米國の投資家を解読してなぜ政府をあまり罵らないですか？

なぜ中國の投資家は悪口が好きですか？原因は個人が持っている時価総額が市場全體の15%を占めていますが、取引量は85%を占めています。だから、個人が市場の主力です。株式市場はみんな取引上手です。研究をしないのは専門家です。

では、米國の投資家はなぜ政府をあまり怒らないのですか？表面の原因は大體個人の取引が少ないです。取引は市場全體の20%だけです。殘りの80%は全部機構です。彼らは理知的です。深層の原因は米國政府の株式市場への影響があまりないからです。

私はずっと三中全會の核心的な論點を考えています。市場を資源配置の中で決定的な役割を果たし、政府が重要な役割を果たします。

したがって、A株市場上は、政府も例外なく重要な役割を果たしています。個人投資家は株価の変動に対して決定的な役割を果たしています。政府が重要な役割をしている以上、株価が暴落し、株価が大幅に損失を受けた時に、監督管理、取引規則が悪いと罵ったり、政府の信用喪失をののしったりするのは分かりやすいです。

では、自國の政府は株式市場で一體どのような役割を果たしましたか？多いはずです。例えば発行は規制されており、限度額だけでなく発行価格も規制されている。

また、政府は株式市場が異動した時に、強力な「窓口指導」を行うことができます。証券會社、公募基金、保険料、社會保険などの投資機構は指導されるべきです。國資システム下の上場會社も覚悟があります。

また、「國家チーム」も直接に市に入って市を救うことができます。市を救う資金が2兆元に達すると、自由流通市場の10%に相當します。

また、公式メディアは世論誘導によって投資家の予想に影響を與えます。地方政府は上場企業に買収再編を指導し、上場、政策支援などの手段で株価に影響を與えることができる。取引所は管理部門の下部機関であり、取引規則を改正して目的を達成することができます。

政府がいる以上株式市場の中でそんなに多くの作用と影響力があることができて、だから投資家はののしるのも正常です。

　　「政府の役割」の限界効果は逓減している。

過去10年間で、國有企業の創出した増価はGDPの中で予想より10%ぐらい下がっています。民間企業はずっと「國進民退」と文句を言っていますが、これからも下がり続けます。また、銀行はほとんどの資源を國有企業と地方政府に與えましたが、後者はすでに債務が高い企業です。

これから分かるように、「政府の役割」は資源配置の非効率を招き、同時に利用できる資源もますます少なくなります。例えば各地の土地の譲渡で収益が減り、銀行の預金が流失しています。

株式市場にとっても「政府の役割」は同じように下がっています。今日はWeChatの中で流行しています。長征前、紅軍は30萬近く、陝北までは2.5萬元を殘しました。K線図を作ると92%の赤字が表示されます。投資家も「政府の役割」に疑問を持ち始めているようです。

今日、EUは中國の市場経済に地位を與えるかどうかの決定を遅らせました。これからも市場経済はいいものです。長期にわたり株式市場の第一線で奮闘している多くの個人経営者の専門家たちも、確かに思考を転換すべきであり、いつも政府の政策による救済を期待してはいけない。市を救う措置はまだありますが、役割は少しずつ減っています。

いつか、中國のばら売りたちは、もはや疫病神の心配のように、新株の大拡充を心配しなくなり、その時になったら、市場は健康になります。

　　株価を「市場価格」と「政府信用権価格」に分割する。

前に述べたように、A株市場は明らかに「保護されている」ものです。A株市場が政府に撤退させると、例えば取引所が會社制度を実行しても、監督管理部門に屬さず、株式の発行が隨行して市場に赴き、會社の損失が退市の要求に合致した場合、政府はもう安定指數の責任を負いません。

したがって、多くの株価の評価水準は長期にわたって高い水準を維持しています。その中には「政府信用権の価格」が含まれています。民間上場會社のシェル資源株にしても、その高貴な価格は市場統制によるものです。

PE、PBの中間位數の角度から見れば、A株は世界で一番高い株と言えます。これは主に「政府信用権證価」の価値が高いです。これは「信頼感指數」の価格だけではなく、「信用」の価格、「資產注入または再編」の価格が含まれています。

多くの人が登録制が株価に與える衝撃を心配しています。監督部門が市場を安定させる役割を與えられているからです。登録制の茅、安定市場を盾に、監督は片手に茅を持ち、片手に盾を持ち、互いに攻撃しない。

だから、この株価の下落を市場の出足と見なしてはいけません。価値回帰と見なしてください。25年來、中國の株式市場は毎回下げて、多くの學者に価値の回帰だと思われて、そのために“合理的な推計値”のレベルと合理的な指數のレベルを計算します。しかし、政府が株式市場において非常に重要な役割を果たしている限り、この「政府の証券価格」はバブルではなく、確実な「価値」です。