新三板精選階は公開していますが、どうやって審査しますか？IPO 50條の審査精神を參考にして、政策が間もなく完成する。

2019年10月25日に証券監督會はこの新しい三板の全面的な改革を開始しました。數十件の政策が次々と著地し、投資家の敷居が低くなるにつれて、公募ファンドが市中に入って市場に出てくるなど、非常に期待される政策が迅速に実現され、新たな三板の改革はまさに実行段階に入りました。

市場の関心の焦點も移動しています。記者の了解によって、次の新三板市場は各參與主體の注意力は精選層の公開発行に注力しています。例えば、どの企業が申請しますか？

その中の一つの非常に核心的な要素が最近市場で頻繁に議論されています。これは新しい三板看板企業の選り抜きが公開されています。どうやって審査しますか？市場でも多くの議論がありますが、今回の新三板精選層の公開審査はコードレスの審査、すなわち登録制の審査を參考にするのではなく、IPOの審査方向、つまりIPO 50條の審査精神を參考にするということです。

これに対して、記者も監督管理層に近い機関関係者から、まだ正式に確定されていないにもかかわらず、新しい三板精選層が公開発行する審査はIPO 50條の審査精神を參照することができる大きな確率であることが分かりました。

またはIPO 50條を參照してください

新三板精選層の公開発行は資本市場にとって新たな産物であり、実際には新三板市場はこれまで長年にわたってクラス登録制の形態を採用してきたが、企業の上場審査と確定増審査を行っているが、今回の公開発行はいかなる段階でも新三板の公開発行が登録制の試行の一部であることに言及していない。

このため、今回の新しい三板精選層の公開発行は本質的にはまだ審査制度に屬していますが、承認制の審査精神を最も體現するのはIPO 50條と呼ばれる一連の問答要求です。

これまでIPO 50條（以前はIPO 51條と呼ばれていた）は公開されていませんでしたが、コーチングボードの審査理念の影響で、2019年3月25日に証券監督會が「『初回業務に関する若干の問題解決』の発表に関する通知」を発表し、IPO 50條がようやく明らかになりました。

IPO 50條の発表については、証券監督會は株式の発行業務の市場化、法治化の改革をさらに推進するためであり、実體経済の発展を支持し、審査の透明性を強化し、先発企業情報の開示品質を向上させ、各仲介機構の職責の履行を容易にするためであると判斷している。簡単に言えば、IPOの審査赤い線はどこにあるかを市場に理解してもらいたいです。

「この點では、新しい三板は確かに小さなIPOのように見えます。新しい三板の選りすぐり層は公開発行の敷居がIPOより低くなりました。しかし、IPO 50條の審査精神を參考にすれば、企業に対する要求は高くても低くなく、初めて発行を申請した企業は心の準備が必要です?！谷A中地區の証券會社の新三板業務線の擔當者が明らかにした。

2020年1月15日までに、アウディの威、利爾達、邦邦科技、蘇軸株式、貝特瑞を含む13社が厳選層の意向に関する公告を発表しました。これらの企業にとって、IPO 50條と照合して、自己調査を行うことができます。

しかし、全國の株式転システムに近い関係者は、「新三板は將來公開される審査手順を十分に參考にして、科學技術の登録制度の有益な経験を參考にして、將來は公開発行審査において、全國株転システムは審査手順を効率的にし、審査期間を明確にし、企業が期待できる」と明らかにしました。

選りすぐりの層はIPO 50條の審査精神を參考にするかもしれないが、青島地區では長期的に新しい三板に注目しているベテランの証券業者からも彼自身の意見が出された。

彼は「新三板上場企業全體の規範基礎が比較的に弱い。このような狀況の下で、もし精選層は引き続き新しい三板のプレートを切る力度によって審査するならば、必然的に大量の潛在的な危険を殘して、後で雷が破裂したら後の結果は想像に耐えません。IPOの上場審査を厳格に行うと（IPO 50條を參照）、企業は上海深セン取引所の直接上場を選ぶ傾向があります。この場合、新しい三板の特色に合った精選層の審査ガイドを発表する必要があります。精選層の審査ガイドを発表すれば、IPO 50條とコーチング板32條を參考にし、審査理念においてさらにゆとりと最適化を図る予定です。

公開発行政策がまもなく打ち出される

審査がIPO 50條を參考にしているのか、それともある程度の上向登録制が近いのかを除いて、市場は公開発行の一環に対して多くの疑問があります。またいつ申告できますか？

まず誰が審査したかという問題で、書類の中で監督管理層は先に全國株からシステムに移管して審査することを明らかにしました。即ち精選層を申告する企業はまず全國株にシステムを移管して申請書類を提出します。申請書を受理したら、所定の時間內に、質問等を提出することで自律審査を行います。全國株式転システムは上場委員會を設立して審議を行い、審議意見を形成し、全國株式転システムは審議意見を結び付けて審査の結論を出す。

記者によると、全國株式転システムが設立した上場委員會は具體的に融資二部が擔當するとともに、科學創板を參考にして専門家顧問委員會を設立する機構が審査専門性を向上させるように協力するという。

全國株式交換システムが上場會社が株式の上場條件と手続きに合致すると認めたら、同意した自律的な監督管理意見を発行して、証券監督會に関連資料を報告して、その後に審査を行い、20営業日以內に行政許可を決定する。

「審査中の証拠監督會の役割は多重で、コーチングボードの登録制の審査を參考にしてもいいです。ダブル審査の問題や証拠監督會が実際の審査役になる問題はないはずです?！贡本┑貐^の投資家はそう思っています。

前述のように全國株式交換システムに近い関係者は、「今回は具體的な制度設計において、株式の精選層における上場條件の內容は発行條件をカバーしており、全國株式転システムの參入審査は発行審査をカバーしている。これは間違いなく審査効率を高めています。二重審査の問題は心配しなくてもいいです。

もう一つの重要な問題は、精選層に衝撃を與えた企業がいつ申告を開始するかということです。今年の4月30日にイノベーション層の調整を待つべきですか？

申告のリズムは一部の核心政策の著地のリズムと高い相関があります?，F在、「階層管理弁法」の正式版が発表されましたが、公開発行に関する規則はまだ正式に発表されていませんので、証券會社と企業は正式に申告を開始することができません。

しかし、全國の株式転システムに近い関係者によると、厳選層が公開している関連政策とガイドがプログラムを実行しており、正式に発表されるまでは待つことができず、市場が長く待たれることはないという。

「この問題は非常に重要で、企業がいつから準備を開始するかと、対応のサイクルがどれぐらいあるかを決めました。いくつかの果斷な企業はもう精選層の準備を始めました。私たちはすでに2つの革新層企業に入場しました。精選層の準備を始めました?！股嫌洡稳A中地區の証券會社の新しい三板業務線の責任者は明らかにしました。