中國経済は新常態への道を行く。

中國経済は今、新しい常態に向かって進んでいるかもしれませんが、古い常態はまだ絕えません。中國の経済全體から見れば、新しいものは新しいが、常態について言えばまだそうではない。

少なくとも昨年末から、民間から公式まで、草の根から専門家まで、さまざまなレベルの人が発表しています。中國経済は新常態に入りました。今年はもう三ヶ月が経ちました。今振り返ってみますと、気づきにくくないと思います。実は私たちは経済の新しい常態に通じる道を歩いています。

今年は三ヶ月しか経っていませんが、今から考えてもいいと思います。年末まで待って、この一年間の中國経済の変化をまとめます。説得力はい、そうです。から國際上から見れば、中國が主導的に準備しているアジア投行はすでに風生水が起こっています。一帯一帯計畫は明らかに佳境に入りつつあり、國際通貨基金（IMF）が人民元を準備通貨として位置づけることを目指しています。人民元は國際化の道で加速しています。國內から見ると、長年の預金保険制度が登場しました。資本市場が空前に開放されています。昨年の上海港通に続き、深セン港通の発売は時間が遠くないようです。IPO登録制度も首を長くしているようです。このようなさまざまなものの中で、どれが「新」になりますか？

目下の狀況は、中國経済はまだ下層圧力と戦い、著実に成長していく必要があります。最近発表された3月のHSBC中國製造業購買マネージャー指數（PMI）の初値は49.2を記録し、50位の栄枯線の下に転落し、11ヶ月ぶりの安値を記録しました。今回は経済が順調に回復するかどうかの心配を引き起こしました。特に味があるのは、各専門家が中國経済のデフレ圧力に対して懸念を表明している時、中央銀行は終始「堅実な通貨政策」を主張してリラックスしないことです。ただ、最近、中央銀行の周小川総裁は演説の中で、現在インフレ率が下がっており、大口の商品価格が下落しており、中國の経済成長も鈍化していると述べました。そのため、中國中央銀行はインフレ情勢とデフレリスクに注目しています。周小川氏の話は、中央銀行が堅実な通貨政策を堅持していることが、中國経済の安定成長に適応するための実質的な転換になるのではないかと推測されます。

中國の経済発展の今直面する下振れ圧力はどれぐらいですか？周小川なら一つの証拠となります。政府は最近不動産市場を利する政策を頻繁に打ち出しています。別の証拠です。私が言いたいのは、中國経済の下振れ圧力が相対的に解消されない限り、他の面でどれだけ新味が現れても、それを常態とは言えないようです。