臺灣メリルリンチ証券：紡績靴族短何長空

メリルリンチ証券は、紡績靴族のグループは今年上半期には去年の好成績を引き継ぐ見込みがあると指摘していますが、各利害因子は下半期には徐々に消えていき、アメリカの衣料品の引取、小売販売の表現、為替レートなどの三大は不利に転じる可能性があるので、一足先に儒鴻（1476）、豊泰（9910）を評価し、それぞれ「総合株価に劣る」と「中立」に至ります。

メリルリンチは紡績靴のサプライチェーンに対する見方を「短すぎて長い空」に調整できます。上半期には三つの要素が加わって、注文狀況が健全です。しかし、いくつかの産業の將來性リスクを提出して、下半期には保守的になります。

下半期の運営リスクには、アメリカの服飾拉貨物力道は基期の影響を受けて、5月から減速する可能性があります。サプライチェーンの恩恵を受ける程度を減少させます。

第三に、為替レートは過去しばらくの間、紡績靴関連のサプライチェーン運営と粗利益のプラス要因であったが、現在の金利條件から見ると、為替順風の優位性は今季でトップに立ち、その後通年で徐々に消滅するはずである。

一方、上半期の注文狀況が健康を維持できる理由については、メリルリンチは3つの利益が増加していると考えています。1.アメリカの中低所得消費者は今年の支出に対して見通しが良いです。

2.ブランド工場は生産基地を大陸から移動し続け、特に東南アジアに転入し、中米貿易高関稅の侵害を避ける。

3.過去9ヶ月間、今までアメリカの衣料品の小売販売、輸入、在庫狀況はまだ健康です。

紡織の株王の儒鴻に対して、美林の証券は、儒鴻は去年下半期に運営のスピードがすでに上半期に比べて後退して、今年上半期に基期の影響、重要な取引先のUA在庫の調整を受けて、および運動のアパレルの傾向は生活のレジャーな風に転向して、儒鴻の最も得意な専門技術の機能のアパレルではありませんと思っています。

米林は儒鴻に対する投資評価などを一気に「買い入れ」から「株価より劣る」まで切って、未來の12ヶ月の合理的な株価は480元から、355元に下がると推測しています。