株式市場における価格関係をどう見るか

だまされないで市場上にあふれた硬直した「株コメント語」がごまかされ、あなたの判斷に本當に影響を與えているのは他の人ではなく、あなた自身が投資次から次へと市場での駆け引きを想像し、自分の生活の中の體験で感知するストックの購入と販売。

株式市場の中価格量関係は、多くの専門家が市場動向を判斷するための道しるべとして常に神格化している。これは、放量の上昇、縮小の下落、天価地量などの語彙を耳にするだけでなく、技術派の専門家はこれらの語彙の語彙権を獨占できると自慢している。

長い間、投資家は価格関係の本當の意味さえ忘れていたが、新しい投資家には理解の機會さえ見つけることができなかったかもしれない。

さらに悪いことに、これらの市場表現を記述する言葉は、その豊かな內包がますます硬直化して解読されている。例えば、私が聞いた限りでは、放量上昇は往々にして大きな、上昇相場を意味し、支持に値する。排出量の下落は災害が近づいていることを意味し、縮小量の上昇や下落は、株式評価者の口の中で一般的に「様子見」と表現される。縮小量の上昇はあまり意味がない--偏空、縮小量の下落は企業安定の信號である可能性がある--偏多。

価格と量の関係といえば、簡単に言えば株式市場で売買雙方が取引を成立させた後に形成される量の関係です。多頭と呼ばれる買い手は現金を手にしているが、空頭の売り手は株式を持っている。買い手がより高い価格で売り手により多くの株式を購入すると、価格が一斉に上昇する局面が形成される。逆に、売り手が低い価格で買い手に少ない數の株を売ると、値がそろって下がる。

明らかに、株式市場では上述のような2つの簡単な局面だけでなく、その風雲変幻はつかみどころと把握が難しく、投資家と亂數の黒口が織りなす演技の舞臺をも成し遂げた。

本紙は投資家を推賞し、株式評価の黒口に反対した。しかし、私たちは、投資家一人一人が自分の心の中の巨匠になる機會があると言いたい。自分と他人の心をもっと考えてみてください。

最も簡単な仮定から始めます。市場には買い手が一人と売り手が一人しかいない。買い手が売り手に株を求めるとどのような狀況になるのでしょうか。

一、購入者が叫ぶたびに前回の購入価格よりも高いが、手に入れた株は予想以上に多くないため、さらなる購入意欲が増し続けるだろう。この時、この二人の市場は価格上昇量の縮小と表現されるだろう。

二、購入者が価格を叫ぶたびに前回の購入価格より高くなり、手に入れた株は予想通りさらに多くなり、市場は価格上昇量の増加と表現した。このとき、購入者はすぐに売り手が彼の入札を喜んでいることに気づき、次第に入札を下げていく（市場表現が反転する可能性がある）。

三、売り手は叫ぶたびに前回より価格が低いが、予想以上に手にした株を売ることができず、より大幅に値下げして株を売る意欲が増す。この時、市場は価格下落量の縮小を示すだろう。

四、売り手は叫ぶたびに前回より値を下げたが、株を快く売ることができ、予想以上の數の株を売ることができ、市場は値下がり量が増えたと表現した。この時、売り手もすぐに買い手が彼の入札を喜んでいることに気づき、次第に自分の販売価格を高めていく（市場は同様に反転を生む）。

上述の4つの狀況のうち、1、3つは購入者と販売者の価格動向に対する見方が一致しており、価格が上昇すると売り手が売り惜しみ、価格が下落すると購入者が買い惜しむこと、2、4つの説明は、購入者と販売者の価格動向に対する見方が異なることを示しており、1つは1つの希望を打ち、かえって取引になりやすいと言える。

もちろん、私たちがいる株式市場はもちろん2人だけの市場ではありません。価格関係も上記の4つの狀況よりはるかに複雑になっています。私たちは限られた紙面の中で投資家に特に次の2つの要素に注意するように注意して、この2つの要素は重要な要素であり、また錯覚と誤審を起こしやすい。{page_break}

1つ目の要因は、株式市場では買い手と売り手の數が非常に多く、投資家の間では誰が同道で、誰が相手なのか分からないことです。この場合、買い手と売り手のそれぞれの陣営には相互に激勵が現れ、買い手自身が相互に競って価格を上げ、売り手自身が相互に競って価格を下げているとも言える。このような局面が現れると、市場はどのような傾向に対しても拡大効果を示すだろう。同時に、投資家が自分の陣営の力だけに注目すれば、相手陣営の態勢の変化を無視しやすくなる。

2つ目の要因は、新しい入場と古い退場です。私が住んでいるコミュニティでは數年前の市場は平凡だったが、隣の地下鉄が開通してから、市場の野菜や卵がしばらく値上がりしたことに気づいた。地下鉄の開通は周辺のコミュニティ居住人口の増加を意味し、新たに引っ越してきた住民が市場商品の「価格上昇」の最も主要な誘因となったからだ。逆に、大規模なコミュニティの人口が半分になったら、昔の人気スーパーに殘されたのはきっとまた「価格が下落した」結果だろう。

この道理はわかりやすいが、投資家が敏感な嗅覚を保ち、新規入場の力や退場中の力を発見するには高級な要求だ。

私たちはここでこのような「文字遊び」をしているが、各価格関係の意味をはっきり言うことは難しい。しかし、私が本當にあなたと交換したい意見は、投資を次の市場での駆け引きと想像することです。自分の生活の中の體験で株の買いと売りを感知する。市場にあふれた硬直した「株コメント」にだまされてはいけません。実際には、それぞれの狀況が異なる人によって異なる方法で解釈されています。本當にあなたの判斷に影響を與えているのは他の人ではなく、あなた自身です。

補足すると、本文で仮定した株式売買はすべて十分に競爭する売買雙方に適用され、この関係はより大きな市場価値のある株式に発生しやすい。それらの中小皿株については、極めて「コントロール」されやすいため、経済學的な意味での売り手の寡占や獨占が形成され、価格形成メカニズムは全く異なる。このような株式については別の文で検討します。