もう片方のブーツが著地！中央備蓄綿100萬トン5月5日からローテーションで入市

4月23日、國家食糧?物資備蓄局、財政部は、中央備蓄綿の構造を最適化し、品質(zhì)を良好に確保するため、2019年には一部の中央備蓄綿を交代すると発表した。公告によると、備蓄綿輪の出荷時期は2019年5月5日から2019年9月30日までの期間の國家法定稼働日となっている。輪出數(shù)量の総量は100萬トン前後とする。バランスのとれた投入を実施し、原則として1営業(yè)日當たり1萬トン前後を販売する。

良い雨が時節(jié)を知り、春が起こる。4月12日に80萬トンの綿花輸入滑準稅割當額の著地が輸入綿を使用する企業(yè)に與えられた「安心丸」であれば、昨日中央備蓄綿100萬トンが交代で入市し始めたというニュースは、國內(nèi)綿花市場の「タイムリーな雨」だった。最近の綿価格の上昇は紡績企業(yè)の気持ちを焦らせているが、幸いにも國內(nèi)に在庫されている綿はついに人々の期待の中でタイムリーに市場に投入された。では、今回の輪出はこれまでと何が違うのでしょうか。

まず、時間的に見て、今回の綿花の在庫が市場に入るのは遅い。例：2017/2018年度の國家備蓄綿のローテーション開始時期は2018年3月12日です。

次に、數(shù)量から見ると、今回の在庫綿花の入市數(shù)は比較的少ない。例えば、2017/2018年度の國家備蓄綿のローテーションは3月12日から9月30日までで、備蓄綿のローテーションは累計250萬59萬トン、成約率は58.12%だった。2018年9月30日、備蓄綿輪の出荷販売資源は30037.8829トン、実際の成約量は9824.4605トン、成約率は32.71%だった。平均成約価格は14674元/トン（前日比169元/トン下落）、3128元/トン（前日比281元/トン下落）だった。　

100萬トンの備蓄綿の交替入市は綿花市場にどのくらいの影響を與えますか？

分析によると、これまでに80萬トンの滑準稅配分情報を発表し、現(xiàn)在100萬トンの備蓄綿が輪出し、國內(nèi)の綿花供給を十分に保障し、紡績工場の綿使用コストを下げ、製品競爭力を保障し、今年度の需給緊張を緩和し、さらに下流消費が閑散期に入り、將來的に綿花振動が弱まる可能性が高く、國內(nèi)外の綿花価格差の概算率はさらに縮小するだろう。

業(yè)界関係者は、投げ売り政策の著地は短期的な利空現(xiàn)金化に屬する。現(xiàn)在の現(xiàn)物市場の新綿の成約狀況を見ると、今年の低価格陸地綿は市場の人気を集めており、紡績企業(yè)も低価格綿の補充を待って低コストの生産を進めている。成約は比較的活発で、現(xiàn)物の綿入れ価格を引き上げる見通しだ。また、備蓄綿の総量を見ると、ラウンドインは綿の価格を支えることが期待されている。

市場アナリストは、表面的には、今回の備蓄綿の投入は市場にとって利空であるが、実際には必ずしもそうではない。現(xiàn)在、市場の綿花資源は不足しておらず、備蓄綿の市場投入は市場の供給可能資源をさらに増加させるだろう。現(xiàn)在の市場は主に高レベルの新疆綿で、投入される資源は主に低等級綿であり、現(xiàn)在の市場にある資源供給と競合していない。備蓄綿の価格は比較的安く、これは市場供給に対して相対的な補充の役割を果たすだろう。

同関係者によると、昨年の備蓄綿のラウンドインの狀況を見ると、低等級綿は市場で競爭力があるという。貯蔵時間、綿花の色などの原因で糊があり、価格は比較的に安いが、実は內(nèi)在的な品質(zhì)は悪くなく、紡績企業(yè)が気流紡績低支綿製品に使用すれば、大きな価格優(yōu)位性があり、全體的に綿織物企業(yè)にとって利益がある。

同関係者は、昨日備蓄綿の市場投入のニュースが発表されたばかりで、市場は一定の時間をかけて消化する必要があり、具體的な相場の動きは5月5日の正式投入を待ってから、將來の紡績消費需要の狀況と合わせて見てみましょう。

「今回の埋蔵金の市場への影響は中性的であり、市場に大きな衝撃を與えることはない」上海糸寶科技有限公司の呉法新首席戦略官1つは、ダンプ市場に期待していることであり、3月には業(yè)界関係者から「どうしてダンプ情報を公表しないのか。まだ捨てないのか」という疑問が出ているため、今回のダンプは「ブーツが著地し、利益が空になる」ものであり、驚く必要はない。第二に、100萬トンの量は理論的な「掛札量」であり、本當の毎日の出來高は「掛札量」を下回る可能性がある。つまり、毎日100%成約していなければ、最後の総量はまだ100萬トン未満かもしれない。第三に、『公告』の內(nèi)容は「輪入」のために敷物を作った。國がどのような方法で、どのような価格で、どこの綿花に輪入するのか、それこそ私たちが重點的に注目しなければならない焦點です。第四に、現(xiàn)在市場では「低レベル」の綿花が売れているが、今回の「投棄」はちょうどこのギャップを埋め、紡績工場の受注に有利である。第五に、ここ數(shù)年の市場洗禮を経て、関係機関が市場をコントロールするレベルは大幅に向上し、以前のような「投げれば投げるほど上昇する」狀況はあまり現(xiàn)れないはずだ。要するに、ダンプ+クォータが増発され、下流の紡績工場の原料が保障されたため、業(yè)界全體にとって、上流原料の価格は安定しており、業(yè)界全體の健全な発展に有利である。

新疆利華綿業(yè)株式會社研究総監(jiān)邴振華今回の備蓄綿輪出は短期的には國內(nèi)綿市場に大きな衝撃を與えず、海外輸入糸に対する衝撃は比較的に直接的だと考えている。

鄒振華氏によると、現(xiàn)在多くの中小企業(yè)は停止の問題さえ考慮しており、最近2カ月を経て、これらの企業(yè)はすでに備蓄配當金が最後の2年程度殘っていることを認識しているはずで、今年の輪拍貯蔵の市場心理狀態(tài)は昨年とは全く異なるという。今年は全體的に數(shù)量限定で、毎日の購入も制限されています。全體的な成約の見通しでは、先日はすべて成約された狀態(tài)であり、後流拍率もそれほど大きくはならず、今年は備蓄綿と新綿の価格差が縮小し続ける見通しだ。

國內(nèi)の綿花市場に大きな衝撃を與えなかった原因について、鄒振華氏は、備蓄綿花の輪出が今年の綿花市場の供給と衝突していないこと、主な問題は、今年市場に不足しているのは低価格で低レベルの綿花資源だということだ。、備蓄綿は相対的にこの需要を満たしているが、國內(nèi)の低等級低価格の綿花供給については、地産綿を除いては基本的に新疆綿であり、全體的に資源が間違って配置されている狀態(tài)であり、もし前に低等級綿花が不足していた紡績企業(yè)が新疆綿を買うことができなければ、後は実際に新疆綿の需要に影響を與えないだろう。短期的には、紡績工場は高レベルの綿花を生産する必要はなく、生産を中止しても高レベルの綿花を購入することはありません。注文が合わず、紡績企業(yè)は新疆綿を買ったり、コストを上げたりして生産したくないため、國內(nèi)市場への衝撃は直接ではない。逆に、海外市場の衝撃は相対的にプラスである。なぜなら、海外市場では、中國が中低等級綿を欠乏し、紡績企業(yè)が生産を停止する場合、彼らが生産した糸は必ず輸入糸がカバーし、少なくとも一部は輸入糸がカバーするため、輪出が決まった後に短期低等級綿がカバーされれば、輸入糸の輸入は抑制されるからだ。

関連実施細則はまだ公表されていないため、他にも様々な影響要因が存在する可能性があり、さらに注目することができる。