正業(yè)に就かない：市価は10倍以上の水を節(jié)約し、貴人鳥は「本業(yè)に復(fù)帰」して盛り返しを図る。

ピーク時(shí)の時(shí)価総額は400億元に達(dá)したという貴人の鳥は、本業(yè)復(fù)帰を通じて「體を鍛える」ことを期待しています。先日発表された2018年度株主総會(huì)會(huì)議資料によると、貴人鳥は會(huì)社の中長期戦略計(jì)畫を「本業(yè)復(fù)帰」に調(diào)整し、貴人鳥を多ブランド、多市場、多ルートのスポーツ用品會(huì)社に展開した。また、経営計(jì)畫は「2018年の業(yè)績損失を経て、2019年度に黒字化を目指す」と調(diào)整した。貴人鳥は発売後ずっと多元化の発展を試みて、そしてずっとM&Aの転換計(jì)畫を?qū)g施しています。しかし、多元化の転換は貴人鳥の利益を加速させ、市場価値もピーク時(shí)の1/10にまで縮小させる。業(yè)界関係者によると、貴人鳥が本業(yè)に復(fù)帰するのは遅すぎますが、正確な選択をすると、発展の窓口期間を逃してしまった貴人鳥は、今後多くの問題に直面します。

高調(diào)で本業(yè)に復(fù)帰する

今回の「本業(yè)復(fù)帰」の具體的な措置について、貴人鳥は公告の中で披露し、貴人鳥の伝統(tǒng)的なスポーツシューズ業(yè)界の運(yùn)営能力を強(qiáng)化するとともに、インターネットを積極的に抱擁し、京東戦略協(xié)力をきっかけに、インターネットエレクトビジネスプラットフォームとの協(xié)力を強(qiáng)化し、新ブランドを含むマルチブランドの効率的な運(yùn)営モデルを大いに推進(jìn)します。

貴人鳥は1987年に創(chuàng)立されました。今まですでに30年余りあります。名実ともに老舗企業(yè)です。2002年、貴人鳥は董事長林天福の指導(dǎo)のもと、自主ブランド「貴人鳥」を発展させました。現(xiàn)在の傘下ブランドはAND 1、PRINCEも含まれています。

その後、貴人鳥はまたスーパースターの劉徳華、張柏芝を招いてブランドイメージの代弁者を擔(dān)當(dāng)します。貴人鳥はアンディ?ラウのスター効果によって、たちまち怒り出しました。2007年には、貴人鳥は湖南衛(wèi)星テレビの「快楽男聲」を協(xié)賛しました。より多くの人にこのブランドを知ってもらいました。

貴人鳥のマーケティングは北京大學(xué)國家體育産業(yè)研究基地の郭斌助教授に深い印象を殘しました。北京商報(bào)記者の取材には、「香港のスターであるアンディ?ラウを代弁者として招き、娯楽やスポーツでの知名度を一瞬にして高めたのが印象的だった」と語った。

注目すべきなのは、貴人鳥は発売後ずっと多元化の発展を試みて、そしてずっとM&Aの転換計(jì)畫を?qū)g施しています。2014年に、貴人鳥は「伝統(tǒng)運(yùn)動(dòng)靴服飾業(yè)界経営」から「スポーツ服飾用品の製造を基礎(chǔ)に、様々なスポーツ産業(yè)形態(tài)が協(xié)調(diào)して発展しているスポーツ産業(yè)化グループ」に昇進(jìn)すると提案しました。現(xiàn)在、貴人鳥はすでにスポーツ用品、スポーツゲーム、保険、小売、電気商、競彩、有料閲読などの面で初歩的な多元化のパターンを形成しています。

レンズは2015年に戻ります。その年の初め、貴人鳥は2.4億元でタイガーに出資し、第二の株主となりました。同年7月、2000萬ユーロをスペインサッカーブローカーThe Best Of You Sports、S.Aに再投資しました。

2016年、貴人鳥は多元化の転換の上で更に動(dòng)作が頻繁である。アメリカのバスケットボールの裝備ブランドAND 1を買っただけではなく、大中華區(qū)での獨(dú)占運(yùn)営権を持って、ライン下の小売ルートの商傑之行と名靴庫ネット科學(xué)技術(shù)有限公司を持って、星友科學(xué)技術(shù)レイアウトのインターネットスポーツゲームに加入しました。また、登録した享安保険ブローカー會(huì)社を宣言して、新疆広匯実業(yè)投資有限責(zé)任公司、小豆グループなど7社と共同で安康保険を設(shè)立する予定です。

2017年、貴人鳥はスポーツフィットネスの分野を配置したいと考えています。27億元の高値でウェールズフィットネスの親會(huì)社である威康フィットネスの100%株を買収するつもりですが、同年9月に失敗に終わりました。

本業(yè)復(fù)帰の具體的な取り組みとスケジュールについては、北京商報(bào)の記者が貴人鳥に連絡(luò)して取材しましたが、発表までは返事がありませんでした。

多様化「面白くない」

しかし、多元化の転換は貴人鳥の利益を加速させて下落させます。2016年、貴人鳥は損失を出し始めました。その時(shí)、貴人鳥の営業(yè)総収入は22.79億元で、同期比15.74%上昇しました。しかし、帰屬純利益は同11.81%から2.927億元まで下落しました。2017年、貴人鳥の損失面は引き続き拡大して、帰屬純利益は46.25%から1.537億元まで下落しました。

利益の下落に伴って、貴人鳥は店を閉める策略を取らざるを得ません。2018年第1四半期に、貴人鳥はいつも55店舗を閉鎖し、2017年には376店舗を閉鎖しました。2018年末になったら、年報(bào)によると、貴人鳥ブランド直営店は1438店、1軒を閉鎖し、加盟代理店は515店を新設(shè)し、2809店を閉鎖した。

多くの業(yè)界関係者から見れば、2018年は貴人鳥の発展史上最も試練された年でもあります。貴人鳥2018年年報(bào)によると、會(huì)社は純利益損失6.93億元を?qū)g現(xiàn)し、上場會(huì)社の株主に帰屬する純利益損失は6.85億元である。

業(yè)績損失の主な原因について、貴人鳥は主に會(huì)社と販売店の融資難、及び製品の粗利益率の低下、販売収入の低下などの原因に言及しています。

また、貴人鳥のピーク時(shí)の時(shí)価総額は400億元に達(dá)しており、その時(shí)価総額は33億元前後にまで縮んでおり、當(dāng)時(shí)の1/10だけではないと報(bào)道されています。

貴人鳥の業(yè)績損失、市場価値の縮小について、業(yè)界の専門家の意見はほぼ一致しています。

紡織服裝管理専門家、上海良棲ブランド管理有限公司の程偉雄総経理は、貴人鳥は現(xiàn)在國內(nèi)スポーツブランド第二段隊(duì)のへりにあり、第三段隊(duì)に滑り落ちたのは主に貴人鳥のこれまでの主な精力が主な事業(yè)ではなく、「汎スポーツ」の発展に頼っているからだと考えています。彼の分析によると、近年の貴人鳥の業(yè)績の大きな損失から見て、その多ブランド、多ルート発展モデルは効果がないという。実際には、貴人鳥はA株に上場しています。これは他の港株に上場するスポーツブランドよりずっといい資本條件を持っています。しかし、明らかに貴人鳥はうまく利用できませんでした。

「成っていうのは何もない。上場後、貴人鳥はもともと優(yōu)れた資本プラットフォームを利用して資金のサポートを知り、企業(yè)のモデルチェンジとアップグレードを推進(jìn)することができます。しかし、貴人鳥は業(yè)績の低下などの問題が現(xiàn)れました。つまり、本業(yè)に専念していないで、多元化の経営に行って、スポーツ産業(yè)全體に投資しています。そして投資の業(yè)務(wù)間の関連性は比較的に弱くて、化學(xué)反応が発生していません。北京のキーポイントスポーツコンサルティング會(huì)社の創(chuàng)始者である張慶総裁はこのように分析し、貴人鳥の一連の投資も過去五年間の中で、中國のスポーツ産業(yè)の「バブルが十分だ」という背景の下で、このような結(jié)果を招いたと述べました。

郭斌氏は、「貴人鳥の損失は、まず前に多くの分野で分布し、多くの配置コストと成長コストを支払った。強(qiáng)い収益がない主業(yè)を保障する前提で、盲目的な拡張によって経営コストが大幅に増加した。その次にコア競合力が突出していない。第三に、関連する拡張産業(yè)は相対的に分散しており、主業(yè)に補(bǔ)足と支持をしていない。むしろ多くの精力を消費(fèi)した」と述べた。

“體を鍛える”は新しい試験問題に出會(huì)います。

実は、これまで貴人鳥は多様な動(dòng)きを縮小しました。2018年8月、貴人鳥は「選択機(jī)で一部のスポーツ産業(yè)の分布資産を処分し、貯蓄資産を確保し、コアブランドの運(yùn)動(dòng)裝備業(yè)務(wù)の良性運(yùn)営を確保する」と公言し、保有する株式會(huì)社の康逆思（北京）體育管理有限公司（以下、康逆思スポーツと略す）37%の持分、康逆思（北京）スポーツコンサルティング有限公司37%の持分（以下、「康昇思」と略稱する。その後、貴人鳥はもう康逆思體育と康逆思諮問の株式を持たなくなりました。

また、貴人鳥は持っている虎パフスポーツの13.66%の株価を2.73億元とし、上海鼎點(diǎn)資産管理有限公司に譲渡する予定です。

同年9月、貴人鳥は公告の中で下半期の発展についても計(jì)畫を立てました。公告によると、産業(yè)レイアウトにおいて、貴人鳥は収益能力が明らかで、ビジネスモデルが成熟した優(yōu)良品質(zhì)の標(biāo)的を探します。或いは業(yè)界のトップ企業(yè)と連攜して、會(huì)社の既存または未來に持つブランドと業(yè)務(wù)モデルの新たな業(yè)態(tài)の発展を促進(jìn)します。伝統(tǒng)的なブランドの業(yè)務(wù)では、ブランドの既存のルート資源をロックし、さらに端末市場に接近し、貴人鳥ブランドの販売モデルを最適化し、徐々に「小売を方向に導(dǎo)く」卸売販売モデルから「小売を中心とする」直営または直営販売モデルに拡張する。

張慶氏によると、貴人鳥は現(xiàn)在國內(nèi)のスポーツブランド第三世代にあり、貴人鳥の「本業(yè)復(fù)帰」の戦略は「若干遅いが」、正しいに違いない。張慶は貴人鳥の発展経路を回顧して、まだかなり大きなスポットライトがあると思います。実際には、多くの第三世代のブランドが國內(nèi)外の上場を目指していますが、まだ実現(xiàn)していません。

貴人鳥計(jì)畫の「2019年度は黒字化を目指している」、「貴人鳥を多ブランド、多市場、多チャンネルのスポーツ用品會(huì)社に展開するよう努力している」に対して、張慶氏は「競合品競爭の要素において、例えばファッション、伝統(tǒng)體親服などスポーツ品類を増やして、ルート上で電気商の競爭があるので、鮮明なブランド印と専門性がないと、これを支持するのは難しい。將來、貴人鳥はやはり製品力、ルート力、ブランド力に焦點(diǎn)を合わせて文章を作るべきです。」

程偉雄氏は、現(xiàn)在、急速に変化している國內(nèi)のスポーツ市場の中で、貴人鳥は発展の窓口期間を逃していると直言しています。將來、貴人鳥はもっと良く発展したいです。ブランドの主次関係をはっきり區(qū)別して、スポーツ市場の細(xì)分化領(lǐng)域にもっと焦點(diǎn)を合わせなければなりません。

郭斌は貴人鳥のマルチブランド戦略について心配しています。彼は、この時(shí)、貴人鳥のマルチブランド戦略は危険が高く、現(xiàn)在の競爭が激しい前提の下で、精力を分散させ、コア競爭力を薄めるリスクがあると言います。現(xiàn)在の運(yùn)動(dòng)靴の服の競爭はとても激しくて、いくつかの小大衆(zhòng)化の細(xì)分化した運(yùn)動(dòng)用品で精をして、専門をして、科學(xué)技術(shù)の含有量をすることを提案します。また、郭斌氏は「國産スポーツブランドはまず自信を持ち、ブランドの発展に民族文化を注ぎ込み、民族の特徴を強(qiáng)調(diào)する」と述べた。北京商報(bào)記者の銭瑜白楊