港股服裝上市企業慕尚年銷售額23.29億元,毛利率52%,GXG2023財報之業績基本分解

　　近日，港股服裝上市企業慕尚集團控股有限公司(股份代碼：1817)(以下簡稱“本公司”)發布截至2023年12月31日止年度之年度業績公告，公告內容顯示：

　　本公司為投資控股公司。于年內，本公司的附屬公司主要從事設計、營銷及銷售服裝產品。

　　截至2023年12月31日止年度的總收入為人民幣2,329.0百萬元，較截至2022年12月31日止年度的人民幣2,326.3百萬元略微增加0.1%或人民幣2.7百萬元。

　　截至2023年12月31日止年度的毛利率較截至2022年12月31日止年度的48.9%增加至52.0%。全渠道毛利率較2022年增加，尤其是毛利率更高的線下渠道的收入比例增加。

　　截至2023年12月31日止年度的凈溢利為人民幣37.2百萬元，較截至2022年12月31日止年度的人民幣9.4百萬元增加人民幣27.8百萬元。有關增加乃主要由于(i)線下消費者消費復蘇，外加線下零售渠道的營運效率提升，(ii)本集團成功實行品牌推廣措施，及(iii)本集團主品牌GXG的銷售收入增長人民幣169.6百萬元。

毛利及毛利率

　　本集團于本期間錄得毛利總額人民幣1,212.2百萬元，較2022年的人民幣1,137.9百萬元增加6.5%或人民幣74.3百萬元。毛利率上升至52.0%，而于2022年則為48.9%。毛利增加的詳情及原因載于下文。

　　由于本集團(i)控制產品的零售折扣率及產品成本及(ii)通過有效的宣傳及推廣活動增強品牌知名度，本集團于本期間的整體毛利率上升至52.0%。

　　于本期間，GXG及Mode Commuter的毛利較2022年分別增加人民幣157.1百萬元或約16.8%及人民幣3.4百萬元或約21.7%。該等毛利增加乃主要由于其各自的收入增加。于本期間，gxg jeans及gxg.kids的毛利較2022年分別減少人民幣11.7百萬元或約12.7%及人民幣67.9百萬元或約76.6%，乃主要由于其各自的收入減少。

　　于本期間，GXG、gxg jeans及Mode Commuter的毛利率分別增加至54.1%、44.5%及51.4%，而于2022年則分別為50.6%、42.2%及47.2%。GXG、gxg jeans及ModeCommuter的毛利率增長乃主要由于本集團為該等品牌的產品提供較低的零售折扣率以及有效控制產品成本。gxg.kids的毛利率較2022年下降21.2個百分點，主要由于gxg.kids的業務規模因戰略調整，以著重發展本集團主品牌GXG而有所縮減。

按品牌劃分的收入

　　于本期間，本集團的主品牌GXG的銷售收入較2022年增加9.2%或人民幣169.6百萬元。有關增加乃主要由于客戶的線下消費復蘇，加上線下零售渠道的營運效率提高及成功實行本集團的品牌推銷舉措。

　　于本期間，gxg jeans的銷售收入較2022年減少17.1%或人民幣37.4百萬元。有關減少乃主要由于本集團削減gxg jeans店鋪數目以提高店鋪效率。

　　于本期間，gxg.kids的銷售收入較2022年減少55.3%或人民幣110.3百萬元。有關減少乃主要由于gxg.kids的業務規模因戰略調整，以著重發展本集團主品牌GXG而有所縮減。

　　于本期間，Mode Commuter的銷售收入較2022年增加11.7%或人民幣3.9百萬元，主要因為本集團改善其Mode Commuter自營店的管理及優化該品牌的產品供應。

按銷售渠道劃分的收入

　　由于成功實行本集團的品牌推銷舉措，改善會員體驗，提升了其產品的品牌知名度，自營店本期間的銷售收入較2022年增加26.1%或人民幣192.2百萬元至人民幣927.4百萬元，及經銷店本期間的銷售收入較2022年亦增加7.9%或人民幣30.9百萬元至人民幣424.3百萬元。

　　于本期間，合伙店的銷售收入較2022年減少11.0%或人民幣16.5百萬元至人民幣134.1百萬元，主要由于本期間品牌戰略調整，出售更多折扣較高的小品牌舊庫存。

　　于本期間，在線渠道銷售收入較2022年減少19.5%或人民幣201.9百萬元至人民幣834.3百萬元，主要由于(i)受整體電商行業的負面影響及(ii)本集團縮減在線渠道小品牌的業務規模。

按品牌劃分的的店鋪數目

　　于本期間，本集團調整品牌定位及營銷策略，削減店鋪數目以提高店鋪效率。因此，線下店鋪總數由2022年末的1,122家減少至2023年12月31日的1,022家。

按銷售渠道劃分的店鋪數目

　　由于本集團對其線下渠道進行升級及整合，于本期間關閉表現欠佳的線下店鋪以調整其店鋪網絡。因此，線下店鋪數量從2022年12月31日的1,122家減少至2023年12月31日的1,022家。

按銷售渠道劃分的毛利及毛利率

　　本期間自營店的毛利較2022年增加人民幣148.6百萬元或約29.6%。該增加主要是由于其收入增加。本期間自營店的毛利率增長1.8個百分點至70.1%，2022年則為68.3%，主要由于本集團對于本期間銷售的產品提供的零售折扣低于2022年銷售的產品。

　　本期間合伙店的毛利較2022年減少人民幣25.0百萬元或約50.5%，而毛利率減少14.6個百分點至18.3%。該減少乃主要由于本期間調整品牌戰略，出售更多折扣率較高的小品牌舊庫存。

　　本期間經銷店的毛利較2022年增加人民幣14.0百萬元或約7.8%。該增加主要是由于其收入增加。經銷店于2022年及2023年的毛利率均穩定維持于45.8%。

　　本期間在線渠道的毛利較2022年減少人民幣62.9百萬元或約15.5%至人民幣342.4百萬元，主要由于本集團縮減在線渠道小品牌的業務規模導致收入減少。本期間在線渠道的毛利率增長1.9個百分點至41.0%，2022年則為39.1%，主要由于提升品牌形象及優化產品結構所致。

未來展望

　　1、引品牌定位，挖掘潛在消費群，并通過新零售技術和優勢提升會員體驗;

　　2、改革組織架構及業務模式，深化在線及線下銷售渠道融合，提高營運效率，促使本集團更快地對市場作出反應;及

　　3、繼續加強全渠道的管理，提高本集團毛利率。

　　數據與內容來源：2024.03.28，慕尚集團控股截至2023年12月31日止年度之年度業績公告