疫病の下でVC/PEは更に分化します：頭部の機関は中小機構に投資することを加速します。

疫病の下の創作投資業は、ある人は冬を越して様子を見て、ある人は逆行して疾駆します。

清科のデータによると、新型肺炎の流行を受け、1月の創投例は前年同期比80.2%の大幅減となった。しかし、これとは対照的に、イチイ資本は過去1ヶ月で25のプロジェクト投資を完了し、平均1.25日間で一つのプロジェクトを投資し、投資範囲はTMT、消費サービス、醫療健康と工業科學技術などのプレートを含み、シードリング、VCからPEまでの全段階を完成しました。

「これも疫病の衝撃による、創投機関の生き様の違いです」國內の大型投資機構の取締役社長は記者に対して、業界のヘッドクリエイト機構に比べて十分な資金を持っており、依然として既定の投資リズムと戦略配置を継続しており、大量の中小投資機構は「募金難で、投資リズムが大幅に減速している」という苦境に陥っていると告白しました。

記者はいろいろと知りましたが、現在の疫病の発生狀況は創投業界に対する衝撃は、募集投資の一環にとどまらず、ますます多くの投資プロジェクトの業績の伸びによる圧迫により、プロジェクトの撤退サイクルが長くなり、大量の投資機関に日増しに厳しい投資後の管理とLPの責任圧力に直面させています。

上記の國內大型投資機構の取締役社長によると、今後1年間で投資プロジェクトが計畫通りにプロジェクトから退出できないと、多くのLPが投資機構のリスクに対する抵抗力が足りないと見なされ、新たなファンドを追加投資しなくなり、これによって投資業界の二極分化が進み、業界の優勝劣敗のスピードが加速される。

募金コーナーの「氷火二重天」

過去1ヶ月の紅杉資本の中國基金が25プロジェクトを投資することに対して、多くの中小企業投資機構の責任者はとても羨ましく思っています。

「これほど速い投資リズムを維持できる創設ファンドはまだ數えるほどしかない」中小の創設機構の責任者が記者にこう言った。その原因を追求して、多くの中小の創投機構はまさに“米櫃”に直面しています。

彼は記者団に、春節後の彼の設立投資機構は元の基金の納付約束に従い、LPに納付通知書を出しましたが、複數の企業家LPは疫病が発生したため、企業のキャッシュフローが逼迫しているとフィードバックしました。

「実は、この疫病はもとは低迷していた投資環境を更に悪化させました。」彼は直言する。

清科のデータによると、資本管理の新規規制と経済成長の減速などの要因により、2019年前11ヶ月の國內株式投資市場は108011.77億元の募金を完成し、同10%下落した。今疫病の影響を受けて、彼は今年の前の2ヶ月間の株式投資の募金額が同時期に比べて約30%大幅に下がると予想しています。

投資機構の「懐が寂しい」という直接的な結果は、投資のリズムと戦略配置が大幅に緩和されることである。

複數の中小投資機関の擔當者は、昨年末に合意した投資プロジェクトは資金不足のため、投資プロセスを一時的に棚上げするしかないと述べました。しかし、一部の企業はまだ一日に何回も電話をかけてきます。投資機構が迅速に「緊急援助」の資金を注入することを望んでいます。彼らは企業の評価を10%割引したいです。

対照的に、業界のトップクリエイターは似たような「悩み」がないようです。

前述の國內大手投資機構の取締役社長は記者に対し、現在は彼らの資金は比較的十分で、すでに合意した投資プロジェクトは既定の投資リズムに従って契約を締結し、持分投資金を配分していると明らかにしました。今の最大の「抵抗」は、疫病が発生したため、擔當者が投資先企業の経営狀況を実地に調査することができなくなり、多くの接觸しているプロジェクトの投資進捗が鈍化している。

だから、私たちはいくつかの裏書投資の機會を逃しました。彼の話によると、疫病のために企業の資金チェーンが逼迫しているため、多くの企業はもともと期待していた企業の評価を低くして、できるだけ早く投資金を獲得したいですが、仕事の「停滯」を盡くして、投資契約を決めることができなくなりました。

複數の投資業界関係者によると、業界のヘッドクリエイターと中小型投資機構が投資の募集段階で二極化しているのは、前者が良好な歴史投資実績を持っているほか、LP資金を誘致することができます。また、彼らとは違った募金戦略と密接な関係があります。能力が強いので、疫病の影響と経済の成長速度が鈍化している間に、依然として支払の承諾を履行できます。中小投資機構は個人投資家への投資をより重視しています。疫病の影響で、経済の下振れ圧力が増加した場合、個人投資家は自身の財務狀況が悪化し、投資戦略が保守化されるなどの原因で、途中で「変更」して、彼らの募金が急に締めつけられました。投資戦略とリズムが大幅に減速した。

中小投資機構の投資ルートパートナーは記者に対して、個人投資家の資金調達が不十分であることを明らかにしました。彼らは環境の「雪上の霜」を募金させています。これまでに地方政府の誘導基金をLP出資として導入し、民間の募金額を2倍にして現地のハイテク企業に投入することを約束しました。后者が難関を乗り切るのを助けるために、現在、基金が入金されている民間資金は當初の承諾額の40%に満たない。

最近、地方政府がファンドを誘導してきました。ファンドが當初の支援企業の投資承諾を履行できないなら、もう出資を追加しなくなります。早く元の投資シェアを買い戻すことも考えられます。彼は記者に語った。

投資後の管理とプロジェクト終了の「ストレス」

疫病によって多くの企業が業績増加の圧力に直面しているため、創投機関に投擲された後の管理とプロジェクトの脫退に新たな挑戦があります。

最近、多くの個人投資家のLPは以前投資したプロジェクトの業績狀況を追及していますが、予定通りIPOの脫退が実現されるかどうかは、新たな異変がありますか？前述の中小クリエーター機構の擔當者は記者に語った。これに対して彼らはLPをなだめながら、すべての投資プロジェクトの経営狀況に対して調査を行いました。60%以上のプロジェクトの業績の伸びが圧迫されていることが分かりました。當初の投資契約で約束された業績の伸び率指標を実現できるとは限りません。15%のプロジェクトはまさに「生死の試練」に直面しています。業務が短期的に回復できない場合、または追加の資金の救済ができない場合、彼らは倒産の波に直面する可能性があります。このような流行は業績に大きな影響を與えず、予定通りIPOプロセスを開始することができます。これらの「自己満足度」の項目は、インターネット教育、生鮮電気商、オンライン診療、醫薬研究開発などの分野に集中しています。

これは投後の管理チームをいっそう緊張させます。彼は明らかにした。投資後の管理チームは殘業しています。銀行などの金融機関に緊急融資を求めて、企業に協力して、焦眉の急を解決します。各種の業界資源を統合しながら、投資企業の販路を拡大し、オンラインマーケティングの転換のペースを速めます。過去一週間、彼らはまた緊急に多くの物流會社と人的資源機構に連絡し、多くの投資企業が原材料運送と社員募集などの再生産問題を解決するように助けました。

彼は、今は投資企業ができるだけ早く以前の経営狀況を回復して、LPに「安心丸」を食べさせたいと述べました。

記者は、中心型創投機関より人脈を探しています。一部の財源が太い頭部創投機構は、いっそのこと資本の力を借りて企業の難関を乗り切ります。

例えば、2月に紅杉キャピタル中國基金が投資した25のプロジェクトには、全ルートの運営サービス會社百秋電気商と飲食サプライチェーンの蜀海、物流企業の貨物ララなどが含まれています。関連投資業界のサプライチェーンとモデルチェンジラインのマーケティングなどの問題を解決するのに効果的に役立ちます。人、希m計算などの業界の新人は、長期的な視點から企業の技術のアップグレードを助けて、運営効率を向上させます。

前述の國內大手投資機構の取締役社長は記者に直言し、現在も評価を行っており、多くの投資企業がスタートラインを大きくすることができれば、疫病が発生した後も比較的早く元気を回復し、以前に設定したIPO計畫を継続することができるということです。

「一部の企業主が過度に疫病の影響を誇張し、経営決定が急病で醫者にかかる狀況になり、かえって企業を泥沼に引きずり込んでしまうのではないかと心配しています。」彼は、最近彼らは急速にオンラインレッスンを開始し、専門家を雇って、企業の急速な融資とキャッシュフローの強化を指導し、遠隔オフィスの効率を向上させ、業界の最新の発展動向や潛在的な機會などを洞察すると指摘しました。

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