吉報鳥の高値買い戻し疑惑：雷鳴の大雨が少ない

＜p＞吉報はこのほど、買い戻し案を発表し、買い戻し価格の上限は現在価格より大幅に高いですが、市場では買い方がないようです。株価の下落の勢いは逆転しにくいです。

一部の市場関係者は＜a target=“_blank”href=“http:/www.91se91.com/”服裝＜a＞業界の高在庫と消費の落ち込みに対する懸念はすでにスポーツウェアとカジュアルウェアから男裝の領域に広がったと考えています。

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＜p＞＜strong＞買い戻し難株価の下落＜/strong＞＜p＞

＜p＞＜a href=「http:/sjfzxm.com/news/indexuf.asp」の株式は大株主に集中しています。會長の呉志沢は記者の取材に対し、會社は「人と」を重んじながらも「資本と」を必要とするので、株式調整があると述べました。

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＜p＞會社の発表によると、吉報は1月5日に買い戻し案を発表した。

初回案では、買い戻し価格は12元を超えず、買い戻し金額は8000萬元を超えない。買い戻し株式數は666.7萬株で、総資本金の約1.11%を占め、買い戻し期間は12ヶ月以內とする。

初回の買い戻しは2月6日から開始されますが、2月28日現在、吉報鳥の買い戻し株式はゼロです。

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＜p＞3月15日現在、吉報の終値は8.18元で、上場會社が承諾した買い戻し上限は12元で47%の空間がある。

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＜p＞「買戻しは少なくとも自分の株価に対する楽観を表明しています。今回の買い戻しは上場會社の買い戻しです。＜a href=“http:/sjfzxm.com/news/indexucj.as”＞株＜a＞をキャンセルして、1株當たりの収益を増やすのに役立ちます。」

青島勝隆資産投資監督周兵は記者に語った。

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＜p＞浙江証券は12元で買い戻し、買い戻し株式は666.7萬株に達すると予測しています。會社の総株価は5.92億株に減少します。

買い戻し前に、吉報は2012年から2014年のEPSはそれぞれ0.85元、1.05元と1.25元で、買い戻し後、EPSはそれぞれ0.86元、1.06元、1.26元に引き上げられ、幅は1.1%となり、2012年にもROEは0.47%上昇する。

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＜p＞1株當たり利益から見ると、今回の買戻しは全部上限価格で成約しても、1株當たり利益に対する助けは大きくないですが、上場會社の買い戻しは確かに生産経営に対する會社の自信を表しています。

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＜p＞＜strong＞でも市場は上場會社に対して買い戻しはしていないようです。

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＜p＞これまで、大株主は一年に二度も増加し、會社に対する自信を示していました。2011年12月には169.55萬株（総株価0.29%）を初めて保有し、2012年9月には34.78萬株を再度増加し、2012年9月4日から12ヶ月以內には二級市場を通じて當社の株式を200萬株以上保有し、しかも100萬株を下回らないことを承諾しました。

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＜p＞株式の買い戻し全體を見ると、総株価に占める割合は大きくない。

前の2回の株主増も、同社の2010年末以來の株価の落ち込みを変えていませんでした。

特に、會社の株価は2012年の下半期以來、激しい下落を経験してきました。

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＜p＞市場が大株主の増資と上場會社の買い戻しに対して帳簿を買っていないのは、會社が増配する過程で、大株を除いた他の株主が減少したからです。

市場は、他の株主の出荷を防ぐために、その動機が不純ではないかと疑う。

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＜p＞しかし、これまでは、株主出荷の目的は資金調達のために次の株式インセンティブ計畫を準備することであると報告してきた。

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＜p＞浙商証券の報告によると、「吉報鳥の株価は一貫して小非減持の制約を受けています。今回の買い戻しは、小非が株価を過小評価したという一定の程度の信號を伝えています。短期株価の安値には減少のリスクがないと予想されています。來年も減持が12元以上で行われるとともに、長期買い戻し計畫の策定は小非減持と相互につながる可能性があり、一定の程度の評価値の制約が弱まりました。」

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＜p＞＜strong＞去年の業績は予想を下回りました＜/strong＞＜p＞

＜p＞吉報は2月27日、2012年の業績速報を発表した。會社は2012年に営業収入22.59億元を実現し、同11.4%伸びた。親會社の純利益は4.81億元で、同28.6%伸び、1株當たり利益は0.81元だった。

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＜p＞この業績速報は市場の一般的な予想を下回りました。

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＜p＞Windデータによると、報告鳥の2012年の業績を予測する16の機関があり、平均予測純利益は4.95億元で、平均1株當たりの収益は約0.83元で、いずれも34.52%伸びている。

會社の業績速報は市場の平均予想を下回った。

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＜p＞ただし、スポーツウェアやカジュアルウェアに比べて、吉報は昨年の実績は悪くない。

昨年の年報や業績速報を公表しているアパレル企業の6割以上が純利益の下落となった。

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＜p＞以前は、男裝はレジャーやスポーツの飽和市場とは違って、男裝市場は小規模で成熟度が低いため、マクロ経済の影響を受けては明らかではなかったが、一部の市場関係者は服裝業界に対する市場の懸念はすでに男性服分野に広がっていると考えています。

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＜p＞「現在の市場の服裝に対する懸念は、スポーツウェアやカジュアルウェアから男裝にまで広がっており、在庫高は業界全體で直面している問題です。」

ある陽光私募基金の研究員は記者団に「アパレル企業の在庫は多くのディーラーに滯留しているので、すぐには見られないが、長期滯売は悪循環になりかねない」と話した。

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＜p＞會社の2012年3月期報によると、會社の売掛金は前年同期比37.57%増の9.86億元、その他の売掛金は前年同期比64.61%増の2.49億元、棚卸資産は前年同期比45.74%増の7.45億元、買掛金は前年同期比111.44%増の3.87億元となった。

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＜p＞一部の市場関係者は、店舗のエピタキシャル拡張方式を増やすことが、將來の主な成長點となると考えています。

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＜p＞國金証券分析師張斌は報告書を発表し、「會社の発展ロジックは依然として規模化の拡大にあり、會社の発展戦略はブランド、製品のシリーズ化構造を調整した後、加盟商を強力に支援して開店を加速することにある。

消費が減速している市場環境の中で、當社の現在の拡大戦略は、一定のEPS成長をもたらすと考えています。

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＜p＞同社はこれまで、店舗新設のための公開増発案を発表してきたが、市場の反応が薄かったため、増発案は最終的に大幅に縮小し、新規店舗は現在実施されていない。

ある程度は市場の冷たさも反映されます。

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＜p＞2012年10月に公開増配の上限を従來の1億株（増資後株式）から3000萬株に調整した後、再度の公開増配上限を500萬株に引き下げ、最終的に確定した発行価格は9.26元で、當初1億株を超えない募集資金計畫より95%低水する。

資金の大幅な縮小を計畫していたため、280店舗（47店舗の購入を含む）を新規に導入する計畫は実施されなくなりました。

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＜p＞しかし周兵は、市場の情緒の影響で、その後男裝プレートがさらに下落すれば、一定の短期的な超落反発の取引機會が現れる可能性があると考えています。

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