泓徳基金の持分商品の表現(xiàn)がよくない：ウーガンの「スター効果の落下」は業(yè)界の反省を誘発する。

業(yè)界には新しい話があります。スターファンドマネジャーが業(yè)績不振で謝罪することがあります。

過去1年間の金儲け効果により、爆発的な資金が頻繁に出現(xiàn)し、スターファンドマネジャーの管理規(guī)模は引き続き上昇している。しかし、市場の変動に伴い、多くのスターファンドマネジャーの業(yè)績は急転直下した。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者が整理したところ、2020年末に管理規(guī)模が500億近くのスターファンドマネジャーのウー？

その中の泓徳卓は遙か年の初めから収益率は-10.26%で、表現(xiàn)が最も悪くて、最大撤退して-23.04%に達(dá)します。

ちなみに、泒徳卓遠(yuǎn)は2020年12月18日に発行され、このファンドは初日の日に100億円を超える大ヒットを記録し、「一日完売」として募集を前倒ししました。

その時の基金のマネージャーのウー伝雁は堅(jiān)実な長期の業(yè)績で市場の関心を集めて、大量の資金を引きつけました。

Windデータによると、2020年12月17日までに、ウーガンは2015年8月から管理を開始した泓徳遠(yuǎn)見リターンで、この間の総リターンは192.45%で、年化は22.34%を返します。

昨年の公募は好成績で、スターファンドマネジャーの資金吸引効果が強(qiáng)まり、管理規(guī)模は數(shù)百億から千億までのファンドマネジャーが現(xiàn)れました。しかし、規(guī)模が大きくなれば管理の難しさも増大します。特に市場スタイルが変わる時、ファンドマネジャーの業(yè)績が短期的に変動するのは避けられません。北京のある大手公募ファンドの人は21世紀(jì)の経済報(bào)道記者に語った。

スターファンドマネージャーの業(yè)績

泓徳基金の內(nèi)部だけを見て、ウーガンが管理している多くの商品は今年以來の収益が一番低いです。

Windデータによると、ウーガンが管理する泓徳卓遠(yuǎn)、泓徳臻遠(yuǎn)のリターン、泓徳三年の豊沢、及び泓徳豊潤三年の混合基金を持っているのは全部で4つのファンドです。今年の8月11日現(xiàn)在、5%を超えています。

泓徳卓遠(yuǎn)を除いて、泓徳臻遠(yuǎn)の見返り、泓徳三年の豊沢、及び泓徳豊潤三年の混合基金を持っている3つのファンドの成立年限は皆すでに1年を超えました。泓徳臻遠(yuǎn)の見返りの成立年限は最も長くて、3.28年です。

泒徳豊潤三年間の混合基金、泓徳臻遠(yuǎn)収益は規(guī)模が最大の二基金であり、今年第二四半期末の規(guī)模はそれぞれ125.64億元と93.86億元である。

ウーガンの出世作泓徳遠(yuǎn)見の見返りは、その管理の6つのファンドの中で唯一の今年以來の収益率はまだ正の基金です。ファンドは今年8月11日現(xiàn)在の収益率は1.9%で、このファンドは第2四半期までの規(guī)模は71.07億元です。

対照的に、今年以來の全市場混合型ファンドの平均収益は7.63%で、ウーガンのいくつかの製品のパフォーマンスはすべて平均値より遅れています。

この結(jié)果をもたらした理由は、基金構(gòu)成からも垣間見える。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者が整理したところ、ウーガン傘下の複數(shù)のファンドはいずれも恒瑞醫(yī)薬を倉庫に入れた。一方、恒瑞醫(yī)薬は今年以來、株価が下落し続け、8月12日現(xiàn)在、39.78%の下落となった。

泒徳遠(yuǎn)見の見返りを例にとって、恒瑞醫(yī)薬はその第四の重倉株である。ウーガンのこの株に対する一番早い重倉時間は2015年までさかのぼります。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者はウーガンの昔の観點(diǎn)から、長い線の思惟、価値の投資はずっとその基礎(chǔ)的な論理ですと発見しました。

これはまた、なぜ今年の市場変化の中で、管理されているファンドの調(diào)達(dá)が目立っていないのかを説明することができます。

年の中で総括する時、ウーガンも重點(diǎn)的に市場の短期の変化の時に個人の風(fēng)格を変えて市場に適応する必要があるかどうかに言及しました。

ウーガン氏によると、第二四半期に本ファンドはゲームの考えを完全に放棄し、長期主義を堅(jiān)持し、株式の配置比率と組み合わせ構(gòu)造の相対的安定を維持している。市場における短期予想の変化による配置比率と構(gòu)造の調(diào)整を行っていない。

それは、長期的な投資を顧客との意思疎通に長い時間を費(fèi)やすと述べた。

「変動が大きく、かつスタイル転換が著しい市場に直面しても、このような問題が問われます。市場に明確な短期機(jī)會が現(xiàn)れた場合、スタイルを変えて市場の変化に適応する必要があるかどうか。これは短い時間でよく感じられるということは理解していますが、當(dāng)ファンドはそうしていません。それは私たちが追求している長期投資の収益目標(biāo)とは違っているからです。ウーガンは指摘する。

8月12日、21世紀(jì)の経済報(bào)道記者は泒徳基金を取材しましたが、まだ返事がありません。

規(guī)模神話は続けられますか？

今の寂しさとは裏腹に、これまでの泓徳基金の規(guī)模が急騰していた神話です。

2020年、持分類製品の持続的な発展力を借りて、泓徳基金の管理規(guī)模は千億を突破しました。2019年と比較して、管理規(guī)模は739億増加しました。そのうち権益類製品の規(guī)模は700億近く伸びています。

設(shè)立時間が6年未満だったファンド會社にとっては素晴らしい。資料によると、2015年2月13日、泒徳基金は正式に証監(jiān)會の承認(rèn)を得て、専門家によって設(shè)立された中國公募基金管理有限公司となった。

ウーガンが管理する泓徳の遠(yuǎn)見見返りは2020年に規(guī)模が50億を超えました。新しく基金を出すことから見にきて、泒徳基金は2020年に全部で6匹の新しい基金を発行して、合併して発行するシェアは225億です。

言及する価値があるのは、泓徳基金の設(shè)立當(dāng)初の數(shù)年間において、その管理規(guī)模の伸びは明らかではない。2019年までに、泓徳基金の管理規(guī)模は大幅に上昇し始め、2020年末までに管理規(guī)模は千億を超えています。

大きな市場背景には、2020年の公募ファンドの管理規(guī)模が過去最高を更新しました。基金業(yè)協(xié)會のデータによると、2020年12月末までに、中國の公募基金の資産管理規(guī)模は合計(jì)19.89兆元で、2019年末より34.70%増加した。

市場が熱い時、みんなは機(jī)會をつかんで新製品を出して大規(guī)模にします。私達(dá)は過去1年間に多くのスターファンドマネジャーが誕生したのを見ました。しかし、市場が調(diào)整されると、ファンドの収益が変動し、投資家も足で投票します。華南のある公募基金のルート関係者はこう述べた。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者によると、泒徳基金は2020年に新たに発行された6つのファンドのうち、2つはウーガンのために管理されている。

実際に、高値を過ぎた後、泒徳基金の全體的な管理規(guī)模は安定している傾向にあります。スターファンドマネジャーのウー伝雁の現(xiàn)在の管理規(guī)模も去年の年末より約60億縮小しています。

実際には、多くのスターファンドマネジャーが大規(guī)模な暴騰後に資金の業(yè)績が不足しているため、スターファンドマネジャーがファンドを管理する規(guī)模と業(yè)績の難しさが改めて浮き彫りになりました。

大規(guī)模ファンドを管理するのが難しいのは、倉庫を調(diào)整することで、単獨(dú)株の価格を買って売ることが取引損失を増加させ、同時に超過収益を追求することが難しくなります。特にファンドマネジャーが集中持ち株によって超過利回りを獲得しようとする時に実現(xiàn)しにくいです。前述の公募ファンド関係者によると。

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