IPOの特別検査嵐が襲ってきました。申告は証券會(huì)社に責(zé)任を負(fù)わせ、內(nèi)部統(tǒng)制を強(qiáng)化させました。

申告は責(zé)任です

証券監(jiān)督會(huì)はこのほど、「登録制度の下で証券會(huì)社に投資業(yè)務(wù)の遂行を促す指導(dǎo)意見」（以下、「指導(dǎo)意見」という）を発表し、業(yè)務(wù)體制の整備、制度ルールの整備など5つの面から、立體的な追責(zé)を全面的に強(qiáng)化し、推薦機(jī)構(gòu)の自主的な帰位を促進(jìn)する。

同時(shí)に、証券監(jiān)督會(huì)は投資プロジェクトの撤退率が高い、社債の違約率が高い、営業(yè)品質(zhì)が低い、市場の反映問題が多い証券會(huì)社に対して、特別検査を?qū)g施します。內(nèi)部統(tǒng)制部門が業(yè)務(wù)員の品質(zhì)評(píng)価メカニズムを確立し、業(yè)務(wù)員の報(bào)酬とプロジェクト収入との直接連結(jié)を厳禁する。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者が統(tǒng)計(jì)によると、材料の撤去と想定されているIPOの総數(shù)から見れば、現(xiàn)在の中信証券の數(shù)は最も多く、計(jì)15のIPOプロジェクトの撤退材料があることがわかった。次は民生証券で、企業(yè)材料を12社撤回した。

材料の撤退と総項(xiàng)目數(shù)の有無を見ると、10%以上の証券會(huì)社が10社あり、中國の証券取引所、FRB証券の撤退率は100%に達(dá)しています。それから、萬里の長城國瑞証券の50%の撤退率です。華金証券、萬と証券は20%の撤退率より高いです。殘りは東海証券、華安証券、方正証券の引受?引受?推薦有限責(zé)任會(huì)社と渤海証券です。

「『指導(dǎo)意見』の発表は厳格な監(jiān)督管理の再グレードであり、撤退率は評(píng)価と現(xiàn)場検査に影響を與えるので、証券會(huì)社に再度內(nèi)部統(tǒng)制のレベルを強(qiáng)化させることになります。」深センのある証券會(huì)社の投資者は、「目に見える影響は多岐にわたります。例えば、申請指導(dǎo)段階では、プロジェクトの業(yè)績と規(guī)範(fàn)狀況を見て、業(yè)績が基準(zhǔn)に達(dá)しているかどうかだけを見てはいけません。次は小規(guī)模の非優(yōu)良項(xiàng)目が直接會(huì)社に退去されます。」

IPO企業(yè)の大量撤退現(xiàn)象を予定しており、市場の注目を集めている。視覚中國

調(diào)べたらすぐに問題を取り除いて際立っている。

IPO企業(yè)の大量撤退現(xiàn)象を予定しており、市場の注目を集めている。

今年の初めに、証券監(jiān)督會(huì)は「第一発企業(yè)現(xiàn)場検査規(guī)定」を発表し、現(xiàn)場検査の基本要求、基準(zhǔn)、流れ及び後続の処理作業(yè)を規(guī)範(fàn)化し、発行者と仲介機(jī)構(gòu)の責(zé)任を確実にしました。

その後、中証協(xié)は初めて會(huì)社の情報(bào)開示品質(zhì)検査リストの第28回抽選式を組織しました。抽選された20社のうち17社はIPO申請を撤回しました。その割合は85%に達(dá)しています。その中に創(chuàng)業(yè)板は10社あり、科創(chuàng)板は7社あります。

不完全な統(tǒng)計(jì)によると、今年上半期に上場を終了した企業(yè)は116社で、そのうち上場申請を自発的に撤回したのは104社で、9割近くを占めています。

これに対して、証券監(jiān)督會(huì)は、登録制度の試行以來、証券會(huì)社の內(nèi)部統(tǒng)制レベルと投資業(yè)務(wù)の質(zhì)が全般的に向上したと発表しましたが、多くの問題が明らかになりました。

いくつかの証券會(huì)社は登録制度に合致する理念、組織と能力を備えていない。まだ「新しい靴を履いて古い道を歩く」。プロジェクトの選考は不謹(jǐn)慎で、検査?審査は厳格ではない。內(nèi)部統(tǒng)制は不完全で、「病気屆」「検査すれば撤退する」などの問題が目立っており、上場會(huì)社の品質(zhì)と業(yè)界イメージを影響している。

これは証券會(huì)社の內(nèi)部統(tǒng)制の意識(shí)が弱く、會(huì)社の管理が不健全な原因があるだけでなく、監(jiān)督管理體制が不備で、監(jiān)督管理規(guī)則が不健全な原因もある。

今回発表された「指導(dǎo)意見」は登録制において、仲介機(jī)構(gòu)の業(yè)務(wù)の質(zhì)が一般的に高くない、制度規(guī)則體系が十分でない、市場の制約メカニズムが十分でないなどの突発的な問題に対して、監(jiān)督管理、機(jī)構(gòu)、市場の三次元から重點(diǎn)業(yè)務(wù)任務(wù)を提出しました。

「持病申告」と「検査すれば撤退する」という現(xiàn)象について、今回の「指導(dǎo)意見」では、立體追責(zé)を全面的に強(qiáng)化し、市場の生態(tài)を浄化することを明らかにしました。現(xiàn)場の検査と監(jiān)督面を拡大し、「申告は責(zé)任を負(fù)う」という原則を堅(jiān)持し、現(xiàn)場の検査または監(jiān)督通知を受けた後に撤回するプロジェクトに対しては、法により照合?審査を行い、持病の発生行為を斷固として根絶しなければならない。

同時(shí)に、投資業(yè)務(wù)の違反問題の臺(tái)帳を建立し、プロジェクトの撤退率が高いこと、社債の違約率が高いこと、営業(yè)品質(zhì)の評(píng)価が低いこと、市場の反映問題が多い証券會(huì)社に対して特別検査を?qū)g施します。

撤退するかどうかは証券會(huì)社の群像像です。

Windデータによると、撤退材料と想定されているIPOの総數(shù)から見れば、中信証券の數(shù)が最も多く、合計(jì)15のIPOプロジェクトの撤回材料がある。次に民生証券であり、12の企業(yè)資料を取り下げた。國泰君は第三位を手配する.

また、招商証券、華泰連合、安信証券、國金証券、中金會(huì)社、海通証券、中信建設(shè)投資撤退材料と否のIPOプロジェクトは全部で5つ以上あります。

IPOの撤退としての中信証券は全部で15件のプロジェクトを撤回しました。その中に13項(xiàng)目が今年に撤回されました。市場の注目を集めている柔宇科學(xué)技術(shù)を含みます。

1月31日、中國証券監(jiān)督會(huì)は第一弾企業(yè)情報(bào)開示の品質(zhì)抽選の狀況を発表しました。柔宇科學(xué)技術(shù)など20社のダッシュボードと創(chuàng)業(yè)板上場企業(yè)の中で署名しました。その企業(yè)情報(bào)開示の品質(zhì)と仲介機(jī)構(gòu)の営業(yè)品質(zhì)は証監(jiān)會(huì)に検査されます。

IPOの取消しの原因について、柔宇科技は「製造板の上場申請の猶予に関する公告」を発表しました。公告によると、「會(huì)社の発展戦略を考慮し、検討した上で決定した。今回の申請を見合わせても、會(huì)社の正常な生産、経営に大きな影響はありません。」

言及する価値があるのは、IPOの撤退件數(shù)と各投資銀行の引受?引受?引受?引受?引受?引受業(yè)務(wù)量は基本的に正の相関があり、中信証券、民生証券、華泰連合、國泰君安、招商証券、中金會(huì)社、中信建投などの複數(shù)の証券會(huì)社2021上半期のIPO引受収入と數(shù)量はいずれも業(yè)界のトップ10に並んでいる。

材料の撤退と総項(xiàng)目數(shù)の有無を見ると、10%以上の証券會(huì)社が11社あり、それぞれ國開証券とFRB証券で、撤退率は100%に達(dá)しています。それから萬里の長城國瑞証券の50%の撤退率です。華金証券、萬と証券は20%の撤退率より高くて、殘りは東海証券、華安証券、方正証券の引受?引受?推薦有限責(zé)任會(huì)社と渤海証券の撤退率は10%より高いです。

券業(yè)界のベテランは、証券會(huì)社が推薦して「持病申告」「検査すれば撤退する」などの問題が現(xiàn)れて、監(jiān)督管理制度が完備されていない、監(jiān)督管理規(guī)則が不健全な原因があります。もっと多いのはやはり機(jī)関の內(nèi)部統(tǒng)制意識(shí)が弱い、會(huì)社の管理が不健全ななどの原因で、中小証券會(huì)社の中で問題がもっと目立つと思います。

厳しく監(jiān)督して再度グレードアップする。

今回の「指導(dǎo)意見」は主に5つの方面があると聞いています。

まず仕事のメカニズムを確立し、健全化し、監(jiān)督と協(xié)力を強(qiáng)化する。証監(jiān)會(huì)は、會(huì)機(jī)関部門、証監(jiān)局、自律組織が共同で參加する投行業(yè)務(wù)監(jiān)督聯(lián)席會(huì)議のメカニズムを確立し、投行業(yè)務(wù)の監(jiān)督?統(tǒng)括?調(diào)整を強(qiáng)化し、機(jī)構(gòu)の監(jiān)督管理と業(yè)務(wù)監(jiān)督?管理、行政監(jiān)督管理と自律監(jiān)督管理、日常的な監(jiān)督管理と監(jiān)査?法律執(zhí)行の協(xié)調(diào)と協(xié)力を強(qiáng)化し、監(jiān)督?管理の効率を向上させる。

その次に制度の規(guī)則を改善して、監(jiān)督管理と業(yè)務(wù)の規(guī)範(fàn)化のレベルを昇格させます。投資業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)體系の建設(shè)を強(qiáng)化し、情報(bào)開示、デューデリジェンス、原稿などの投資業(yè)務(wù)規(guī)範(fàn)を充実させ、重要性原則を堅(jiān)持し、先発企業(yè)の指導(dǎo)検収、現(xiàn)場検査と現(xiàn)場監(jiān)督などの監(jiān)督制度を充実させ、債券審査登録環(huán)節(jié)現(xiàn)場検査制度を確立し、証券會(huì)社、會(huì)計(jì)事務(wù)所、弁護(hù)士事務(wù)所など各仲介機(jī)構(gòu)の間の責(zé)任境界は、それぞれの職務(wù)を司り、それぞれの責(zé)任を負(fù)い、互いに制約する仕組みを形成する。

再度、立體追責(zé)を全面的に強(qiáng)化し、市場の生態(tài)を浄化し、現(xiàn)場の検査と監(jiān)督面を拡大し、「申告は責(zé)任である」という原則を堅(jiān)持し、現(xiàn)場の検査や監(jiān)督の通知を受けた後に撤回するプロジェクトについては、法により照合?審査を行い、持病の発生を斷固として根絶しなければならない。

最後に「三つの防御線」を?qū)g裝し、勵(lì)振拘束機(jī)構(gòu)を完備させる。

「3つの防御線」とは、機(jī)関の內(nèi)部統(tǒng)制を強(qiáng)化し、証券會(huì)社の主要責(zé)任者である高管の管理責(zé)任を著実に実施し、投行業(yè)務(wù)の各環(huán)節(jié)責(zé)任者に対する浸透型の監(jiān)督管理と全チェーンの責(zé)任を強(qiáng)化し、內(nèi)部統(tǒng)制部門の業(yè)務(wù)部門のバランスを強(qiáng)化し、內(nèi)部統(tǒng)制部門の業(yè)務(wù)人員に対する品質(zhì)評(píng)価メカニズムを確立し、業(yè)務(wù)人員報(bào)酬とプロジェクト収入を直接連結(jié)することを厳禁することをいう。

インセンティブの制約メカニズムを完備させることは、証券會(huì)社の業(yè)務(wù)展開、品質(zhì)管理、會(huì)社の管理狀況を総合的に評(píng)価し、投資業(yè)務(wù)の質(zhì)評(píng)価システムの確立を推進(jìn)し、業(yè)務(wù)及び監(jiān)督管理の全チェーン、全周期の電子ファイル化を?qū)g現(xiàn)し、全行程の痕、リアルタイムの評(píng)価、定期的にまとめ、評(píng)価結(jié)果を公開する。

これに対して、深センのある証券會(huì)社の投資者は、「指導(dǎo)意見」の発表は厳しく監(jiān)督されたもので、「証券會(huì)社の內(nèi)部統(tǒng)制は引き続き強(qiáng)化されています。例えば、申告の際には、1000萬元以上の業(yè)績を指導(dǎo)することはできません。プロジェクトの業(yè)績と規(guī)範(fàn)狀況を把握するために、次は小規(guī)模な非優(yōu)良項(xiàng)目が直接會(huì)社から退去されます」と述べました。

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