両企業は「捨てる」というコーポレートB面の改革によって、新ルートの破局「単獨木橋」を敷く。

資本市場の全面的な改革深化を背景に、企業が資本市場に進出する選択は、丸木橋の時代と正式に別れを告げます。

この一週間の間に、すでに二つのコーエーが審査企業に上場を中止しました。

両家は三次元と金達萊に先行しており、いずれも新三板市場から「才能がある」とコーチングボードに衝撃を與えた「スター」であった。

コーチングボードを放棄するには別の理由があるかもしれませんが、この2つの企業は上場を中止した後にも新しい逃げ道があります。即ち、精選層です。一回の上場ガイダンスを経験したことがありますが、市場関係者は、両社が精選層に衝撃を與える可能性があると予測しています。

21世紀の経済報道記者が公開データを調べてみると、2017年以來の新三板市場におけるブランドオフの勢いは徐々に緩やかになり、企業が再計畫している。

この一週間の間に、すでに二つのコーエーが審査企業に上場を中止しました。-宋文輝図

スター企業の審査終了

「金達萊が審査を終了するのは意外です。」北京地區の大手証券會社の投資部の人は記者に言いました。

科創板の設立當初、金達萊は江西省に映畫紅計畫の重點支援企業として確定されました。

11月20日夜、金達萊は、會社が第3回取締役會第14回會議を開催し、2019年11月19日に「會社の株式公開を撤回し、科學版に上場申請書類を提出することに関する提案」を採択したと発表しました。會社は戦略調整のため、取締役會の慎重な検討を経て、上海証券取引所に初の公開発行株式の撤回を申請し、またコーチングボードに上場申請書類を提出することを決定しました。

金達レイの今回のキャンセル申請に対しても市場はがやがやしていますが、金達萊が自発的に材料を撤回した後、新しい三板精選層に転戦するというニュースがあります。

11月21日にキムダルレもこのニュースを明らかにし、會社は2019年11月20日に「第三回取締役會第十四回會議決議公告」を発表しました。

キンダレとともに撤回したのは、もう一つの新三板スター企業が先に三次元に臨みました。11月16日、三次元に先がけて上場廃止を発表しました。金達萊と違って、まず三次元のラストスパートのコーチングボードに向かう道はずっと多くの疑問の聲を伴っています。また、2019年第3四半期までに、先に三次元に來てもまだ赤字の狀態にあります。

11月21日に三次元の復刻を控え、これまでは比較的明確なラストスパートコーストの予想があったため、三次元の株価は年初に新三板市場で大幅に上昇しました。その後、復札は暴落しました。終値前に三次元の株価は50%近く下落しました。

しかし、最初の3 Dのこの時點での暴落は、多くの市場関係者によっても、寫底の絶好の機會と考えられています。記者によると、先に3 D取引の狀況を整理して、會社は今日、新三板市場の株式取引の中で最も活発な標的となりました。成約額は3000萬元を超えています。

このうちの一つは今日の底を寫す3次元の投資機関で、記者に言いました。しかし、一部の投資家は3次元に先行して、次の資本運用の見通しは、すぐに精選層の計畫を開始するだろう。

21世紀の経済報道記者によると、まず3次元に臨み、材料を撤回したり、取引所の現場監督と関係があるため、短時間で3次元に臨み、またコーチングボードに衝撃を與えることは難しいという。

IPOの失敗を突破した企業とは違って、今回の2つのスターコーポレートは材料を撤回した後も相當な回転空間があります。このような回転空間はまさに新三板の改革の深化によってもたらされたものです。

精選層はこのような企業がより高い資本運営の道を新たに開くことができる。この2つだけでなく、IPOから材料を撤回する新三板ヘッド企業も多くの選択肢を持っています。

データから見ると、明らかに硬傷の一部の企業が存在するほか、多くの「還流」の新三板企業は前の數回で精選層に衝撃を與える成熟した標的と考えられています。

「前の數回の全國株式転換システムも安定を求めています。科學技術の板と同じように、IPOの指導と検収を受けた企業はより安定した標的です。」上記の投資機関の人は思っています。

共同通信証券の新三板研究責任者の彭海さんも記者に言いました。「企業がより高いレベルの資本市場に登録するのは主に融資需要と取引需要などを目的としています。新しい三板が企業の需要を満たすなら、企業が選ぶプラットフォームの一つになります。だから、新しい三板の更に高いレベルの階層は“精選層”のようです。直接融資比率を高め、マザーボードのIPO圧力を高める有力な手段としてもできます。」

牌を外して減速する

2000社を超える企業が上場した後、新三板は政策配當金の大幅な改正によってついに登場した刺激の下で、ついに企業の上場加速の勢いを止めました。

オリエンタルフォーチュンチョイスの統計データと全國株式転システムの公式データによると、最近は多くの企業が上場廃止の公告を発表し、新しい三板に殘る企業の數が大幅に増加し、10月から積極的に上場企業の數が著しく減少した。

多くの新三板の中下層企業にとって、精選層ははるかに及ばないが、基礎層と革新層の政策は今回においても明らかに変化し、多くの政策は企業にとってもこれまでの問題を解決した。

例えば、手紙のカバーレベルでは、革新層會社は適切な標準の開示要求を実行しています。これまでの要求に比べてかなり減少しています。例えば、四半期報の開示を要求しない場合、手紙のカバー要求の重點は、業界別の開示要求を切り口として、情報開示の有効性と対応性を高めることです。

レギュレータも、今回の改革は全體的で、システム的で、ベース層と革新層に対して在庫を取っている企業は、発行制度、監督管理と市場の撤退などの面でいずれも該當する制度があると指摘しています。

「基礎層と革新層の改革はまだ二つの面の核心問題です。つまり、投資家の敷居が低くなり、取引制度の変化はもちろん貯蓄改革も必要ですが、この二つの核心要素が変わらないと、基礎層と革新層の企業は改革の配當を享受できません。」北京地區のベテラン投資家の黃自然氏は言う。

記者は、基礎層と革新層の投資家の敷居と取引制度はいずれもかなりの革新があり、基礎層と革新層の投資家の敷居もそれに応じて大幅に下がることを理解しました。

全國中小企業株式譲渡システム有限責任公司の陳永民副社長も11月3日、「異なるレベルに対して、差異化した制度をさらに改善したい」と述べた。私達は中小企業の発展の特徴と規則に基づいて、差別化の制度を通じて手配して、組み合わせてセットにして異なっている投資家の適切性、これらの企業を次第に資本市場に適応させて、規範的な行為のモードを形成して、効果的に資本市場を利用することができます。

基礎層と革新層の會社はマザーボードと創業板のようなIPO制度ではなく、小額で柔軟な方向性の融資制度を採用しています。また、サポートされている取引制度と投資家の適正性は、情報制度と會社管理においても資本市場の基本規範を遵守する必要があります。

「多くの新三板企業はナンバープレートを取っています。一つはスター會社がもっと高い資本市場のプレートをラストスパートすることです。もう一つは新しい三板看板で何も獲得していません。同時に大きなコストを支払うことです。これまでも私達の會社はナンバープレートを外すことを考えていましたが、投資家の人數が多すぎて、今回の全面的な改革は革新層と基礎層にも配慮しています。例えば情報開示コストは企業にとって大幅に減少しています。北京地區の革新層企業の董秘氏は言う。