疫情影響復工太難了！皮具龍頭萬里馬一季度至少虧掉3000萬

廣東萬里馬實業股份有限公司（以下簡稱“萬里馬）今天（4月9日）晚間發布公告稱，預計一季度歸屬上市公司股東的凈利潤虧損3000萬元至3500萬元，與上年同期虧損的433.88萬元相比降幅達591.44%－706.67%之間。

萬里馬表示，報告期內業績變動的原因主要是受疫情影響客運受阻，生產部門員工2月底陸續復工導致產能低下，團購渠道出貨大幅下降，直營渠道和代理加盟渠道店鋪營業受限期間較長，電商渠道物流受阻且員工復工較晚，主營業務收入較去年同期大幅下滑，同時，受物流滯后、原材料供應短缺影響，導致完工入庫數量大幅下降，與去年同期相比毛利率下滑。

長江證券分析師于旭輝表示，對于服裝零售業務而言，疫情短期影響主要在于線下渠道開店率降低以及人流減少，線上渠道部分城市物流配送受限，從月度行業運行表現來看，過去4年來，一季度服裝零售額占全年的比例約25.3%，其中3月零售占比約7.5%，全年占比僅高于夏裝銷售，此次疫情影響對于品牌零售而言會影響到2019年冬裝庫存清理以及2020年春裝銷售，在線下零售受限的背景下，品牌企業多加大線上渠道銷售力度，盡可能緩解經營壓力；對于制造端而言則影響企業的有效生產時間以及備貨決策行為，預計垂直一體化企業生產穩定性較強，基于現金流優勢也能充足備貨。

來自國家統計局的數據顯示，今年1-2月，我國社會消費品零售總額累計同比降20.5%，其中服裝鞋帽、針、紡織品類同比降30.9%，服裝類同比下降33.2%，

于旭輝強調，此次疫情更像是對服裝企業數字化零售體系的一次壓力測試，具備完善的會員體系、靈活的庫存管理和及時的商品組織能力的企業才能實現更大的經營自由，由此預計，一季度銷售減少背景下品牌企業利潤壓力放大，且品牌企業會一定程度加大對下游客戶的賬期優惠，現金流存在一定壓力。而對于頭部公司而言，在銷售轉淡的背景下自2019下半年以來執行去庫存以及謹慎備貨政策，預計備貨現金壓力緩解；同時，考慮到龍頭相對充裕的現金以及危機階段對上下游的授信支持，疫情緩解之后備貨以及鋪貨端的壓力能夠較快緩解、恢復經營節奏，故對全年現金流影響有限。

公開資料顯示，萬里馬品牌創立于1993年，主營業務為皮具產品的研發設計、生產制造、品牌運營及市場銷售業務，公司目前形成了團購渠道、直營渠道、電子商務渠道、批發代理商渠道和ODM五大類渠道。

財報顯示，2019年度，萬里馬實現營業收入67620.45萬元，同比減少2.48%；歸屬上市公司股東的凈利潤為2472.01萬元，同比減少34.60%。