丁水波共增持400萬股 特步現金流掌控能力增強達40億

　　實際控制人增持公司股份說明對公司的經營發展前景充滿信心，丁水波的增持一定程度上對特步股價的上漲有積極意義。

　　特步國際(股權代碼：HK1368，以下簡稱特步)主席兼CEO丁水波目前最新持股數目為13.4125億股，于5月3日、4日、7日、8日分別增持100萬股，4天時間共增持400萬股，占股比例由59.84%上升至60.02%。

　　實際控制人增持公司股份說明對公司的經營發展前景充滿信心，丁水波的增持一定程度上對特步股價的上漲有積極意義。

　　值得一提的是，特步三年轉型已經完成。

　　一、零售終端變革基本完成

　　據了解，在2017年特步對終端零售系統進行扁平化調整，激勵獨家總代理從批發商變為零售商，其中有60%的店鋪由獨家總代理直營，其余店鋪由加盟商經營。零售終端變革基本完成，成效凸顯。

　　零售終端變革系統的調整直接對零售店鋪的銷售起到積極影響。4月9日，特步公布2018年第一季度業務運營狀況：平均同店銷售表現(按零售價值計算)較2017年同期錄得低雙位數增長。零售折扣保持于7.5-8折的低水平，零售存貨亦保持于約4個月的健康水平。同店銷售反映經營長于一年的實體店鋪的銷售表現。這些店鋪占特步品牌總店數的約70%。

　　二、電商表現搶眼

　　電商板塊成為特步新的業績增長點。據了解，在2017年上半年，特步的電商收入占整體收入約20%，占比持續領先國內競爭對手。特步認為，電商業務取得亮眼業績在于2016年上線的O2O系統很好地為線下分銷商提供了另一個銷售渠道，實現庫存共享及加快售出，這使其營收與凈利均有增加。線上與線下零售渠道相通的全渠道銷售是現在也是未來特步盈利能力最大化的途徑。

　　三、 定位專業體育時尚品牌

　　特步掌門人丁水波把過去三年的轉型比作家中裝修：在品牌上，特步從“時尚運動”轉為“體育時尚”再到最新的“專業體育時尚”，并圍繞跑步建立閉環，在渠道零售方面，調整代理商結構、提升店效，在這些“裝修”重頭戲后，通過回購完成清理掃尾，然后以全新的面目居住生活。這三年，特步通過關閉績效差的店鋪來提升整體經營效益，并對留存下來的店鋪形象進行全面升級，截止目前，一半以上的特步店鋪已改為新6s代運動形象。

　　四、2017年轉型效果好于預期

　　4月3日特步發布2017年報：全年收入51.13億元，同比下滑5.2%;歸母凈利潤4.08億，同比下滑22.7%，超過預期。

　　三年變革已完成，可以樂觀的特步卻低調了起來。2017年特步兒童業務對集團貢獻的收入甚微，還差點成了“雞肋”。特步品嘗童裝這塊蛋糕的感覺可謂五味雜陳。

　　截至2017年12月31日，特步兒童部門銷售點維持250個，基于此，2018年特步對兒童業務擴張施以低調態度，2017年底特步兒童店鋪約250家，2018年全年門店數將保持不變。兒童業務擴張節奏變慢，對業績的沖擊力量也隨之減弱。

　　特步不僅完成變革，其現金流掌控能力再增強。在2017年年底，特步凈現金及現金等值項目達人民幣29.338億元，相當于凈資產的55.1%。

　　目前，特步現金流約40億元人民幣。強勁的現金流意味著特步的經營狀況良好，而對于今年的收購計劃，丁水波表示方向跟主業相關，仍然采取謹慎收購原則，2018年年底收購將有最終結果。

　　2018年特步有信心取得更強勁的財務表現及現金流量。丁水波表示看好特步的未來，未來可能會考慮繼續增持。