証券會社は2020年に強烈な信號を釈放します。ブローカー業(yè)務、投資は全面的に內(nèi)巻化して生存します。

內(nèi)巻という言葉は、証券會社の伝統(tǒng)的な投資やブローカー業(yè)務に使われるということは、あまりひどいことではないです。

2020年には、上場証券會社の年報が全部発行されました。群覧の後、一番印象的なのは何ですか？証券會社の主要業(yè)務に対する分類です。投行、ブローカー業(yè)務などの伝統(tǒng)業(yè)務が新たな業(yè)務名に組み込まれています。このような業(yè)務業(yè)績は公開から透明になっています。2020年には証券會社が低価格で引受販売を行い、ブローカー業(yè)務は長年にわたる非常に低い手數(shù)料を徴収しており、証券會社が限られた業(yè)務資源を奪い合うために殘酷な「內(nèi)巻式」の競爭を行っていることを示しています。

仲買業(yè)務が赤字に転落した。

內(nèi)巻は、2020年のネット流行語として、職場での「自主的でない」競爭を表現(xiàn)しています。この形容詞は、証券會社の投資と仲買業(yè)務に使われるようになりました。

ここ數(shù)年、証券會社の投資とブローカー業(yè)務の同質化の競爭が激しくなるにつれて、この二つの伝統(tǒng)的な業(yè)務はだんだん証券會社の「ますます儲からない」舊生産能力になりつつあるようです。このような変化がもたらした結果、証券會社の投資業(yè)務とブローカー業(yè)務は年報の主要業(yè)務から次第に消え、新たな業(yè)務名に組み込まれていくことになりました。

特にブローカー業(yè)務は、すでに券業(yè)公認の舊生産能力となっていますが、ブローカー業(yè)務が合併されて、他の名目に入るのは非常に一般的です。

ここ數(shù)年來、複數(shù)の証券會社の年報では、ブローカー業(yè)務は基本的に財産管理業(yè)務または個人金融業(yè)務に組み込まれています。華泰証券、海通証券、國泰君安、中信建投などの一番上の証券會社は、財報作成の名目に変動がありました。面白いことに、証券會社の一兄中信証券だけは依然として「ブローカー業(yè)務」という名目の分類を続けています。

ブローカー業(yè)務の內(nèi)部巻は、「階層固化」と切り離せない。2015年以來、証券業(yè)界の仲買業(yè)務収入ランキングの上位9位の証券會社は、中信証券、國泰君安、中國の銀河、投資証券、華泰証券、國信証券、広発証券、申萬宏源、海通証券である。具體的な順位はこの9つの証券會社の中で変わっただけです。

業(yè)界の構造はすでに固化しましたが、中部と尾部に並ぶ証券會社はまだ多くない新規(guī)の入場者を獲得したいです。そこで、成長したい中小証券會社は低口銭で取引先を誘致して、みんなの心の中の暗黙のルールになります。

「証券會社に口座を開きます。特に2020年には、市場が熱いです。新しいチャンスを作って、20萬元の資金量があります。証券會社で萬一の口座を開設できます。大きな証券會社は動力がなくなって、このような極めて低い取引費率、大きい証券會社は大きな取引先に対して1対1で話し合うだけかもしれません。投資家によると。

現(xiàn)在、証券會社の取引所での取引コストは「萬0.9」の手數(shù)料で、取引先に対して「萬が一」のコミッションを受け取っても、損をする商売に相當します。

しかし、証券會社はもちろん損な商売はしません。薄利で來たお客さんは、養(yǎng)育のために他の業(yè)務の形でお金を徴収しています。ブローカー業(yè)務が名前を変えた後に普通は“財産管理業(yè)務”と稱されるように、まさに1人のユーザーをねらって若いから老齢までの全生命周期の金融サービスを狙って、証券會社はすべて持ちたいです。

インターネットのやり方に詳しい東方の財産はもっと直接的です。オリエンタルフォーチュンは、2020年8月に期間限定キャンペーンを実施したことがありますが、ユーザーが2つの業(yè)務を開通すれば、取引費率を萬1.5まで下げることができます。一方で、時間制限活動の形式を通じて、普通の取引先を2つの金融業(yè)務の潛在的な取引先にならせて、もう1つは、ここ2年の東方の財産が連続して回転可能な債務、募金を出して、もっと良く両融のために資金の支持を提供します。

二つの金融業(yè)務は現(xiàn)在の証券會社の一番の稼ぎであり、去年の東洋の財産が機関投資家の目に映るものでもあります。ある機関の研究員は、「元手を損する」というブローカー業(yè)務は、いつも他の面で儲けてきます。

しかし、ある証券會社の業(yè)者は、コミッションを減らす活動を通じてお客さんを引き付けると言っています。これは違反の疑いがあります。証券會社の顧客に対する料金はいくらですか？これは非公開です。ブローカーがあなたのこの取引先を望むなら、いくらでもいくつかの方法で取引先と相談します。でも、どうやって宣伝するかによって、規(guī)則違反を避けるべきです。同証券會社の関係者によると。

安く引受して催動して業(yè)務の中で巻きます。

投資業(yè)務はここ數(shù)年、いくつかの証券會社に機構業(yè)務に組み入れられました。

例えば華泰証券は、2017年の年報から、その主要業(yè)務には伝統(tǒng)的な投資業(yè)務の単獨の項目が含まれていないで、投資、研究所のコミッション、FICC、PBなどの業(yè)務をすべて機構のサービス業(yè)務の名目に入れて、伝統(tǒng)的にC端のブローカー、二融、金融商品の代理販売の業(yè)務に対して、財産管理業(yè)務の名前に入れます。

國泰君安は以前から華泰証券と同様の分類方法をとっていたが、名目上の「機関サービス業(yè)務」に対応するのは「機関金融」であり、「財産管理業(yè)務」に対応するのは「個人金融」である。

興業(yè)証券も2019年から財報の分類を調(diào)整しており、投資業(yè)務も同様に機関サービス業(yè)務名の下に分類されている。しかし、これまでは資産管理業(yè)務の下に分類されていた証券や先物ブローカー業(yè)務が、2019年の新聞調(diào)整で獨立した。

しかし、このような変化は今も証券會社の財務情報ではあまり見られません。多くの証券會社の主要業(yè)務分類の中で、投資銀行業(yè)務は依然として単獨で存在しています。

名目はまだ「獨立性」を持っていますが、ブローカーの業(yè)務がすでに低価格で爭奪された後、投資業(yè)務も低価格で始まりました。

2020年、証券會社たちの「床価格」の引受は市場の注目度が高いと同時に、規(guī)制交渉も受けました。実際、価格引受の行為は2018年から常に発生しています。

外界と監(jiān)督管理の目の中で、“床板価格”の引受は悪質な競爭です。そして、低価格の引受に參與した証券會社は監(jiān)督管理の警告、談合、改正を命じられました。一部の低価格引受行為は、「イメージダウン」「市場に悪影響を與える行為」と定義されています。

しかし、ある投資家は、これは証券會社のもがきにすぎないと思っています。安い価格で引受していくつかの大きな取引先の関係を維持することに參與して、後続はその他の業(yè)務の上で利益を補うかもしれません。」同投資家によると、危機感のある證券會社は投資體制を変え、低価格で走馬圏を固めたという。

例えば中信建投資は以前投資した「多労多得、優(yōu)労優(yōu)得」のチーム給與パターンを変えました。投資業(yè)全體の利益の一定のシェアを取るパターンです。これは下市場のプロジェクトを非常に低い価格で持つことができ、會社の資源を蓄積することができます。

楽観的な研究者によると、中國資本市場改革の推進、登録制の展開に伴い、ますます多くの會社が上場し、投資に大きな増分をもたらすという。しかし、上場が容易になったということは、証券會社が上場會社のプロジェクトから高プレミアムをもらうのは難しいということです。この點は証券會社の投資業(yè)務の粗利益率から見られます。

2020年には、市場の改革とホットは、各証券會社の投資に喜びの収入をもたらし、上場証券會社の投資業(yè)務の粗利益率はほぼ普遍的に上昇した。しかし、実際には、市場の大繁栄は、証券會社の投資業(yè)務の粗利率を大幅に上昇させていません。複數(shù)の証券會社の投資業(yè)務の粗利率は2015年の水準を超えていません。

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