アンドマの業績が大幅に下落した場合、どのようにして難関を乗り越えるのか。

最近，アンドマ2017年業績報告書を発表した。

総収入は49.77億ドルで、前年同期比3.13%増の4826萬ドルの赤字、純利益は前年同期比75.6%下落した。同じく低迷しているのは株価だ。この1年間、アンドマの株価はピーク時の約27ドルから10ドル前後まで下落した。しかし、今年の開年以來、アンドマの株価は小幅に上昇し、現在の時価総額は60億ドル前後だ。

世界服裝靴帽子網によると、2013年から2017年にかけて、アンドマの年間売上高は2倍になった。しかし2017年、アンドマは業績の大幅な下落を経験しただけでなく、激しい上層部人事異動にも遭遇した。創業者で會長兼CEOのケビン?プランク氏は先月、CNBCのインタビューに応じ、2017年はアンドマの転換の年であり、再び焦點を當てると述べたブランドそしてそれを新しい高さに押し上げます。

財務データを見ると、アンドマの問題は主に3つの方面に集中している。

まずは北米市場の縮小だ。38.02億ドルの年収は前年同期比5.07%下落し、世界市場の76.5%を占め、2016年より7ポイント近く減少した。卸売事業の落ち込みが最も大きな原因だ。アンドマの61%の収入は卸売事業に依存している。しかし北米では、アンドマは大手チャネル業者と長期契約を結んでいない。一方、現在小売業激しい競爭に直面しており、チャネル業者の業績は以前ほどではない。一方、チャネル事業者がアンドマとの契約を終了すれば、後者は販売臺數が激減し、代替者が見つからないリスクに直面することになる。

また、粗利益率の下落も重要な要素だ。2017年、アンドマの販売コストは収入の55%に増加し、2016年と2015年の比率はそれぞれ53.6%と51.9%だった。アンドマ氏によると、原料の取得や生産能力などのサプライチェーン問題でトラブルが発生していることに加え、不適切な在庫管理により、アンドマの粗利益率は現在45%前後だが、同社は2018年には50ベーシスポイント近くから45.5%に成長する見込みだという。

小売市場の急激な変化も、アンドマが消費者の好みをタイムリーに捉えることを困難にしている。「消費者の異なるタイプ、異なるブランドのスポーツ製品に対する需要の変化により、私たちの新製品を受け入れることができない可能性があり、私たちの將來の成功部分は私たちのこれらの変化に対する把握にかかっている」とアンドマ氏は業績報告書で述べた。アンドマ氏は、消費者の好みは変化し続ける買い物體験に関連していると述べた。アンドマの代理店が魅力的なオフライン消費體験を提供できなかったり、アンドマが良好な電子商取引ショッピング體験を提供できなかったりすると、ブランドイメージと業績に影響が出てきます。

アンドマ氏はまた、同社の長期戦略は効果的に実施できない可能性があると述べた。その世界的な拡張、靴製品および直販などの戦略は、ブランドの世界的な伝播、電子商取引、製品供給、スニーカー市場占有率とコスト制御に依存している。しかし、これらの分野では、アンドマは北米市場の下落の悪影響を受け、特に卸売事業の低迷を受けている。

しかし、アンドマは2つの分野で希望を見た。

2017年、ConnectedFitness（アンドマのオンライン健康プラットフォーム）事業の収入は前年同期比10.5%増の8918萬ドルで、総収入の1.8%を占め、ユーザーの増加が主な推進力となっている。2015年2月、アンドマはフィットネスソーシャルプラットフォームEndomondoとフィットネスアプリを買収したMyFitnessPal，これにより、自身のConnected Fitnessが作成されます。これは將來のアンドマが將來的に比重を高め続けるビジネスです。

プランク氏によると、2018年初め以降、ユーザーは累計9900萬回以上の訓練を記録し、137マイルを走り、13萬ポンド以上の減量を記録した。

一方、アジア太平洋地域の業績は前年同期比62.5%増の4億4300萬ドルで、世界市場の8.7%を占め、前年同期比3.1ポイント上昇した。直営事業が主な推進力となっている。國際市場は將來のアンドマの長期投入の新たな成長點でもある。

収入構造では、アパレル製品の収入は32.87億ドルで、1.8%上昇し、総収入の66%を占め、男子、女子トレーニング、ゴルフ製品が主な推進力である。靴製品の収入は10億3800萬ドルで、2.7%上昇し、20.86%を占め、ランニングシューズビジネスの成長が最も速い。

「私たちは収入構造を変えて、服裝から靴、アクセサリーからランニング、トレーニング、バスケットボールなどのさまざまな種類に変えました」とプランク氏はCNBCに対し、「私たちは2017年に3つの大事をしました。アップグレードが完了し、SAPがインストールされているので、これ以上心配する必要はありません。私たちは十分な規模の會社を持っています。これは私たちの永続的な発展に柔軟性を提供します。」

財報発表後の電話會議でプランク氏は、アンドマの目標の一つは「大きなブランドを持つ低調な會社」になることだと述べた。

それを実現するために、アンドマはAldoとVFグループ（米アパレル大手、傘下にThe NorthFace、Timberland、Vansなどのブランド）で働くパトリック?フリスク（Patrik Frisk）氏が新社長に就任した。プランク氏は、フリスク氏の長年の経験がアンドマの市場とフランチャイズ経営に役立つと述べた。

しかし、2017年の教訓を考えると、プランクはアンドマの投資家に対して業績をあまり楽観的に保証する勇気がなく、「偉大なスポーツブランドになることにおいて、私たちは困難な瀬戸際に立っている」と述べた。

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