基金評価10機関が「長期理念」を提唱しています。記録なしで自由に「授賞」するのは歴史になります。

國內の基金評価業務が満10歳になるにあたり、この業態はさらに変化を迎えている。

21世紀の経済報道記者は基金評価業界から、済安金信、晨星、天相投資など10社の既存の基金評価、評価機関（以下、評価機関という）が共同で「長期評価を堅持して専門価値を発揮する」という提案書に署名し、長期評価を堅持し、専門価値を向上させ、長期投資を宣伝する3つの方面で提案しました。

中國証券投資基金業協會（以下、中基協）はこれに対し、業界の長期的な発展志向を提唱し、長期的な投資理念を実行し、長期的な資本形成を促進し、自律的な監督管理、評価前案の準備、規範的な評価引用及び評価の參加など多くの措置を講じ、基金評価業務の自律管理を強化することに有利であると考えている。

業界関係者によると、この取り組みはこれまでの基金評価のあり方を変え、管理規模や業績の短期化などに過度な関心を持ってきた局面があり、さらに優れた基金管理者と基金製品を投資家に選抜し、業界の扶優限劣悪と健康発展を促進する。

ファンド評価業界は「長期的」「専門的」と密接に関連する提案を始めた。-宋文輝図

共同提唱「長期化」

ファンド評価業界は「長期」「専門」と密接に関連する提案を始めた。

21世紀の経済報道記者によると、10の基金評価機関はこのほど、長期的な評価を堅持し、専門価値を発揮するための提案書に共同で署名した。

提案書によると、今回の提案書に署名した10社の評価機関はそれぞれ済安金信、晨星、天相投資の3つの獨立した格付け機関である。海通、上海、投資家、銀河の4つの証券會社及び中証、上証、時報の3つのメディア機関で、この10社の機関は國內初のファンド評価業務資質を獲得した機関であり、同様に現在の10個の基金評価機関である。

提案書の內容から見ると、上記10の機関が提案書の中で提出した多くの提案は長期投資、価値投資、投資家を勵ましてファンドの長期収益能力に関心を持つように誘導します。

例えば提案書では、2020年から基金評価は主に3年以上の業績を調査し、3年未満の基金の設立に対しては評価を行わないと提出しています。

「基金賞の設定を最適化し、一年間の基金賞を廃止し、三年期、五年期などの長期的な賞を強調する」提案書は「短期業績ランキングを根絶し、設立期間が一年未満のファンドをランキングにしないと、一年未満のファンド単一指標のランキングにはならない」と指摘している。

業界関係者から見れば、このような取り組みは短期業績を排除し、長期業績を評価することを強調し、客観的にファンド製品の評価や受賞のハードルを高めている。

これはファンドの評価次元で長期投資をより重視することを意味します。3年以下の投資実績は題材やあるテーマに関連する可能性があり、投資マネージャーの長期投資能力を本當に反映するとは限りません。ある公募機構の運営者は、「もしファンドマネジャーが3年から5年以上の期間にわたって収益力を維持することができれば、これもまた貴重であり、このような選出や賞の評価がより多くなるかもしれない」と話しています。

「単一の製品、単一の指標、または1年以內の製品を評価しないのは道理があります。過去の過多な評価次元のため、多くのファンド會社がある指標に評価を求めるために力を入れているが、このような現象自體には多くの問題が発生します。」上記公募運営者によると。

それだけでなく、「周チャンピオン」や「月チャンピオン」などの名のもとで行われている短期宣伝活動や、投資家を短期投資に誘導する行為も、ファンド評価機関から辭退されます。

上記の提案は、長期的な投資理念を宣伝し、投資者を長期的な収益に注目させるよう誘導します。

「基金評価、基金評価の理念と方法に対する宣伝を強化し、基金管理者、基金販売機構が基金評価を規範的に使用した結果を推進し、長期投資、定額投資の役割を認識し、長期リスク調整後の収益に対する科學的投資理念を育成する。」提議書を提出する。

また、業界が長年続けてきた「規模ランキング」も今回の提案から辭退されました。

基金評価業界は自発的に規模ランキングを削除しましたが、実際には規制層の規模ランキング、商品ベースの取消しなど一連の動きと呼応しています。レギュレータに近い公募機構の関係者は、「ファンド規模の順位は多くの突進的な規模をもたらし、委託者の利益に反する亂像をもたらした」と話しています。

評価の専門性を高める

長期化を強調すると同時に、ファンド評価の専門能力と評価メカニズムの最適化も提案書に言及されています。

提案書は、ファンドの分類基準をさらに最適化し、異なる種類のファンド製品に対してその相応の評価體系を採用し、ファンドの比較性を重視すると提出しました。

「基金評価メカニズムを最適化し、基金の長期業績の安定性、投資スタイルの鮮明性などの評価指標に注目し、業績比較基準の役割を十分に発揮し、基金の実際の投資運用及び基金契約の履行狀況を調査することを重視する」提案書は、「基金賞の専門価値を強化しつつ、基金管理者の長期投資能力、特に権益投資能力に対する評価を突出させ、受賞機関の數の簡素化に力を入れ、基金賞はむしろ亂用している」と指摘している。

「業界內にはいくつかの指標が不適切で、指標が過度に分散し、賞の數が多すぎる現象がある。それ自體が評価価値を下げ、投資家がファンド製品やファンドマネジャーを選択することに迷惑をかけ、ファンド評価の本來の意味とは乖離している」と述べました。上記の運営者は、「特定の指標の下で同種の製品としか比較できない製品もあり、評価機関の専門性を反映できない指標もあり、これらの現象は変更される可能性がある」と話しています。

多くの參加者が提案した評価機関から見れば、この取り組みはファンド市場をより健康的な価値に導くことができる。

晨星中國基金研究総監の王蕊氏によると、この事件は業界の発展に価値があるという。

「モーニングスターは早くも格付けをしています。長期投資と価値投資の理念を堅持しています。2010年以降は主に3年の評価5年の評価を主としています。」王蕊は、「今年はこの條約に署名しましたが、市場上のより多くの機関と投資家に我々の価値ガイドを知ってもらいたいです。」

提案の目的はもともと市場を長期的な投資理念に導くことです。投資家に対しても、資産管理機構に対しても、投資と管理ファンドマネージャーに対しても、長期的な理念が必要です。長期的な投資だけがいい収益を得られるからです。海通証券研究所の副所長で、チーフアナリストの高徳氏は言う。

「過去の基金評価の業態次元も多く、時には多くの評価結果が出てからほとんどのファンド會社が相応の賞を獲得できるようになりました。このような業界の狀態では基金評価を通じてファンド機構の扶助優劣を実現することができず、本當に価値のあるファンド製品と優秀なファンド管理者を選別しました。」前述の規制層に近い公募機関の人士も述べた。

協會四措置サポート

基金評価業界が提唱した今回の提案に対し、中基協は明確な支持を與え、業界の長期的な発展方向の確立を提唱し、長期的な投資理念を実踐し、長期的な資本形成を促進することに役立つと表明しました。

中基が協力する時、未來は複數の次元の上で自律管理を行って、《提案書》の関連している措置を実行して、そして基金の評価の“指揮棒”の作用を発揮しますと表しています。

例えば、中基協は短期単一指標ランキング、基金評価業務に対する自律管理を強化することに重點を置いて、評価方法の業務展開における情報開示のコンプライアンス問題に注目する。

また、協會はまた、評価業務の展開前に評価案を協會に報告し、ファンドの評価に関連する規定を満たしていない場合は、公開形式でファンドの投資収益とリスクまたはファンド管理者の管理能力に対して評価、評価、単一指標ランキングを実施してはならないと求めています。

これは未來の基金賞の活動は協會の記録と審査を経なければならないことを意味しています。規定に合わない賞は公開方式で行うことができません。上記のレギュレータに近い公募者は、「業界內のファンド評価の混亂をさらに規范化させる」と述べました。

また、中基協は基金管理者と販売機構に対し、基金評価結果を引用する際にも、関連法律法規を厳格に遵守し、違反機関から提供された基金評価結果を引用または発表してはならず、基金業協會會員も関連監督管理規定及び自律規定を厳格に遵守し、不適切な評価機関による表彰、授賞活動には參加しないよう要求しています。