去年三季度周大福新開296個零售點，正持續在三線城市開設加盟點

周大福珠寶集團有限公司1月10日發布了截至2019年12月31日三個月的第三季度主要經營數據，報告期內，周大福中國內地零售值同比增長17%，同店銷售同比增長2%，同店銷量同比下滑9%，同期，周大幅在中國內地的珠寶鑲嵌首飾同店銷售微增1%，零售值錄得14%的增幅。

報告期內，香港及澳門同店銷售于季內錄得按年下跌35%，中國內地的同店銷售于季內錄得2%按年增長，較本財年第二季度的負7%有所改善。其中，香港及澳門珠寶鑲嵌首飾同店銷售按年下跌53%，黃金產品則按年下跌26%；中國內地在兩項產品的同店銷售分別按年上升1%及下跌1%。而香港及澳門的零售值按年下跌38%，中國內地則按年上升17%。

另外，香港及澳門珠寶鑲嵌首飾的同店平均售價為1.12萬元，按年下跌1.75%；中國內地則為6700元，按年上升4.69%。

黃金產品方面，香港及澳門平均售價則按年飆升37.84%至1.02萬元，中國內地則升19.05%至5000元。季內國際平均金價較去年同期高21%。

周大福方面解釋稱，珠寶鑲嵌首飾零售值的增長，一方面得益于過去12個月內開業的新零售點的帶動，報告期內，周大福中國內地珠寶鑲嵌首飾的同店平均售價為6700港元，上一財政年同期為6400港元；另一方面，周大福黃金產品第三季度的同店銷售微降1%，主因在于金價波動令黃金產品銷量減少。報告期內，國際平均金價較去年同期增長了21%，中國內地黃金產品的平均售價為5000港元，上一財年同期為4200港元。

報告期內，周大福在中國內地凈開設296個零售點，截至2019年12月31日，周大福零售點達3789個，相較于平穩發展的線下渠道，周大福線上渠道的增幅明顯，報告期內，周大福中國內地電子商務業務的零售值同比增長26%，銷量同比增長10%。

公開資料顯示，周大福是全球市值最大的珠寶零售商，是大中華區總收入最高的珠寶公司。公司成立于1929年，至今已有90年歷史。2019財年，公司收入達667億港幣：其中大陸地區占比63.7%，終端零售額近500億人民幣，市占率第一（約7%）；港澳地區收入占比36.3%。

“周大福珠寶”作為周大福的主品牌，設有主流店及體驗店兩大店鋪風格，提供四大產品類別，分別為經典、時尚、婚嫁及獨家。周大福憑借專業優秀的研發團隊和敏銳的市場觀察能力，一手抓產品革新，一手捕捉市場熱點，已連續多年成為最具有價值的珠寶品牌。

而據Euromonitor數據，2019年中國大陸的珠寶行業規模已達到110億美元，且分別在2009年和2011年超過西歐市場和美國市場。但從人均角度看，中國人均珠寶消費2005年至2018年我國人均珠寶消費由16美元上升至73美元，人均增速遠低于行業規模增速。對比2018年最新中美人均珠寶消費數據，我國人均珠寶消費不到美國的1/3，這一結果或是由我國人口眾多、城鄉發展不平衡、地區間發展不平衡引起，也從另一層反映出我國珠寶人均消費潛力巨大，內陸地區與三四線城市會帶來巨大的消費增量。

方正證券分析師倪華表示，一線城市有限且市場趨于飽和，周大福近年來積極布局三四線城市。周大福在一二線城市的零售網點較多，但三線及以下城市的門店增長更快，周大福2019財年三線城市凈增加251個零售點，遠高于二線城市新增185個和一線城市新增50個，公司正在加速渠道下沉的步伐。與同業相比，周大福在一二線的門店布局比例更大，在三線及以下城市門店數比占比37.4%（三線及以下零售值占比為24.3%）），仍有巨大空間。隨著消費升級和渠道下沉加快，預計未來低線城市將會是周大福新的利潤增長區域。

倪華指出，開辟藍海市場。周大福加盟零售點正在快速擴張，加盟零售點占比迅速增加，這也體現到了終端零售額上：2019財年周大福加盟店RSV增速為37.9%，遠高于自營店3.2%的增速。結合周大福零售網點各線城市占比及加盟自營占比可推知，本輪店鋪網點擴張偏向于三線城市且模式以加盟為主。公司未來將全面以加盟形式鋪開下沉渠道，預計會為公司帶來新的增長空間。

財報顯示，2019財年，周大福實現營業收入667億港元，同比增長12.6%，凈利潤達45.8億港元，同比增長11.8%，分地區看，大陸地區營業收入增速與份額均高于港澳地區，大陸地區2019財年收入同比增長15.3%，占比63.7%；分渠道看，加盟批發和線上自營增速亮眼，其中加盟批發收入同比增加37.9%，占渠道銷售額的28.3%。線上渠道收入同比增長13.2%，占自營渠道的11.7%，均高于傳統主要渠道——線下自營門店僅保持3.2%增長；分品類看，黃金仍是公司最重要的產品品類，收入保持在50%以上且增速達到17.21%。珠寶鑲嵌類產品增速較上年有所提高，達到9.62%市場潛力仍然巨大。