèn)題，只不過(guò)此番變動(dòng)涉及人數(shù)較多才引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。事實(shí)上，今年已有多家券商研究所發(fā)生人事變動(dòng)，其中不乏一些券業(yè)研究大咖。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，包括浙商證券前研究所副所長(zhǎng)、首席策略分析師李立峰，粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)李奇霖以及中銀證券研究所所長(zhǎng)勵(lì)雅敏等。

研究所人事變動(dòng)頻繁折射出券商研究實(shí)力的比拼，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力與日俱增的情況下，券商在2020年都在找尋自己的差異化研究道路。

中信證券在2019年年報(bào)中表示，2020年，研究業(yè)務(wù)將繼續(xù)推進(jìn)面向公司所有客戶和所有業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，大幅提高研究覆蓋率和客戶覆蓋率。

華泰證券則表明2020年公司研究與機(jī)構(gòu)銷售業(yè)務(wù)將繼續(xù)健全境內(nèi)外一體化的業(yè)務(wù)體系，打造機(jī)構(gòu)投資者服務(wù)的協(xié)同模式及對(duì)接機(jī)制，著力提升機(jī)構(gòu)客群綜合金融服務(wù)能力。

分析人士也認(rèn)為，大換血除了高層變動(dòng)及薪金待遇提升的原因外，主要因素仍是券商試圖爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，提升競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。