年報の中でどれらの財務指標が最も注目に値するか？

自分が特に関心を持っている會社でもなければ、財務休暇を取っている業界の人でもない限り、普通の投資家は年報を最初から最後まで読む必要がないです。ほとんどの株価プールに含まれていない會社の年報については、簡単に主要な指標を見れば十分です。

しかし、あるアパレル広告のように、「簡単で簡単ではない」と言っています。投資家が1株當たりの利益を見に行くだけで、1株當たりの純資産を共有するのは簡単すぎます。私が見るには、年報の中のいくつかの重要な指標を選んで対を見てみるよりも、圧倒的多數の問題を解決するのに十分です。

前號の「週刊赤い」第73ページの「2011年上場會社年報の主要財務データ」欄で示した重要な財務指標は、1株當たりの収益と1株當たりの純資産対比データ、純資産収益率、1株當たりの経営現金純流量、営業収入と純利益データ、及び同時期の増加狀況、株主の戸數及び前月比変動率などを含む多くのものである。これらの指標を用いて上場會社の業績の質を勘案し、最終指標である1株當たり利益の源泉を理解することに有利である。

もちろん、厳格に言えば、営業利益を純利益に置き換えることは、真実の利益能力の分析に役立ちます。純利益は非経常損益の影響が大きいため、多くの會社は財政補助金に頼って生活しています。純利益と1株當たり利益の面ではまだ強い意味があります。

これらのポイントを分析する財務指標間の関係は以下のようにまとめられています。1、営業収入の伸びに支えられていない純利益の伸びはお金の価値がありません。2、営業キャッシュフローの補助証がない純利益は信頼できません。3、純資産の増加につながる純利益はデジタルゲームです。

まずは見ます営業収入成長と純利益成長の間に存在する関連関係。経営レバレッジがあるので、理論的には會社の純利益の変動幅は営業収入より少し大きいはずです。現実的な企業分析では、両者の変動幅が遠くない限り、合理的と見なされます。非経常損益の影響を除いた後、純利益の伸びが営業収入の伸びより大幅に高い場合、粗利益率に代表される営業収益力の向上など、昨年のようにフッ素化工上場會社で明らかに発生したように、値上げ後の製品が値下がりして利益を損なう可能性があるかどうかに注目したい。

もし純利益増加率は大幅に売上高より低く、往々にして良いことではなく、業界競爭の激化に直面している可能性があります。

増資して株を拡大していない前提の下で、純利益の実現はまた純資産と同等の金額の増加を招くべきで、そうでない場合、金融資産の売卻による対外販売であるかどうかに関心が必要で、もとは資本準備に計上した収益を利潤表投資収益に計上しています。

最も注目すべきなのはやはり純利益と経営性現金純流入金額の違いが大きすぎるかどうかです。理想的な狀態では、減価償卻などの非現金費用の影響を受けて、経営的現金純流入金額は純利益よりやや高くしなければならない。もし純利益を著しく下回るなら、8割は問題がある。未収が大幅に増加するか、あるいは在庫が大量に滯積するか、大幅な減少に対応するかもしれないが、キャッシュフローの狀況は思わしくない。